长鑫存储推出首款国产LPDDR5产品，存储芯片上游产业链迎来重大机遇。11月28日，长 鑫存储面向中高端移动设备市场正式推出国内首个自主研发LPDDR5产品，包括12Gb LPDDR5颗粒、12GB、6GB LPDDR5芯片。LPDDR5单一颗粒的容量和速率分别达到12Gb 和6400Mbps，相对上代LPDDR4均提升50%左右，同时功耗降低30%，根据公司官网消息，12GB LPDDR5芯片目前已在国内主流手机厂商小米、传音等品牌机型上完成验证。 Omdia统计数据来看，今年Q4 DDR5销售比例预计将超过20%（基于服务器DRAM），明年将上升至51%。LPDDR5产品填补了国产低功耗大容量DDR5的产品空白，需求有望快速提升。在美国技术管制升级下，对上游设备和材料的国产替代需求意愿强烈，建议关注长鑫设备、封测、模组等产业链相关标的。
京东方投建国内首条8.6代AMOLED生产线，国内OLED产业开启新纪元。11月28日，京 东方公告称拟投资630亿元与成都高新区指定平台建设第8.6代AMOLED生产线项目，建设周期约34个月，产能每月3.2万片，产品定位在笔记本、平板等高端触控显示屏，主攻中尺寸OLEDIT类产品，此次项目可有效提升产品切片效率、降低成本，并采用新型显示技术有效提升背板与OLED发光器件制备工艺，具有更低功耗和更长寿命。DSCC预测到2026 年OLED在高端IT市场将以51%的复合增速提升至4400万片，占据75%高端IT市场份额。 该项目将有效满足中尺寸IT类产品轻薄便携的使用需求。随着高世代AMOLED产线的逐步投产，相关设备和材料需求也将快速增长，建议关注国内上游OLED材料和零部件产业链。
龙芯3A6000发布，国产CPU自主可控再上新台阶。11月28日龙芯发布我国自研新一代通用CPU 3A6000，采用龙芯自主指令系统龙架构，主频达到2.5GHz，集成4个最新研发的高性能LA664处理器核，全芯片共8个逻辑核。据中国青年报消息，相关测试表明总体性能与Intel2020年第10代酷睿四核CPU相当，这标志国产CPU自主可控和性能达到新高度。
电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数下降1.56%，申万电子指数上涨1.27%，行业整 体跑赢沪深300指数2.83个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第5位，PE(TTM)47.20倍。 截止12月1日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(2.23%)、电子元器件(0.54%)、光学光 电子(0.27%)、消费电子(0.50%)、电子化学品(0.15%)、其他电子(1.43%)。
投资建议：（1）下半年周期有望筑底的高弹性板块。关注存储的兆易创新、东芯股份、普 冉股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子，CIS的韦尔股份、思特威， 射频的卓胜微、唯捷创芯；关注消费电子蓝筹股立讯精密；被动元器件涨价的风华高科； 面板继续涨价的京东方A、深天马A、TCL科技。（2）上游供应链国产替代预期的半导体设 备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、晶瑞电材、北方华创、中 微公司、拓荆科技。（3）中长期受益国产化，汽车电动化、智能化的汽车电子，关注MCU 的国芯科技、芯海科技；功率器件的宏微科技、斯达半导、扬杰科技、闻泰科技。
风险提示：（1）下游需求不及预期；（2）国际贸易摩擦；（3）国产替代不及预期。
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