一、电子特气简介

从行业划分来看，电子特气属于工业气体的重要分支。2021年国内工业气体市场规模达到1798亿元，工业气体下分大宗气体和特种气体，其中大宗气体市场规模达到1456亿元（占比81%），一般浓度为5N以下，而特种气体市场规模342亿元（占比19%），浓度达到5N以上。

特种气体中又划分为标准气体、高纯气体和电子特气，其中电子特气是利用气体及化学原料经过分高、纯化、混配等工艺制备而成，2021年国内市场规模达到216亿元，下游应用于半导体、显示面板、LED、光伏、光纤光缆等领域；其中专门应用于率导体领域的市场规模约为93亿元（占比43%）：应用于面板市场规模约为45亿元（占比21%），用于LED市场规模约28亿元（占比13%），用于光优市场规模约13亿元（占比6%）。电子特气关乎电子工业中产品的品质，成为工业气体中的明珠。

电子特气，具体到集成电路领域，用于光刻、刻蚀、成膜、清洗、掺杂、沉积等工艺环节，是半导体行业必需的支撑性材料。同时具有产品认证周期长，客户粘性大，资质认证严格等特点，被称为晶圆制造的“血液”。

二、市场状况分析、发展趋势 电子特气具有较高的技术壁垒、认证壁垒、市场进入壁垒，行业具有高度集中的特点，海内外市场皆被国际巨头垄断。目前主要被四大巨头占据，分别为美国空气化工、德国林德、法国液化空气和日本太阳日酸，合计占据全球超90%的市场，各龙头企业势均力敌。国内企业起步较晚，受限于技术壁垒和客户认证壁垒，所占国内市场份额仅为12%，四巨头主导了国内份额的88%，进口制约较为严重。 集成电路生产用的电子特气，我国仅能生产20%的品种，其余均高度依赖外供。

近年来国内电子特气国产化替代进程加快，以华特气体、金宏气体、雅克科技、中船重工和南大光电为首的企业在不同种类气体领域皆有突破。

三、市场空间分析

全球电子特气市场规模从2016年的37亿美元增长到2021年的45亿美元，五年复合增速达到4.2%，Techcet预计到2025年，全球电子特气规模将达到60亿美元，CAGR约为7%。

中国电子特气市场规模从2016年的103亿元增长到2021年的216亿元，五年复合增速达到16%，随着国内半导体、面板、光伏等投资和国产化加速，预计未来三年国内电子特气市场规模CAGR有望保持在15%-20%

据华经产业研究院，2022 年全球和中国的电子特气市场规模分别预计为 49 亿美元和 189 亿元。

其中，电子特气在中国最大的下游应用为集成电路，占比达到 43%（低于全球平均70%的应用比例）；同时，在半导体材料的市场占比达到 14%，仅次于硅片，高于光刻胶，属于半导体制造中的第二大耗材。

细分气体规模：据 LinxConsulting，2021 年三氟化氮和六氟化钨的需求规模分别达到 8.80 和 3.35 亿美元，为细分需求规模较大的两个品类。

四、核心概念股汇总、逻辑分析

梳理来看，A股市场拥有五家特种气体龙头，华特气体、金宏气体、凯美特气是较为纯正的特种气体公司，南大光电、雅克科技的业务更加多元化。

华特气体 688268：华特气体聚焦电子特气研发，国内首家通过ASML光刻气认证的企业，主要包括一些含氖特气；已经实现了对国内8寸以上集成电路制造厂商超过80%的覆盖率。

金宏气体 688106：侧重电子特气综合管理技术，提供液态二氧化碳、超纯氨等，打造了“气体纯化-尾气回收提纯-深冷快线连续供气-高纯气体包装-物流配送”的技术体系，涵盖了从气体制备到运输再到管理的全过程。

凯美特气 002459：3月14日在投资者互动平台表示，公司目前多种电子特气产品已经实现下游客户的供应，在技术水平、生产管理和品质管理等方面已取得客户的认可，差异化竞争优势明显。3月16日在投资者互动平台表示，公司通过多年的努力，生产的光刻气产品通过了ASML子公司Cymer公司审查，Cymer公司已将凯美特电子特种气体公司光刻气产品列入合格供应商名单。

南大光电 300346：半导体材料业务更加多元化，MO源+ArF光刻胶+电子特气。电子特气方面，氢类特气紧跟市场需求，产能提升下市场份额不断提高；氟类特气新增产能顺利投产下规模经济迭现，同时乌兰察布“试验田”建设步伐加快。

雅克科技 002409：半导体材料业务更加多元化，光刻胶+前驱体材料+电子特气。电子特气层面，四氟化碳新充装车间的投用，将增加公司为三星电子、台积电、Intel、中芯国际、海力士及京东方等企业的供应规模。