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公募基金证券交易新规快评

水复花明

只买龙头的游资

2023-12-10 17:40:12

【国金计算机：公募基金证券交易新规快评】
证监会发布《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定（征求意见稿）》，与2007年《关于完善证券投资基金交易席位制度有关问题的通知》对比，重点如下：
1. 基金管理人管理的被动股票型基金的股票交易佣金费率原则上不得超过市场平均股票交易佣金费率，且不得通过交易佣金支付研究服务等其他费用；其他类型基金通过交易佣金支付研究服务费用的，股票交易佣金费率原则上不得超过市场平均股票交易佣金费率的两倍。

💡点评：抽样728只披露数据的被动股票型基金，其中196只交易费率超过万4.6；由于被动股票型基金此前主要给市场，预计会影响部分以市场见长的券商，对研究佣金影响有限。股票交易佣金费率口径与此前一致，符合预期。
2. 一家基金管理人通过一家证券公司进行证券交易的年交易佣金总额，不得超过其当年所有基金证券交易佣金总额的百分之十五。股票型、混合型基金管理规模合计未达到十亿元人民币的基金管理人，不受前款比例限制，但通过一家证券公司进行证券交易的年交易佣金总额，不得超过其当年所有基金证券交易佣金总额的百分之三十。

💡点评：此前文件为不超过总佣金的30%，本次降至15%。预计研究市场格局会更加分散，对有基金子公司的券商交易佣金可能会有影响，利好中小研究平台。
3、严禁以任何形式向证券公司承诺基金证券交易量及佣金或利用交易佣金与证券公司进行利益交换，严禁使用交易佣金向第三方转移支付费用，包括但不限于使用外部专家咨询、金融终端、研报平台、数据库等产生的费用。

💡点评：对专家咨询公司营收影响较大，利好ifind，预计市占率有望进一步提升；我们预计23年ifind 同比增长超过50%，建议关注同花顺。
4、证券公司出租交易单元收取的交易佣金不得明显低于相关服务成本。证券公司应当加强证券交易服务能力建设，强化人员岗位配置，加大信息系统投入，提供更加安全、便捷、优质的证券交易服务。
💡点评：优化证券交易竞争环境，利好交易端IT投入，建议关注中后台交易端恒生电子、顶点软件；以及前端交易相关的同花顺、财富趋势。

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