NAND延续涨价，现货市场NAND价格缓涨或成常态

本周上游资源方面，NAND Flash Wafer价格继续上调，DDR4 16Gb价格持平，DDR4 8Gb及4Gb价格下调。渠道市场方面，市场整体需求较为平淡，但由于NAND资源供应有限并继续涨价，本周渠道SSD价格上调，而部分品牌内存价格小幅调整，本周渠道内存条价格下调。行业市场方面，由于NAND资源价格一路上扬，有实际需求的客户不得不接受涨价，但市场整体观望氛围浓厚，本周上调部分行业SATA SSD价格，其他价格维持不变。 嵌入式市场方面，本周现货嵌入式市场出现些杂音，令有备货需求的客户转为观望态度，但由于嵌入式NAND供需更为吃紧，加上原厂主导NAND供应并持有更强的定价权，现货嵌入式价格盘整后继续上调的可能性更大。本周嵌入式价格基本维持不变，部分eMMC价格跟进市场小幅上调。

四季度价格预判：1)NAND : 供应商扩大减产，第四季NAND Flash合约价季涨幅预估8~13%，其中预期CSSD涨幅8-13%，ESSD涨幅5-10%，eMMC UFS涨幅10-15%，3D NAND wafers 涨幅13-18%。2)DRAM: 第四季DRAM合约价将转为上涨，季涨幅预估3~8%, 其中PC DDR5、LPDDR4X5(X)、GRAPHICS DRAM、CONSUMER DRAM涨幅居前。

原厂方面：美光Q3营收40.1亿美元，环比增长7%，同比减少40%，亏损幅度较上季度减少，营业利润率也由上季度的-39%收减为-30%。三星电子Q3营收67.40万亿韩元(约合514亿美元)，环比增长12%，同比下降12%，季度利润环比改善。SK海力士Q3营收9.066万亿韩元(约合69.1亿美元)，同比下降17%，环比增长24%，经营亏损环比减少38%，经营利润率从二季度-39%回升至-20%，DRAM业务实现扭亏为盈。西部数据Q3营收27.50亿美元，环比增长3%，同比下降26%，较上季度经营亏损减少7.3%，业绩超出公司预期，闪存和HDD的利润率得到连续改善。

库存方面：美光Q3存货周转天数170.2天，相较最高峰22Q4的214.1天减少约44天；三星电子Q3存货周转天数108.1天，相较Q2的120.1天环比减少12天；西部数据Q3存货周转天数123.5天，相较Q2的135.4天环比减少约12天。

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