华为致力于打造中国坚实的算力底座，为世界构建第二选择。将持续 提升“软硬芯边端云”的融合能力，做厚“黑土地”，满足各行各业 多样性的 AI 算力需求。华为将充分发挥在计算、存储、网络、能源 等领域的综合优势，改变传统的服务器堆叠模式，以系统架构创新的 思路，着力打造 AI 集群，实现算力、运力、存力的一体化设计，突 破算力瓶颈，提供可持续的澎湃算力。 

拥抱 AI，全行业携手共进。9 月 20 日在华为全联接大会 2023（HUAWEI CONNECT 2023）期间，华为全球技术服务副总裁在 ICT 服务与软件使 能行业数智化转型峰会上发表了“全面拥抱 AI 智能时代, 使能行业 数智化转型”发言，分享了行业数智化转型的最新观点和思考。根据 华为最新的《智能世界 2030》报告，2030 年全球 AI 算力相比 2020 年将增长 500 倍，连接数将突破 2000 亿。“智变”将带来“质变”， 跃升行业数字生产力成为智能时代的主旋律，全面拥抱 AI 智能时代， 抓住行业数智化转型大机遇，对 ICT 服务与软件带来了新的挑战和机 遇，这需要全行业携手共进。

AI 技术的实用性发生了质的飞跃。参数超过千亿甚至万亿的人工智能 神经网络模型，正在加速进入千行万业，AI 发展也正在跨越拐点。从 小模型时代到大模型时代，AI 技术的实用性发生了质的飞跃。过去， 不同的应用场景需要开发不同的模型。现在，大模型通过吸收海量知 识，一个模型可以适配多种业务场景，大幅降低了 AI 开发与应用的 门槛，缩短了技术到应用的周期，使 AI 从作坊式开发、场景化定制， 走向工业化开发、场景化调优，依托大模型规模化解决行业问题成为 可能。 

LightCounting 预测未来 5 年用于 AI 应用的光模块的总销售额将 达到 176 亿美元。根据 LightCounting 于 2023 年 7 月 31 日发 布的《超级数据中心光学报告》(Mega Datacenter Optics Report)， LightCounting 对以太网光模块销售的预测，未来 5 年，用于 AI 应 用的光模块的总销售额将达到 176 亿美元，同期所有其他应用光模 块将有 285 亿美元的销售收入。LightCounting 估计，2022 年部署 在 AI 中的光模块已经占总市场的 25%。 

天孚通信是业界领先的光器件整体解决方案提供商。产品广泛应用于 光通信、激光雷达、生物光子学等领域。公司通过自主研发和外延并 购，经过十余年砥砺耕耘，在精密陶瓷、工程塑料、光学玻璃等基础 材料领域积累沉淀了多项全球领先的工艺技术，形成了 Mux/Demux 耦合制造技术、FA 光纤阵列设计制造技术、BOX 封装制造技术、并 行光学设计制造技术、光学元件镀膜技术、纳米级精密模具设计制造 技术、金属材料微米级制造技术、陶瓷材料成型烧结技术共八大技术 和创新平台，为客户提供垂直整合一站式产品解决方案。公司已从精 密元器件厂商发展成为拥有多种器件和封装技术能力的复合平台型 企业。公司 2018 年至 2023 年连续六年荣获亚太光通信委员会和网 络电信信息研究院评选的“中国光器件与辅助设备及原材料最具竞争 力企业 10 强”奖项，连续多年被行业主流客户评为优秀供应商， 万品入精的天孚品牌已被海内外多家客户认同。 

受益 AI 与算力需求增加，公司加速高速光器件的研发和规模量产。 2023H1 全球人工智能 AI 技术迭代升级，带动对算力网络的高增长需 求，同步也推动高速光器件市场持续增长。2023H1 公司依托行业向好 的发展趋势，加速高速光器件的研发和规模量产，实现了营业收入和 利润的双增长，主要受益于因人工智能 AI 技术的发展和算力需求的 增加，全球数据中心建设带动对高速光器件产品需求的持续稳定增长， 尤其是高速率产品需求增长较快，带动公司部分产品线的持续扩产提 量。我们预计公司 2023-2025 年实现营收 15.07/20.58/28.29 亿元， 实 现 归 母 净 利 润 为 5.07/7.02/9.72 亿 元 ， 对 应 PE 为 57.31/41.41/29.89 倍，给予“增持”评级。