GPT将在企划、设计和零售环节赋能服装行业，在产品设计时，AI基于文本-图像模型与强大的计算功能，能根据详细表述自动生成服装样图，为设计师提供灵感、可视化其想法。OpenAI开发的DALL·E2具备图像生成、图像扩展、图像编辑及图像多样化等功能。CALA服装公司结合DALL·E2已开发出一款服装设计软件，可根据特征描述自动设计服装，或根据已有服装设计衍生构建同系风格的更多款式。

零售端降低运营成本，提高消费者购物体验

ChatGPT可根据商品信息、图片生成产品描述和营销文案，提高产品上新和推广效率。AI相比传统智能客服，在灵活性与人性化服务方面有显著的进步，能够根据消费者购买历史、搜索历史和浏览行为等数据来提供个性化的推荐。电商平台Shopify接入ChatGPT的API接口，已推出上述功能。对于线上购物无法看到服装上身效果、线下试衣繁琐，AI也能通过虚拟试衣解决这一痛点。消费者可以上传照片或选择身材接近模特，看到其上身试穿效果，这一技术也被用于线下试衣魔镜中。

服装家纺估值抬升，行情有望继续演绎

2023Q1服装家纺业绩大面积超预期，板块低估值叠加机构持仓较少，近期板块表现亮眼，我们认为此轮行情尚未结束，对比2021年上半年估值高点仍有空间，行情有望持续。

1）品牌服饰：复苏持续，首选商务男装。2023年至今服装消费持续复苏，商务男装表现最优，4月进入低基数后加速修复，继续推荐终端流水增长强劲的男装品牌报喜鸟（2023年16X）、比音勒芬（2023年21X）、海澜之家（2023年11X）。此外，部分品牌通过降本增效实现业绩增长，推荐组织变革的大众服饰太平鸟（2023年18X），受益标的锦泓集团。

2）家纺：婚庆需求有望释放，加盟商补库在即。Q1家纺需求表现平淡，我们预计Q2将加速恢复，同时目前加盟商库存处于历史中枢偏低水平，若后续销售流水改善，加盟商有望积极补货，推荐低估值高分红的家纺龙头罗莱生活（2023年15X，股息率5%），受益标的富安娜（2023年13X，股息率7%）。

3）制造：基本面拐点将现，期待龙头订单改善。纺织产业链至暗时刻已过，尽管Q2订单仍有压力，但我们预计Q3有望迎来订单拐点，推荐长期具备竞争优势的制造龙头华利集团、伟星股份、台华新材等。