周三舆情热度：

①地产链-自2016年定调地产行业“房住不炒”基调来，zzj会议首次拿掉“房住不炒”帽子/近日国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》（奥雅股份、山水比德、安居宝、尤安设计、广州浪奇等）；
②低价股-市场成交量持续低迷，在中央商场、金科股份以及荣盛发展等股的带动下，超跌低价股成为市场关注热点（（重庆钢铁、金科股份、中南建设、太平洋、荣盛发展等）；
③纯碱-7月26日国内商品期货收盘，纯碱主力合约涨超6%，近个月纯碱已从底部持续反弹，行情已经连续走出7日阳线（远兴能源、双环科技、和邦生物、山东海化、三友化工等）；
④游戏-国家新闻出版署7月26日发布国产网络游戏审批信息，共88款游戏获批（三七互娱、恺英网络、盛天网络、巨人网络、神州泰岳等）；
⑤蚂蚁金服-据知情人士透露，蚂蚁集团正计划进行重组，将剥离一些不属于中国金融相关业务核心部分的业务（合肥城建、君正集团、传化智联、宇信科技、恒生电子等）；
⑥室温超导-新智元：韩国的物理学家声称，发现世界首个室温常压超导体——LK-99（法尔胜、宝胜股份、西部超导、永鼎股份、鑫科材料等）；

【国盛能源钢铁】钢铁板块迎来关键机遇期

7月24日政治局召开会议，会议强调要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，要适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，加强逆周期调节和政策储备，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱。
地产政策预期进一步强化，本次政策表述偏积极，聚焦地产政策的同时未提及房住不炒，后续需求端政策有望逐步宽松，特别是需求较为充分的核心城市有望迎来“限购限贷”政策优化，或将进一步推动销售-新开工环节企稳反弹，进而带动钢材需求进一步向好。
供给收缩预期仍存，利好钢企盈利修复。根据wind，1-6月粗钢累计产量53564万吨，同比+1.3%，后续若粗钢平控，下半年月均粗钢产量均值为8039万吨，较6月粗钢产量回落11.8%，较上半年月均粗钢产量回落10.0%，下半年钢铁行业供需形势有望显著改善。

本次会议政策方向积极，当前板块估值及盈利处于偏低位置，后续修复空间巨大，建议关注持续受益于普钢盈利改善及中特估概念的＃宝钢股份、华菱钢铁、新钢股份，关注受益于行业盈利修复弹性的柳钢股份、方大特钢、八一钢铁，受益于地产后周期需求的甬金股份，关注受益于行业转型升级及特钢产能兼并重组趋势的中信特钢。

【HA电新】新能源车检赛道，设备替换大周期
6月30日由公安部负责起草，中汽研等单位参与制定的国标《新能源汽车运行安全性能检验规程》征求意见稿发布，该标准的推出将促进新能源汽车运行安全性能检验技术和检验装备的快速发展，同时为新能源汽车运行安全性能检验提供标准支撑。
新能源汽车年检原本仅有底盘、外观等类似燃油车的检验项目，新规最大变化是将三电检测纳入车检，当前新能源汽车保有量超1600万辆，新能源汽车运行安全事故频发，电池等三电系统检测势在必行

新规落地，第一波受益为检验装备的更新、替换
新规落地之后，新能源汽车检测设备迎来替换和更新大周期，新能源汽车三电系统检测区别于常规燃油车车检项目，电池检测系统、OBD属于新增设备，台体需做设备升级。一条检测线电池检测系统设备成本约40万、OBD设备约10万元、台体升级约60-80万，升级总成本约110-130万
全国目前检测站约1.5万座，每座监测站至少一条检测线，升级设备需求约200亿元的市场规模，新规落地之后，预期3年内可完成设备更新，相关设备提供商有较大的业绩弹性

车检服务商收益增强
新规前，新能源汽车检测服务费用约为100-150元，加入三电检测以后，费用将提升至200-400元，持有车检站点的企业，未来盈利能力将进一步增强

【长江策略| Focus】美联储加息结束后，全球大类资产有何规律？ (0726)

