一、TCO玻璃的成本占钙钛矿的成本达到32%

近期，钙钛矿板块大幅上行，其中一个分支是TCO玻璃。目前金晶科技创历史新高，耀皮玻璃因为TCO玻璃三个涨停，但是还有一个龙头标的仍在水下，那就是亚玛顿。

钙钛矿电池作为第三代太阳能电池，具有成本低、理论光电转换效率高等特点。未来钙钛矿电池技术应该是发挥光伏发电“廉价能源”属性的最佳应用路径，更适合光伏建筑一体化（BIPV）发展方向，与建筑有机结合后，是比晶硅电池产品更加理想的光电建筑产品。

TCO玻璃是钙钛矿电池的核心部件。根据分布式能源网的数据，在晶硅电池组件中，光伏玻璃仅占7%的成本；在钙钛矿电池组件中，TCO玻璃的成本占比达到32%。

二、亚玛顿站在钙钛矿龙头纤纳光电肩膀之上

从技术上看，金晶科技是国内外为数不多的掌握TCO导电膜玻璃技术且能量产的企业之一。今年5月底，公司的TCO导电膜玻璃生产线在淄博正式投产，可年产TCO玻璃1800万平方米，这也是国内首条TCO导电膜玻璃生产线。

但是大家需要注意的是，当前的钙钛矿龙头纤纳光电合作方除了金晶科技，还有亚玛顿。

需要注意的是，2021年6月，钙钛矿领军企业纤纳光电与签署合作协议，未来双方将在钙钛矿太阳能电池玻璃定制、BIPV组件、TCO玻璃等多个方面展开多维度合作

2021年6月亚玛顿获天合光能74.25亿元大单，引领超薄光伏玻璃新时代。公司增发股份进入上游，原片产能从近 2000吨提升至近 6000吨/天；盈利能力有望获明显提升目前凤阳玻璃原片一期已投产，产能达到 1950t/天（对应 2.0mm 约 1.2亿平方米/年）。凤阳二期计划再建 4个 1000吨/天窑炉，全部投产后公司原片产能将达 5950吨/天（对应 2.0mm 合计约 3.6亿平方米/年）。盈利能力提升

根据某券商的预计，亚玛顿作为超薄光伏玻璃领军者，引领光伏玻璃迈向 1.6mm 时代预计公司 2022-2024年归母净利润达 2.8/5.5/8.6亿元，年复合增速 151%，同比增长 417%/95%/57%，对应 PE 为 27/14/9倍