【浙商农业】生猪：供给短缺正逐步验证，后市行情依然明朗

1、节后猪价延续火热行情，截至10月13日，全国多地猪价突破28元/公斤，较9月30日上涨16%。当前离传统的腌腊灌肠等消费旺季尚有时日，然猪价连续大涨，证明市场供给短缺的事实。

2、中期角度预计明年8月前猪价维持乐观。我们观察到1-7月母猪料同比下滑40-45%，同时今年8月之前输精管销量仍维持在去年下半年以来的低水平，甚至略低于去年下半年销量，意味着今年1-7月份母猪配种仍低于正常水平，仔猪出生数量基数仍较低，以上数据反映母猪存栏和配种情况或存在较大预期差。

生猪供给缺乏弹性 进口补充无望，明年8月前猪价有望维持在上行通道，猪价高点大致在冬至附近。

3、投资建议：猪价研判难度较高容易形成较强的预期差。同时外部局势的恶化，全球恶性通货膨胀的风险再次上升，萧条-通胀的逻辑反复起舞。目前生猪养殖板块回调充分，值得参与。推荐牧原股份、温氏股份、天康生物，关注新希望、唐人神。