几场数码印花电话会后，我们得到怎样的结论？
夜长梦山
2023-10-17 13:27:52
【tf机械】几场数码印花电话会后，我们得到怎样的结论？1017
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1、关于顺周期板块的观点：从22年7月以来，市场关于顺周期板块在反复摸底，本质是确实内需没有明显好转+市场对长逻辑的担忧，因此板块出现区间震荡状态。从现在来看，我们认为市场对顺周期仍存在一定担忧，因此在细分赛道选择上，【可以优先布局：短期景气度有好转/订单有边际变化/季报业绩超预期+估值较为合理的标的】，但只要长逻辑没体现，就仍会存在反复摸底的可能。
2、从顺周期板块过去表现看：我们找了2个非常具有代表性的子行业，刀具是当时缺乏持续性订单/催化的子版块，叉车是出口逻辑及电动化大逻辑成立的板块，弹性差距非常大。
1）刀具：华锐（23.06-23.09）涨幅35%，主要原因为：3C订单+估值合理；
2）叉车：杭叉+合力（22.10-23.08）涨幅100%+，主要原因为：出口+电动化逻辑+估值较低；
3）因此，我们可以参考第2点的观点，以此来看数码印花设备的投资机会。【宏华】近期关注度较高，我们认为宏华满足的逻辑有：三季报业绩预计不错+大印染厂加速替换数码设备逻辑，估值目前处于合理状态，具有阶段性上涨动能（这里的逻辑可以参考刀具）。但后续的持续性要看Q4及之后订单+板块大β（无论是纺服景气度β或大型印花厂渗透率加速提升都可以，这点可以参考叉车的电动化逻辑成立）。
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