苹果产业链由于受到扰动影响，我们认为随着苹果备货不断加强上量，国内消费电子供应链在全球供应链的产业地位提升。行业核心龙头公司业绩持续超预期，消费电子核心创新逻辑不改，因此我们坚定看好苹果产业链核心龙头的投资机会！

消费电子核心龙头二季度持续高增长，产业链地位提升。2020年下半年随着国内需求的大量恢复以及海外的陆续复工，消费电子龙头净利润预计仍将实现不错的增长。由于疫情以及中美关系的原因，部分大客户陆续将订单转移到国内消费电子龙头公司，国内消费电子供应链在全球供应链的产业地位提升。行业核心龙头持续超预期，消费电子核心创新逻辑不改。

2020年消费电子领域TWS耳机进一步提升景气度。由于TWS耳机、智能手表等可穿戴产品由于仍处于爆发初期阶段，根据CounterpointResearch统计TWS无线耳机的市场渗透率仅为15%，渗透率较低，因此受疫情影响极为有限，2021年我们认为TWS耳机市场仍然能够维持高增长.

苹果促销力度空前，iPhone SE/iPhone 11、airpods等产品反响优异。苹果促销力度空前。苹果官方今年一改以往的态度，参与了天猫今年的618促销，折扣最高可以到八折。iPhone&airpods促销的成功，也为整个苹果产业链带来了不小的订单拉动。

智能手表需求增加，苹果上半年市场份额超50%。2020年上半年苹果稳坐市占率第一名的位置，市场份额由此前的43.2%扩张至51.4%，其中Apple Watch S5是2020上半年的主力机型，2020年上半年的全球出货量增幅达到22%。华为在2020上半年的市场份额由5.5%增长至8.3%。可穿戴智能设备将在生物识别、医疗监控、安全和数字支付领域扮演越来越重要的角色，健康、运动、保险等有望成为超预期的应用场景。

 建议重点关注【苹果产业链龙头】立讯精密、歌尔股份、领益智造、欧菲光、信维通信、水晶光电、东山精密、鹏鼎控股、蓝思科技。

 【苹果产业链四小龙】精研科技、赛腾股份、杰普特、科森科技。