云母提锂：锂价高企下有望得到快速发展

（关注原因：长线，技术突破后带来产品放量）

1、世界锂资源主要分布在智利、澳大利亚、阿根廷，中国锂资源储量仅占7%。同时中国锂盐产能较大，截至2020年碳酸锂产能和氢氧化锂产能约50.69万吨LCE，全球锂盐产能约78.57万吨LCE，约占全球的65%。因此中国锂资源对外依存度较高，约有70%的锂矿依赖于海外进口，其中澳大利亚进口比例达到60%。2021年5月，国家发改委发布声明，宣布暂停与澳洲联邦政府相关部门共同牵头的中澳战略经济对话机制下活动，中澳关系日趋紧张。

2、江西为全国4大锂矿省份之一，其中江西的锂云母主要集中在宜春市，宜春市享有“亚洲第一锂都”的美誉。根据《宜春地区锂资源类型及工业应用报告》等政府资料，宜春市及下属县市拥有探明可利用氧化锂储量逾258万吨，折碳酸锂636万吨。其中宜春钽铌矿可开采氧化锂的储量为110万吨，是全球最大的锂矿山之一。而实际上，宜春市的矿山含有大量未详勘地区，例如永兴的化山瓷石矿仅详勘了20%的区域，江特的茜坑仅详勘了40%，另外还有奉新县联盟陶瓷土矿2020年末公开招标进行新增储量测定。因此，宜春市锂云母未来的增储空间较大。

3、云母提锂已实现技术突破，方法主要有石灰焙烧法、硫酸焙烧法、硫酸盐焙烧法、氯化焙烧法和压煮法。初期主要采用石灰石焙烧法，由于除杂过程复杂，废渣量大等缺点已逐渐被淘汰。后企业采用硫酸法生产较多，但硫酸法易产生氟硅酸，对设备防腐蚀性要求较高。目前宜春地区的企业多采用硫酸盐焙烧法进行生产，初期主要采用硫酸钾，现通过使用硫酸钠、硫酸钠钾等进行替代，进一步降低了生产成本。

目前永兴焙烧过程中采用隧道窑，温度控制更加精确稳定，进一步提升了锂的浸出率（平均碳酸锂生产成本为3.3~3.6万元/吨）。江特通过优化辅料配比，使单吨碳酸锂成本降低1000元/吨。在浸出过滤阶段，永兴使用MVR蒸发浓缩装置，实现了自产混合盐循环利用，降低了辅料成本。

此外副产品综合利用可继续降低锂云母提锂成本，锂云母提锂过程中，同时会生产大量的长石粉、钽铌锡精矿等副产品，如销售长石粉的收益可使单吨碳酸锂成本降低0.64~0.92万元，长石粉中的石英有效分离后，副产品收入可使单吨碳酸锂成本降低1.11~1.47万元。

目前江西云母提锂成本可达4万元/吨以下，且碳酸锂产品质量稳定，已经获得下游主流正极材料和电池厂商的认可。

4、相关企业：永兴材料（已有1万吨、规划2万吨云母提锂产能）、江特电机（已有1.5万吨云母提锂和1.5万吨锂辉石提锂产能）、飞宇新能源（已有2万吨云母提锂产能）和南氏锂电（已有6万吨云母提锂产能）。

半导体设备：产业链中价值最高的一环

（关注原因：中线，晶圆厂扩产带来业绩放量）

1、根据SEMI的统计数据，2020年全球半导体设备销售额达到712亿美元的历史新高，同比增长19％。分地区来看，中国大陆首次成为全球最大的半导体设备市场，销售额同比增长39％，达到187.2亿美元。中国台湾地区是第二大设备市场，其销售额在2019年呈现强劲增长后，在2020年保持稳定，达到171.5亿美元。

2、半导体制造流程主要包括硅片制造、晶圆制造、封装测试三个主要环节。在成熟市场中，晶圆制造设备占比约80%，检测、封装、硅片制造及其他（如掩膜制造）设备占比依次约为8%、6%、3%以及3%。在晶圆加工设备投资中，光刻设备投资占比最高达到25%，其次为薄膜沉积占比15%，排名第三的是前端测试设备、刻蚀设备和封装设备，占比10%。其后分别为封测检测设备（占比8％）、清洗设备（占比7％）、离子注入设备（占比3％）、长晶（占比2％）。

3、国内设备商受益于中美关系带来的国产化程度提高，与此同时汽车芯片需求增长，推动晶圆厂加大资本开支，提振半导体设备需求。2020Q4开始，汽车芯片持续缺货，晶圆厂汽车芯片产线产能不足，纷纷加大资本开支扩大产能。根据statista数据，2021年全球半导体行业资本开支有望突破1250亿美元，增速14.6%。其中国内三大晶圆厂中芯国际、华虹半导体、晶合集成2021年预计合计资本开支480亿元左右，同比增长11.22%，在20年高基数的前提下再创历史新高。下游蓬勃的需求将可能推动半导体设备行业的大发展。

4、相关公司：华峰测控、北方华创、中微公司、晶盛机电等。

相关公司可见下图：