南兴股份，海外GPT代理，算力租赁，价值重估-韭研公社

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南兴股份，海外GPT代理，算力租赁，价值重估

首板挖掘机

2023-06-12 15:10:56

南兴股份全资子公司唯一网络成立于2006年，专业提供数据中心、云计算、云联网、绿色能源等服务。2018年4月正式成为南兴装备股份有限公司（股票代码:002757）的全资子公司，确立了“东莞+厦门”双总部格局和“厦门、深圳、北京、广州、香港”子公司的战略发展模式。业务范围覆盖全国，广泛服务于人工智能、互联网、数字娱乐、政企、金融、电子商务、教育、医疗、物流、智能制造等多个领域。

2022年唯一网络营业收入14.27亿，净利润约1.3亿（因为子公司没有单独披露具体的财务数据，从年报累计算出），2021年营业收入11.76亿，净利润过亿。

上述业绩参考同类A股公司，市值均在百亿左右，后面会详细对比。

①算力租赁：（后文有草根调研公司未披露的关于算力的部分）
唯一网络具备数据中心建设与运营能力，能提供包含数据中心规划咨询、数据中心工艺设计、数据中心集成总包、数据中心运营服务等全生命周期服务。公司自建唯一·志享（华南）数据中心，总占地面积20亩，总建筑面积1.8万平方米，数据中心3110个标准机柜，已全部交付使用，是全力打造高端国际TIA942 Tier3+五星级数据中心；公司自建唯一·东莞沙田数据中心，按照国家《数据中心设计规范》A级建造标准，国际TIA942 Tier3+五星级数据中心，总规划设计机柜2950个，一期1602个机柜已投产运营。

②边缘计算：
唯一网络目前拥有超过80个数据中心资源，全网接入带宽超过24T，网络安全防护能力超8T。企业通过自主研发的 IDC自动化运维系统，为客户提供365x24小时的运维技术支持，并设有VIP快速服务通道，能及时完善地处理问题故障。
唯一网络提供服务器租用托管、BGP网络接入、公有云服务器、混合云专线、网络安全防护 等产品及解决方案。服务行业包括人工智能、互联网、数字娱乐、大型政企、金融、电子商务、教育、医疗、物流、智能制造等。

③公司客户：
公司合作伙伴涵盖30多个国家和地区，累计客户超过50万家；国内合作伙伴包括：华为、阿里巴巴、腾讯、字节跳动、360等；
公司是华为云IDC资源供应商。

二、关于唯一网络的调研信息
因为唯一网络不是独立的上市公司，公开披露的信息有限，笔者翻阅了唯一网络的一些公开信息以及调研了一些信息，可以看到一些端倪。

4、唯一网络和华为的合作
三、关于唯一网络的估值

下表是数据港的财务预测：

笔者翻看了IDC行业的所有公司，从主营收入规模，业务类型，公司布局等看，唯一网络和数据港最接近。
数据港最新市值是116亿，而唯一网络在南兴股份体现的市值确只有区区不到20亿。
南兴机械业务稳定，1.5亿净利润，给最低的20pe估值，机械业务估值30亿。
唯一网络不奢望给数据港100倍估值，按行业平均加权50PE估值（这里很多几百亿的公司），22年1.3亿净利润,23年1.5亿净利润，合理估值75亿。
完全不考虑唯一网络在算力、云计算、边缘计算的布局和对AI的增效降本，也不考虑AI大浪潮下，唯一网络的未来的高增长（一季度报已经披露唯一营业成本大幅增长，应收账款大幅增长）。
市场至少对南兴股份应该给予100亿的估值修复。