1、鸡：禽流感*3

（1）大涨题材：养鸡

据央视财经报道，日本最大的鸡蛋产地——茨城县一家养鸡场4日检测出了高致病性禽流感病 毒。当地已开始对事发养鸡场饲养的大约104万只蛋鸡进行扑杀处理。

11月初，中新网报道英国面临有史以来规模最大的禽流感危机，英国政府宣布，从11月7日 起，英格兰的所有家禽都必须在室内饲养。而当前占比80%的引种来源的美国，也受禽流感疫情和航班运输影响。

华创证券等表示，海外引种或持续受限，白鸡养殖链等有望维持高景气。

概念股：益生股份、圣农发展、民和股份、仙坛股份

市场认为白羽鸡上游种鸡存栏仍处于高位，周期反转仍需较长时间。但浙商证券认为白羽鸡供需关系在逐步扭转，鸡肉产品有望从低迷行情中逐步抬头，产业周期苗头已现，如此判断主要基于：

①产能去化：白羽鸡产业链持续近2年低迷行情，上游主动淘汰产能。根据畜牧业协会数据显示，截至10月16日，全国在产+后备祖代种鸡存栏169万套，同比去年高点去化7.5%，考虑协会样本点外的部分小型企业可能并未统计在内，行业整体去化幅度可能更高。

②引种受阻：受海外禽流感蔓延和航班停运影响，今年5-7月无海外引种，8-9月恢复引种但量很少，10月海外引种也为0，截至10月祖代累计更新不足70万套，全年预计少于90万套，低于行业100-110万套的均衡需求量。且因为引种混乱和强制换羽，今年国内父母代种鸡生产性能下降明显，其产蛋率下降约10%、死淘率上升至2%（正常1.2%），经其繁育的商品代鸡养殖成活率也低于往年正常水平。

③消费回升：不同于黄羽鸡以家庭消费为主，白羽鸡主要消费场景如学校食堂、团餐、工厂、外部就餐容易受到新冠疫情冲击，我们判断伴随疫情好转，宏观经济活动恢复常态将带动白羽鸡肉消费回暖。

综上， 认为随着上游种鸡场淘汰产能、海外引种下降，供给减少将在明年显现，叠加消费回升，鸡肉产品有望从低迷行情中逐步抬头，利润将逐步在产业链间传导，当前板块仍处底部区域，投资时点已现。

2、有色钼：新高品种

（1）大涨题材：有色金属

昨日提到在美国加息放缓和经济复苏预期下，近期有色期货集体大涨。民生证券在此基础上， 重点发掘了钼行业的基本面状况。

数据显示，钼精矿和钼铁价格在16年初探到一个低点之后，开始波动上行，从20年7月底开 始，价格进入快速上升通道。截至今年10月21日，钼精矿和钼铁价格分别达3330元/吨和 221000元/吨，相比年初价格分别提高44.2%和42.6%。

（2）研报解读（中信建投）：钼金属是制造业的重要添加剂

①钼资源分布高度集中。根据USGS数据，2021年全球钼储量1600万吨，中国储量830万吨，占比超过51%，是全球钼资源最丰富的国家；秘鲁和美国分列第二、第三位，拥有270万吨和 230万吨钼储量，CR3资源储量占全球储量的83%。

钼二元供给结构由海外铜钼伴生矿和国内原生矿构成，海外多个铜钼伴生矿矿山受品位下滑不可抗力影响，海外钼供给呈现收缩态势，国内产能较为稳定，新增产能无法弥补现有产能下滑，全球钼供给呈现刚性。

②从终端需求场景来看，占钼消费近30%的特殊不锈钢领域主要应用在新能源设备及部件，还应用在石油石化天燃气设备及管道领域（例如LNG储罐，LNG船，天然气管道等，也是增速较高的领域）。工航天领域对钼的需求占比也比较大，国内大多数高温合金和耐蚀合金均需要添加不同比例的钼，比如抚顺特钢和钢研高纳等，钼金属和镍合金、高强钢、不锈钢均有军工领

域应用。风电领域未来潜力较大，根据国际钼业协会的数据，到2050年单风电一项对钼的需求就高达30万吨，而现在全球所有行业钼需求仅仅27万吨左右。

③价格方面，截至10月28号，45%钼精矿价格稳定在3200元/吨度以上，较年初涨幅约为40.5%。钼价上涨并未显著影响下游需求，原因在于刚性需求叠加其他合金元素（镍、钴等）价格下行部分对冲了钼价带来的影响。

相关公司：金钼股份(21年钼产品市占率全球第二，多为自用，年产约2.2万吨);

3、税务IT：

首创证券研报指出，2023年国考全国税务系统计划招录人数大幅增加，预示着未 来几年税务建设有望加速。另外，上半年税务总局IT类设备采购大幅增加，且批采均为国产信 创品牌。在计算产业信创背景下，未来税务信息建设也将优选信创产品，伴随基础软硬件的更换，应用层架构变化、适配等各类信创需求也将持续涌现。