【安信商社】奢侈品集团LVMH发布2023年第二季度业绩报告，北美地区表现乏力，亚太地区增长强劲
单Q2收入实现212.06亿欧元/+17%；上半年合计收入实现422.04亿欧元/+15%，净利润实现84.81亿欧元/+30%。
分地区来看，亚太地区表现突出
第二季度LVMH美国市场有机收入同比-1%，欧洲市场+19%，日本市场+29%，亚太市场（除日本）+34%。
上半年合计美国市场有机收入同比+3%，欧洲市场+22%，日本市场+31%，亚太市场（除日本）+23%。
分部门来看，除葡萄酒和烈酒部门外其他部门均增长显著
第二季度葡萄酒和烈酒部门有机收入同比-8%，时尚和皮革制品部门+21%，香水和化妆品部门+16%，手表和珠宝部门+14%，精品零售部门+25%。
上半年合计葡萄酒和烈酒部门有机收入同比-3%，时尚和皮革制品部门+20%，香水和化妆品部门+13%，手表和珠宝部门+13%，精品零售部门+26%。

【国海传媒 姚蕾团队】2023年第七批国产版号如期而至，共88款，再次验证版号已步入常态化阶段，各家公司下半年产品线逐渐明晰，估值重回低位，打开增长空间，坚定推荐游戏板块！！

●国家新闻出版署7月26日下午公布2023年第七批国产版号。本批次共88款，包括86款手游和6款客户端游戏。
●2023年累计发放637款版号，节奏与数量平稳，再验国产版号常态化下发，1/2/3/4/5/6/7月发放88/87/113/86/86/89/88款，其中包括611款手游（589款国产+22款进口）。
●重点公司及产品包括三七互娱《失落星环》（代理，代号星环）、吉比特《最强城堡》、恺英网络《梁山传奇》、名臣健康《迷雾公式》、心动公司《铃兰之剑》、创梦天地《三角洲行动》、青瓷《骑士冲呀》（雷霆拿版号）、中手游《斗罗大陆：史莱克学院》、紫龙《钢岚》、西山居《剑侠世界：起源》、中青宝《墨迹大侠》《凯瑞尔轮回》《魔城骑士》、多益《幻唐志：洪荒现世》、4399《奇门小镇》等。
●近期暑期档产品供给丰富，爆款频出，行业有望重回高速增长阶段。游戏板块整体估值已回调至低位，各家公司下半年产品线逐渐明晰，坚定推荐！

重点推荐：【三七互娱】、【神州泰岳】、【吉比特】、【恺英网络】、【浙数文化】、【心动公司】、【完美世界】、【巨人网络】
重点关注：【名臣健康】、【盛天网络】、【游族网络】、【姚记科技】、【汤姆猫】等

【国盛军工】重点推荐方向，海军装备与电磁武器，关键技术全面突破产业拐点已到

事件：2023年6月13日，海军院士马伟明院士发表公开论文《电磁发射技术的研究现状与挑战》，指出：
电磁发射技术 在军事、民用及航天等领域都有着广阔的应用前景，为人类如何利用能量提供了新的途径。
1、军事方面：随着综合电力技术的应用，将全舰能量集中调度成为可能，为加速舰载电磁能武器的海上应用提供了能源支撑。
1）平台技术：分为电磁弹射技术、电磁阻拦技术和武器载荷通用电磁发射技术。
目前已攻克了电磁发射系统、车载/舰载/水下等多型作战平台武器载荷通用电磁发射系统所有关键技术。
2）武器技术：分为电磁轨道炮、电磁线圈炮和电磁枪。
电磁轨道炮可实现命中即毁损，目前已研制了多种口径的试验样机，突破了复合身管技术和轨道寿命技术等瓶颈；
电磁线圈炮在未来的高技术战争中具有十分广泛的军事应用，可用于战术和战略层面。
电磁枪是电磁发射技术应用于轻型武器装备的一种新概念动能杀伤武器装备，目前已完成了发射装置及电源的轻量化设计，突破了目前世界上枪械的射程和动能限制。
3）超能舰构想：集成电磁能武器和核能综合电力系统的新型海上攻防一体作战系统，保证单艘全能舰遂行传统舰艇编队的作战任务，这将颠覆一百多年来的海上编队作战方式。

2、民用及航天领域：可应用于航天推射、微重力落塔、高速磁悬浮列车等方向。
海军装备与电磁武器迎来产业拐点且预期差大。
1）海军装备尤其是列装综合电力系统这一新技术方向的舰船将迎来批产。舰船综合电力系统作为海军舰船电气化率提升的基础条件，是必然发展趋势，未来渗透率将有望持续提升。
2）今年是电磁武器迎来产业拐点的关键之年，根据央视报道，电磁弹射航母福建舰将于今年在系泊试验后进行海试，以及根据上述论文，多型作战平台武器载荷通用电磁发射系统所有关键技术已攻克，巨大市场即将打开。

