当前情形下，投资者务必重视军工投资机会。我们持续看好“发动机、导弹、军机”三条主线和“信息化、新材料”两个赛道，以及关注改革带来的催化，同时新兴领域（无人化装备、国产大飞机、商业航天）也孕育投资机会。

---“三条主线”与“两个赛道”---

1、导弹产业链：广泛列装于陆海空天多军兵种，是精确打击和非对称作战核心装备之一，覆盖面广耗材属性强，且十四五增速前低后高。建议关注：【新雷能】电源、【盟升电子】导航系统、【智明达】嵌入式计算机、【振华风光】模拟芯片、【航天电器】连接器、【菲利华】材料、【铂力特】3D打印、【国博电子】TR/射频芯片等，关注需求变化带来的增长弹性。

2、发动机产业链：过去三年增速持续加速，航发产业长坡厚雪拐点逐渐验证。持续看好中长期发展，建议关注：【航发动力】垄断、【航发控制】垄断、【航宇科技】业绩加速、【华秦科技】壁垒高空间大等。

3、军机产业链：主战装备放量，企业多验证性好，结构有分化。建议关注：【中航沈飞】战斗机、【中航高科】碳纤维预浸料、【中航重机】锻造、【西部超导】钛合金、【光威复材】、【中简科技】等。

4、信息化和新材料：建议关注【紫光国微】【振华科技】【中航光电】【左江科技】【国光电气】【睿创微纳】【国睿科技】【宝钛股份】【钢研高纳】【图南股份】等；

5、改革催化：中航光电、中航高科、中航沈飞、中航西飞、航天电器、航发控制等；

-----“新兴领域”------

1、无人机：国内列装加速，工业应用拐点来临。建议关注：【纵横股份】工业无人机龙头，军用军贸进展快、【中无人机】航空工业无人机平台 国内订单潜力、【航天彩虹】国内二期竞标等；

2、商业航天：卫星遥感落地较快，建议关注【航天宏图】；卫星互联网远期空间较大，可持续关注进展；

3、国产大飞机：业绩兑现需要时间，可持续关注相关进展；