芯动联科——看好MEMSIMU国产替代，人形机器人及无人驾驶双双料冠军

$N芯动(SH688582)$ 芯动联科——看好MEMS IMU国产替代，人形机器人及无人驾驶双双料冠军

#事件：特斯拉发布人形机器人Optimus 将于明年落地，未来全球100万台销量预期，行业正处于0到1的最佳投资窗口期，相关产业链迎来爆发契机。

1、IMU用于定位、姿态感知，对于自动驾驶、人形机器人至关重要，尤其是高精度的MEMS IMU未来有望受益机器人&自动驾驶需求爆发

2、芯动联科现有产品MEMS陀螺仪、MEMS加速度计和MEMS IMU，已达国际先进水平。国内无可比公司。对标霍尼韦尔1380亿美元。

3、车：假设2025、2030年全球汽车销量分别为8000、8500万台，L3+自动驾驶汽车渗透率分别为10%、30%，IMU用量为1只/车，平均单价参考目前主流车规IMU价格（1000+），测算出2025、2030年自动驾驶IMU市场规模有望达120、382.5亿元；

4、机器人：假设2025、2030年全球人形机器人销量分别为23、800万台，参考UCLA论文中Artemis机器人参数，假设单个机器人IMU用量为2只，IMU约5000元/只（大规模量产后均价下降），测算出2025、2030年机器人IMU市场规模有望达23、400亿元。

5、盈利预测&估值：

假设百万台机器人量产下MEMS IMU价值量5k，公司份额30%，净利率40%（现有业务净利率50%，假设回归合理），对应机器人利润6亿元，给40X PE，机器人市值240亿元。

假设无人驾驶与机器人发展相当。#机器人和无人驾驶IMU估值对应增加约500亿。

芯动联科作为国内唯一导航级惯性传感器龙头企业，国内无竞争对手，国产替代空间巨大，先发优势明显，技术壁垒深厚，人形机器人及无人驾驶快速发展的前提下，值得重点关注！