建议重点关注：【湘电股份】

【国金电新·氢能】62套电解槽、64800Nm3/h总制氢规模，中能建松原氢能产业园项目一期开启建设

事件：7月26日，中能建松原氢能产业园（绿色氢氨醇一体化）项目环境影响报告书受理公示，项目计划分三期建设60万吨绿色合成氨/醇和氢能装备产业生产线，一期工程6月起已进入建设实施阶段，计划投资105亿元、建设20万吨绿氢合成氨、年产3.7万吨电解水制氢装置，预计于2024年完工。
点评：此是目前全球最大体量的绿色氢氨醇一体化项目，也是吉林省首批“氢动吉林”大型氢基化工示范项目，一期58台碱性和4台PEM电解槽预计后续贡献共超300MW招标量，绿氢招标规划放量已成趋势，上半年电解槽招标量超1GW，看好政策规划完成目标，大规模项目下电解水制氢设备率先受益。
投资建议：电解水设备：昇辉科技、华电重工、亿利洁能、华光环能；储运设备：石化机械、兰石重装、蜀道装备

【天风电新】《国家车联网产业标准体系建设指南（智能网联汽车）（2023版）》发布点评-0726

1、事件：7月26日，工信部、国家标准化管理委员会印发《国家车联网产业标准体系建设指南（智能网联汽车）（2023版）》，【到2025年，系统形成能够支撑组合驾驶辅助和自动驾驶通用功能的智能网联汽车标准体系。到2030年，全面形成能够支撑实现单车智能和网联赋能协同发展的智能网联汽车标准体系。】

其中，自动驾驶（指L3+）的功能规范标准主要以高速公路、城市道路、其他特定区域等不同应用场景为基础，综合考虑自动驾驶功能的级别和相应的设计运行条件两个因素，提出车辆自动驾驶系统在相应场景下的技术要求以及评价方法和指标。

2、分析：考虑2017版《》规划的2020目标已经完成，新指南按照“三横两纵”的核心技术逻辑架构，明确了25、30年标准体系建立的目标和原则等。

【我们认为这是一项重要的边际催化，将加快产业标准乃至自动驾驶相关法规的制定和实施，为主机厂在智能化领域探索指明方向，并有望推动高阶智能驾驶（NOA）的渗透率加快提升（当前标配不足5%）。】

后续【边际催化关注关键政策落地+主机厂NOA功能推广：

1）L3法规落地、FSD入华。2）FSD v12/用户数/订阅率、城市NOA推广城市数/里程数、新主机厂入局等。】

HJT再更新【天风电新】海外HJT扩产，被低估的是碳排影响-0726

欧美HJT产能建设持续推进，预计受益于补贴+碳排放优势
近期海外HJT扩产信息不断释放，瑞士光伏设备生产商Meyer Burger在欧洲及美国均有相关扩产计划，合计5.5GW。
我们认为除了政府补贴的支持，【还需要关注到欧美对碳关税重视程度高，其中欧洲碳关税将从2023年10月开始试运行，美国也提出相关碳税立法的法案。】
【HJT由于电池的高效转换率与低温制造工艺，以及硅片薄片化应用等热点可降低原材料硅的使用，减少能源消耗，在碳排放方面对比其他两种电池技术有明显优势。】
详细测算：HJT、TOPCon、PERC三者的碳排放分别为400以下、450-500、500g/w，我们以全国最新碳价61元/吨计算，HTJ相比TOPCon、PERC分别节约成本0.003、0.006元/w。
海外HJT头部企业持续扩产说明HJT作为新一代光伏电池技术路线，技术成熟度进一步推进，市场接受度进一步提高。持续看好HJT设备及辅材厂受益于产业链扩产，设备看好【迈为股份】、【捷佳伟创】、【芯碁微装】、【苏大维格】；辅材看好【赛伍技术】、【聚和材料】。

