【业绩说明】

23年上半年市场的需求相对较疲软。复苏没有预期的明显，公司所出的封测环节受到一定的影响。从营收上看，整个上半年实现的营收是9.8亿元，比去年同期同比下降了13.46%，但从单季角度看，

公司旗下营业收入在2023年的二季度是5.6亿元，环比增长超过30%，达到31.42，同比增长也转正。但是由于下游需求相对疲软，一些产品订单价格承压，整个二期项目的建设在推进，有管理费用的增加，这些因素导致上半年出现亏损状态，但三季度的环比的亏损在减少，这是大体的经营情况。

在上半年我们用自有资金投资的bumping和CP项目实现了通信，公司就是补齐了产品线上的短板，具备了从bumping到CP到FC到FT的一站式交付能力，全部可以在二期的厂房内进行，非常有效缩短客户成品芯片的交付时间，以及更好的品质控制，为后续大客户的服务做很好的工艺基础。

另外我们通过实施bumping，掌握RDL和凸点的加工能力，为晶圆级封装，fanout以及2.5D、3D的封装，奠定了工艺基础。在车电领域，包括在智能座舱，车载MCU以及图像处理的领域，通过了一些终端车厂以及千万厂商的认证。在视频通讯领域，我们应用于5G射频模组的产品，也已在终端客户实现了批量销售。客户群方面，我们在深化原有的客户群合作的基础上，也在积极的拓展包括中国台湾地区的一些头部客户在内的客户群体。

在上半年需求不是特别旺盛的情况下，公司通过不断去推进自身的产品线的完善，去推进新的应用领域的拓展，包括客户群的拓展，为后续发展奠定一个良好的基础。

Q&A

Q：二季度的稼动率大概到了怎样的水平？公司的订单回升在三四季度都可以保持比较好的水平吗？

A：稼动率的回升在不同的产品线有一些差异，有个别的产品线回升更饱满一些，有一些会相对没有那么快，但整体所有的产品线的稼动率都在八成以上。个别的产品线回升的更高，在九成以上的水平。没有办法判断需求回升是来自于终端的完全复苏，还是客户不同的供应链的切换，以及客户本身在某一些新产品的推出，这要做一些具体分析，但从自身而言，我们觉得增长是持续的。

Q：二期bumping大概什么时候会开始量产？自己做这一块对于公司效益会有比较大的提升吗？

A：自己做对公司有两个战略方面的意义，一个是我们可以实现一站式的服务，可以非常有效去缩短交期啊，包括时间和品质控制，客户可以减少配货成本、配货周期。我们通过实施bumping，需要微铺点和IBL的能力，这是后续的电源集充装的工艺基础。现在以及实现了初步量产，整个产能是在爬坡阶段，已经储备了一些很成熟的客户，所以我们对于bumping，对自身的工艺能力还是客户都有信心。

Q：现在bumping已经量产的产品是哪一类的？

A：凡是用到FC的客户都会先做bumping，应用领域很广。

Q：怎么看后面价格的趋势？

A：取决于整个市场的需求和本身产品的工艺难度。从大的角度来说，如果需求持续低迷，下游客户也会面临价格的压力，必然会导致在供应链上的传导。从产品细分来看，门槛越低的，客户对于品质要求越低的，切换更容易的产品，价格压力会更大，我相信价格目前处于相对的低位，我认为未来会是转暖的趋势。

Q：公司未来在深圳封装的布局计划？

A：我们现在通过实施bumping项目本身，具备了重复实验的能力。像fanout的技术，也在突破过程中，我相信在短期内会见到效果。可能大家更为关心的2.5D、3D的封装，公司也在积极的布局，但是需要一点时间。工艺能力的建设也在逐步的推进过程中。

Q：目前的整个客户战略及后面新的规划？

A：目前为止，前五大客户占营收的比例大概是40%左右，前十大能占到60%。从结构上来看，我们目前的客户是以各个细分领域的龙头设计公司为主。从我们对于客户的定位来说，我们要做有品质要求的客户，我们未来一定会坚持走大客户战略。我们除了目前要进一步深化现有的细分领域的龙头设计公司之外，我们还要去做大陆地区，中国台湾地区的头部的平台型设计公司，跨领域的设计公司，会进一步提升我们在客户的份额，攻克客户。头部的客户能够给供应链上的企业起到好的牵引作用。这是我们在未来一定会坚持的战略和我们的客户定位。

Q：拆分一下2Q下游的分布？以及对三四季度的展望？

A：上半年来自PA的收入在15%到20%之间;安防领域的收入大概也在20%左右;IOT在35%-40%之间;通信类的应用大概占15%左右;运算的芯片占比大概在5%-10%之间。来自PA领域的需求会更旺盛一些，IOT领域的一些客户的需求会有一些增长。安防没有看到特别爆发式的增长。

Q：三季度PA的占比，IOT的占比会不会有进一步增长的趋势？

A：我们PA的产品线目前稼动率比较饱满，营收占比应该相对稳定，但IOT收入的占比可能会有提升。

Q：第二期的项目的投资总额？对于2023，2024年资本开支的计划大概是什么样的节奏？当品FC分别投百分比是怎样？

A：整个二期目前的用地是300亩，预估的投资金额在110亿左右。未来两年的投资，在大的层面要看市场恢复的情况，不会一味以我为主，但从公司自身的策略来说，我们这两年整体的策略是增长，我们要通过实施二期项目，要把高端的客户圈进来，所以我们的投资会保持一定的强度，但是具体的投资金额没有办法给出来，用未来剩下的投资，三到五年，投完这个框架往前走。

