【光期能化热点事件点评:OPEC+集体宣布自愿减产影响评估】
1、4月2日晚,欧佩克+多国宣布实施自愿石油减产计划,为即将到来的OPEC+联合部长级监督委员会JMMC会议打提前量。其中俄罗斯及沙特均自愿减产50万桶/日,此外阿联酋、阿尔及利亚、科威特、阿曼、伊拉克、哈萨克斯坦合计减产约60万桶/日,减产均自5月开始至2023年年底。此后,沙特能源部官员强调,这是一项预防措施,旨在支持石油市场的稳定。不久前,在银行流动性风险事件后油价一度遭遇市场大幅抛售,油价破位下跌,市场恐慌情绪蔓延。此次自愿减产是来自产油国对油价的再一次托底行为,再叠加伊拉克自上周开始的土耳其港口管道中断导致的供应收缩,4月原油供需平衡表预期得到极大的改变,从过剩走向紧平衡,因而油价具备了持续反弹的基础。
2、从市场后续的关注点来看,一是关注4月3日OPEC+会议的决议结果以及就减产问题的正式声明;二是关注美国的应对措施,此前在俄罗斯宣布4月原油减产50万桶/日时,美国能源部曾宣布再投放2600万桶石油战略储备,时间周期是4月-6月,一旦兑现将使得供应增加22万桶/日;三是关注月初沙特官方OSP官价是否会上调区域升水,在现货情绪上进一步挺价。短期来看,我们认为油价表现将会波动特别剧烈。
3、从原油价格对能化板块品种的影响来看,强者恒强,成本支撑逻辑重现。其中PTA预计将出现大幅跳涨格局,PX对PTA的影响预计仍将持续,原油强、PX强、TA强的正反馈进一步加强。燃油、沥青也存在显著的成本支撑,后续关注基建等复工进展对需求的影响。其他能化品种本身基本面有所分化,对应表现不一。