大众牵手小鹏 自主大时代 智能化奇点【华西汽车崔琰团队】

智能化奇点已来，重视智能化拐点向上、自主技术输出带来的大行情机会！
根据华尔街新闻：
1）大众与小鹏达成技术框架协议：在合作的初期阶段，双方计划面向中国的中型车市场，共同开发两款大众汽车品牌的电动车型。这两款专属于中国市场的新车型将补充基于MEB平台的产品组合，并计划于2026年走向市场。
2）大众计划将向小鹏投资约7亿美元，将以每股美国存托股票（ADS）15美元的价格收购小鹏汽车约4.99%的股权。交易完成后，大众将获得一个小鹏董事会观察员席位。
我们认为：
大众牵手小鹏，有望加速下一代全新智能网联汽车的全新本土化平台的开发，预计将用小鹏的智能驾驶技术赋能大众电动车型，共同推动智能化的加速发展。
和此前硬件预埋、车企堆料不同，当前智能驾驶的变化在于城市智驾加速上车、消费者使用率提升带来的需求端质变：
1）2023年特斯拉FSD拐点显现。据我们计算3月使用率仅约为3.8%，4月快速提升至约11.2%，6月约为14%；
2）国内小鹏、理想、蔚来、华为、比亚迪腾势等城市NOA有望纷纷加速落地，根据小鹏官方微博，4月1-12日小鹏G9、P7i城市NGP用户使用渗透率超过90%，里程及时长渗透率均超60%。
投资建议
我们判断智能驾驶行业正逐步迎来技术、法规、用户接受度三重拐点，看好后续数据积累、大模型应用带来的功能体验提升，提升行车安全、减轻驾驶疲劳，影响消费者购车决策，智能化布局相对领先车企、零部件有望最直接受益，推荐：
最大受益标的-车企：优选【理想汽车】，受益标的【小鹏汽车、蔚来汽车】；
零部件-智能化： 优选智能驾驶-【伯特利、德赛西威、科博达、经纬恒润-W】+智能座舱-【上声电子、继峰股份、光峰科技】 ；
零部件-新势力产业链：优选小鹏产业链【德赛西威、科博达、伯特利、星宇股份、拓普集团、保隆科技、双环传动】，受益标的【威迈斯、豪恩汽电、欣锐科技、银轮股份、明新旭腾、华纬科技、广东鸿图】；华为产业链【文灿股份】，受益标的【瑞鹄模具】。

【CT电新】风电基本面更新：23H1装机同比高增，Q3景气度持续提升
[烟花]#上半年风电装机同比大幅增长，2023年1-6月，全国新增风电装机容量约22.99GW，同比增加77.67%；2023年6月，全国新增风电装机容量约6.63GW，同比增加212.74%，环比增加206.94%。#国内新增装机连续四月同比大幅增长，3/4/5/6月分别同增110%/126%/74%/213%。
[福]#风机公开招标超46GW，截至目前，国内风机公开招标达46.25GW，其中陆上风电41.89GW，海上风电4.35GW。#5月底开始下游发电央企xsz逐渐撤离，相关影响消退，#6月份起海风重启招标，此前4、5月份海风招标放缓，6月份起海风启动招标达1.6GW，项目包括江苏大丰800MW、海南儋州600MW等，后续海风招标有望继续加速。
[烟花]#海风竞配项目已超41GW，近期广东23GW竞配下发，福建2GW竞配结果公布。竞配项目容量对应各省份广东23GW、海南7.5GW、福建4.2GW、广西2.7GW、江苏2.65GW、上海1.1GW、辽宁0.25GW、天津0.2GW。#全年海风招标有望达18GW，下半年将迎来集中招标，全年海风装机量有望达6~8GW，同比高增。
#Q3进入交付旺季景气度持续提升，陆风相关产业链反馈乐观。#零部件J，6月锻造主轴出货量400余支，7月环比增量100支，8月持续高增，Q3有望成为单季度交付历史新高。#塔筒管桩T，新疆三个陆风生产基地合计16-17万吨，排产满+交付旺。#主机厂S，全年交付7~8GW，其中H1少于2GW，对应5~6GW集中于23H2释放，交付逐季度提升。#主机厂Y，Q2全行业交付起量慢于预期，没装的量H2抢回来，下半年预期交付旺盛。
建议关注：海缆（东缆、中天、亨通、起帆、宝胜）、管桩塔筒（大金、泰胜、天顺、海力、润邦）、风机（三一、明阳、运达、金风）、轴承（新强联、恒润）、铸锻件（金雷、日月、广大）、变流器（禾望）、制动器（华伍）、碳纤维（碳谷化纤+光威复材）、定转子房（振江）。