🌟A股“复合政策底”的另一个条件“美债利率上行压力得到明显缓解”于何时能够到来？根据历史规律和当前的宏观特征，我们预计美债利率大概率在今年底明年初确认下行拐点，美债利率预计还有2-3个月的颠簸期。

🌟AH股市场四季度筑底，“破晓”就在不远处。近期疫情防控优化边际改善的信号频出，我们判断A股反转两大核心要素之一“国内稳增长预期重新统一”的信号已经触发，企业盈利将逐步改善，市场“破晓”就在不远处。行业配置：1. “再加杠杆”成长扩散方向（光伏组件龙头/储能/动力电池/风电）；2、疫情防控优化趋势下的修复机会（免税/医疗服务）；3、赔率较优，且胜率较好的价值（地产龙头/煤炭）。主题投资“国家安全”（国产软件/医疗设备）。

风险提示：疫情控制反复，全球经济下行超预期。