Q：下半年的折旧幅度大致怎样？

A：上半年之所以没有增加，是因为几乎所有新增的投资都在二期。固定资产领域原值增加了大概有三个亿的转入。上半年目前没有整体大规模的转入，所以可能体现在折旧上的影响不大。下半年整个公司会严格按照设备、装修、竣工验收的时间、设备进场达到可使用状态、整条线通线以后验收。所以整体会是增长的状态，可能在年底会增长比较多，在四季度增加会比较多。

Q：在什么的情况下，我们可以展望毛利率较好的回升？

A：Q2的整体毛利率比Q1回升了一些，Q2也到了15个点左右，Q1可能是18个点，从未来看，我们的毛利取决于两个方面，一个是订单的价格，这个是最终取决于市场恢复的程度，另外一个方面是对于二期的新增投资，新的投资包括为了新增投资储备的生产端人员、水电能源、新的投资，对于毛利率有一定的影响。我相信下半年随着营收规模的扩大，毛利率会维持向上的趋势，我相信在稳态的状态下，毛利率应该在20到30之间，具体需要看产品结构。我们对于毛利未来的成长是有信心的，前提是我们把营收做起来。

Q：有些公司毛利计算方式有些是带料的，有些是只收加工费的，公司的产品会有这个差异吗？

A：我们的整个的收入结算方式全部是净额法。对于其他材料，例如基板和框架，如果是我们买的，是包含在里面的；如果是客户确定的就不包含，要具体到产品线看。

Q：公司未来还有哪些可以提升的空间？

A：大致从两方面答。从自身的供给端，或者说我们的产品端而言，我们会不停补齐自己的产品线，同时会往高端的去走，包括布局2.5D、3D，也是公司的战略发展方向之一。客户端来说，我们目前现有的客户是以细分领域的龙头公司为主，我们未来也还是要持续攻克这种系统级的，平台型的非常头部的设计公司，成为他们的主力供应商，从而带动用自身的成长。

Q：研发人员招聘的200人能大概说结构吗？下半年研发费用的展望？

A：第一个问题目前没有现成的数据。上半年研发投入占营收的比例应该超过了六个点。展望下半年，我们的研发的投入会持续增强。

Q：稼动率的复苏是行业整体的复苏，还是以渠道端的去库存为主？

A：无法判断整个终端的需求是否在好转，从我们观察的角度来说，客户的库存是在持续下降，目前可能很多领域的客户的库存已经恢复到了正常水平，所以他开始正常下单去拉货，但我们不能完全确定这是来自于终端需求的回暖，还是正常进行补库的节奏。

Q：客户端新的需求跟原有的晶圆的工作技术会不一样吗？会根据其中差别进行判断吗？

A：产品若是同一个型号，它的晶圆和封装形式不会有很大的变化。如果推出新的产品型号，封装形式可能会有变化。

Q：未来在cowos的布局规划是怎样的？

A：从我们自身的观察而言，目前为止，除了算力芯片领域，其他的应用领域相对处于前期的起步阶段。我们自身的布局，一方面公司是客户的代工厂，考虑最核心的能力，我们认为cowos是未来公司发展的一个非常重要的战略方向，我们从去年甚至更早，就已经开始积极的布局。另一方面，我们也在跟一些客户，做技术上的沟通和探讨，在符合商业逻辑的情况下，向我们推荐，2.5D、3D的封装可能是封装未来的金字塔尖，它对于工艺能力的提升或者要求是一个很关键的部分，所以我们会持续做，

但不一定在短期内贡献很高的营收。

Q：今年国产射频厂商在LPAMID环节实现突破。2Q有封装的料吗？后续季度展望如何？明年PA的占比会因此进一步提升吗？

A：在Q2的时候，LPAMID产品已经实现批量出货，销售到终端，后续季度随着客户在终端厂商的拓展，对于5G的封装需求是有一定提升的。明年是否因此导致PA的占比进一步提升，可能要看方案在终端的推广的应用情况。我们觉得这个方案是蛮有竞争力的。

Q：怎么看待明年市场的情况？市场情况如果没有预期好转，二期折旧压力是否会比较大？

A：无法给出明年市场是否会好转的情况，但我们相信现在已经是最差的情况了，未来不会更差，对于公司而说，我们要做的事情还有很多，包括目前为止，我们在拓展客户，在这些客户的份额占比，在供应链的地位，是很靠后的。我们有自己要做的事情，不完全取决于整个市场的恢复，即使在市场上终端没有恢复的情况下，我们也要坚定去做这些客户的生意，不停突破，会给我们带来成长。我相信通过推出新的产品线和不停导入新的客户带来营收增长，是能够覆盖这一部分的折旧。

Q：二期预计投资大概是110亿元，它带来的产值会有多少？

A：要取决于后面的产品结构，我们投资额跟营收之间会有大概的比例，1元的投资可能会产生0.6元到1.2元之间的收入。我们相信产值会相对偏高。