【天风通信】四方光电：气体传感器下游需求释放，业务持续拓展未-韭研公社

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【天风通信】四方光电：气体传感器下游需求释放，业务持续拓展未

无名小韭55510930

2021-12-30 12:01:33

【天风通信】四方光电：气体传感器下游需求释放，业务持续拓展未来可期

🔥 公司是我们前期持续推荐的物联网标的，公司近期股价持续上涨。气体传感器下游需求不断释放+新业务有序推进：随着家电、汽车的智能化、节能化成为主要消费趋势，以及“碳达峰、碳中和”政策逐步深入，公司气体传感器及气体分析仪器产业下游市场需求进一步释放，有望打开更大成长空间。
重申逻辑：

[玫瑰]1、原有优势业务稳步向前不断扩大市场份额，在公司原有优势业务中：1）由于智能家居领域市场需求旺盛，同时公司民用空气品质气体传感器在空气净化器、新风系统、家用空调等领域市场销售量进一步增加以及市占率进一步提高，民用空气品质气体传感器业务保持高速增长。2）车载传感器进入产出期，销售收入增速较快。3）气体分析仪器在“双碳”背景下需求提升、在新的应用领域取得进展。

[玫瑰]2、募投项目三个产业有序推进：1）公司在超声波燃气表领域具备十多年的技术积累，取得了多项技术成果及发明专利，在武汉总部以自有资金建立了生产线，并于2020年实现小规模销售，随着国内超声波燃气表标准GB/T39841-2021从10月开始实施，国内超声波燃气表的销售面临较好的市场前景。2）随着“国六”标准的颁布及逐渐实施，发动机排放（O2及NOx）传感器前装及后装市场持续扩容，发动机排放（O2及NOx）传感器及配套于柴油机的SOOT颗粒物传感器皆取得阶段性成果。3）医疗健康气体传感器：中国2021年制氧机出口需求强劲，带动相关传感器需求增长，为满足产能需求，上半年公司新增了一条医用氧传感器生产线，产量提升3倍。。

[玫瑰]3、公司具备较为全面的气体传感技术平台，产品已覆盖空气品质、环境监测、工业过程、安全监控、医疗健康、智慧计量等领域，已形成初具规模的产品组合，截至21年6月底，公司产品已配套于飞利浦、大金、松下、美的、格力、海尔、海信、小米、TCL、莱克电气、鱼跃医疗、捷豹路虎、一汽大众、一汽红旗、法雷奥、马勒、德国博世等国内外知名品牌的终端产品。伴随着公司品牌影响力和国际化程度的提升，依托精准营销，公司具备持续开拓国内国际头部客户的能力。

[玫瑰]4、作为卓越的气体传感器、分析仪器供应商，公司客户结构相对稳定，主要客户为国内外知名企业，行业地位突出；气体传感器及气体分析仪器市场规模及国产化需求的扩大，为公司提供了良好的发展机遇。我们看好公司成长性，预计21-23年归母净利润为1.74亿、2.60亿和3.74亿元，维持“增持”评级。

☎️ 天风通信团队

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