金财互联（互联网财税龙头，智慧电子税务局作为公司的拳头产品，覆盖18个主税种）；

税友股份（国内税务信息化龙头，面向G端为税务机关提供税费治理数字化开发服务，致力于打造成熟的数字政务产品）；

博思软件（非税信息化龙头，聚焦于财政电子票据及非税收入、政府智慧财政财务、公共采购、智慧城市+数字乡村领域）；

中国软件（拥有完整的从操作系统、中间件、安全产品到应用系统的业务链条，参与金税四期税务系统升级）

4、黄金：

东北证券指出，黄金定价的核心在于实际利率，随年内美联储加息终止，名义利率见顶，通胀预期继续回落，但届时名义利率会比通胀预期降得更快，使得实际利率仍趋于下行，带动金价上行。考虑到明年年内金价回升的胜率较高，目前左侧布局黄金股的良机已逐渐显现。

相关标的:紫金矿业山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金、湖南黄金、中金黄金、西部黄金入招金矿业、恒邦股份等。

5、三氯氢硅：

中信证券指出，随着硅料集中投产开始拉动三氯氢硅需求，近期三氯氢硅价格已经开始上涨。光伏级三氯氢硅中短期供需偏紧，22Q4到23Q2或存在一定的供需缺口，光伏级三氯氢硅景气度有望保持上行。

三孚股份。公司22Q4/23Q1三氯氢硅产能可达12.5/19万吨，国内光伏级三氯氢硅市场份额龙头，弹性不断提升。预计2022年全年利润9亿以上，我们看好产品涨价带来公司业绩弹性。

晨光新材。三氯氢硅产能6万吨，23年光伏级产能释放;气凝胶新能车应用有望快速放量，公司 正硅酸乙酯产能为1万吨，公司三氯氢硅-硅烷-气凝胶产业链布局完善，看好气凝胶产品Q4在 新能源汽车领域（单车价值量800-1000元)加速释放带来的投资机会。

6、盐湖提锂：

广发证券认为，我国盐湖提锂技术在历经多年发展后正逐步达到全球领先水平，多种工艺均实现产业化。在当前锂资源需求非线性高增、锂价加速上涨的背景下，我国锂资源开发速度，尤其是盐湖提锂连续工业化应用的重要性进一步凸显。“吸附+膜”法需求有望快速释放，特别是膜段国产化进程加速。

久吾高科：掌握多类盐湖吸附剂核心技术，陶瓷膜（无机膜）、有机膜均有产能布局。近年来陆续达成一里坪、扎布耶、金海锂业、西藏中鑫多个产业化/中试项目合作。公司年内 预期实现2000吨/年吸附剂产能，且此前与紫金矿业签订战略合作。

蓝晓科技：吸附剂产能行业领先，在盐湖已有多个商业化应用项目。

唯赛勃：为盐湖集团等提供氯化锂分离浓缩装置。

倍杰特：中标万吨级盐湖提锂项目）、

三达膜（中标金昆仑锂业产业化项目）、

沃顿科技（反渗透国产市占率第一）等。

众合科技：半导体硅片产品向12寸拓展，山西基地产能全部释放后是现在的3倍

未来规划方面，我们将“高端单晶硅硅片”产品系列作为主要的发展方向。目前我们主要的产品 为 4 寸—8 寸的单晶研磨硅片，未来会逐步向 12 寸去拓展，同时进一步强化 6 寸、8 寸单晶 抛光硅片的体量。

【山西基地产能全部释放后是现在的3倍】

海纳半导体太原基地整体的产能规划是在 750 吨/年。目前衢州开化工厂的产能是 200-250 吨/ 年，未来随着山西基地产能的逐渐释放，预计产能是目前的三倍，规模效益逐步形成，营收及 净利润也将相应大幅提升。预计从投产到产能完全释放需要一年左右的时间。

【目前订单处于饱和状态】

目前海纳半导体硅片产能仍处于饱和状态，因此进行产能扩张。公司已开始强化与原客户的战 略合作，同时拓展细分产品领域的新客户，目前看新增产能完全可以消化

盾安环境：公司汽零国内主要客户已全覆盖，大口径电子膨胀阀产能会进一步扩充

【公司在汽零主要客户都已覆盖】

公司在汽零领域中，国内主要客户基本已覆盖，目前以比亚迪及吉利为主，其他客户相对平均。产能方面，主要设备已于今年上半年调试到位，包括大口径电子膨胀阀、电磁膨胀阀、电 磁阀等生产线，产能基本满足目前的需求。同时公司也在针对新产品规划新设备，产能建设在 稳步推进。

【大口径电子膨胀阀明年产能扩张】

目前公司大口径电子膨胀阀产能是 150 万个/年，小口径电子膨胀阀产能是 450 万个/年，电磁 阀产能是 450 万个/年。明年将根据计划对产能进行扩充。

【海外业务和商用业务占比推动盈利大幅改善】

随着公司海外业务和商用业务收入比例的提升，以及热管理业务的快速发展，公司的收入结构 将持续优化，整体盈利水平稳步提升。