股权变动事宜积极推进，亦庄国投若入股则有望发挥产业资本协同效应。根据公司公告，北京屹唐新程科技合伙企业成立于 2022 年 10 月，其合伙人包括北京屹唐敦胜科技合伙企业以及北京亦庄国际新兴产业投资中心。中国四维将尽 快组织评审委员会对意向受让方进行评审，以确定意向受让方是否符合受让条 件。根据 wind 信息，北京亦庄国际投资发展有限公司持有北京亦庄国际新兴产 业投资中心(有限合伙)（以下简称“亦庄国投”）100%股权。同时，此次转让价格不低于 14.08 元/股，公司截至 3 月 28 日收盘价为 13.87 元，目前转让价格相较今日收盘价处于溢价状态。 根据亦庄国投官网，亦庄国投重点聚焦新一代信息技术、新能源智能汽车、机器 人和智能制造等经开区主导产业，在产业投资方面，重点支持北汽股份等企业发 展，同时积极参与耐世特汽车等海外并购。可以看到，亦庄国投的重点投资方向之一就是智能汽车，未来如果达成合作，将有利于公司长期发展。
地图是 GPT 连通真实与数字世界的入口与最佳场景。1）百度地图宣布将全 面融合文心一言，AI 与智能驾驶开始深度融合。百度地图宣布全面融合文心一 言，发布交通大模型，升级为具备自学习、自进化能力的“下一代 AI 导航”， 与地图用户共同开启智慧出行时代。2）华为大模型持续迭代，与华为花瓣地图深度合作的四维图新有望成为最佳受益者之一。3 月 23 日举行的华为春季旗舰新品发布会上华为带来全新智慧搜图功能，基于多模态大模型技术，在手机端侧 对模型进行小型化处理，在业界率先实现了首创的、精准的自然语言手机图库搜索体验。华为具备卓越的大模型技术，华为云盘古 NLP 大模型是业界首个 2000 亿参数中文预训练模型，可以赋能千行百业，应用于各种场景。四维图新与华为花瓣地图深度合作，有望受益于大趋势。与此同时，类 ChatGPT 技术也已经以车载智能多轮语音对话、情感交互、智能推荐的形式，进入公司智舱业务，面向日系等头部车厂高端车型提供。
投资建议：公司高精度地图、合规、自动驾驶等业务处于发展关键阶段，此次订单落地更加凸显公司自身实力，看好公司长期发展前景。预计公司 2022- 2024 年归母净利润分别为-3.26/1.27/2.79 亿元，2023/2024 年对应 PE 分别为 259X、118X，公司在自动驾驶领域具有重要卡位优势，重要订单持续落地，短期波动不改长期预期。
风险提示：股权变动存在不确定性；新技术研发进程不达预期。
