中钨高新钨矿注入点评
夜长梦山
2023-12-26 12:38:40
【天风金属】中钨高新钨矿注入点评：完善钨产业平台迈出重要一步
📮事件：12月25日晚，中钨高新公告拟以现金+股票形式收购柿竹园有色金属有限责任公司100%股权。
◼︎柿竹园为托管中规模最大的矿，标志着钨矿注入已全面展开
据16年柿竹园公司的评估报告，该矿年采选量约150万吨，年产钨精矿约5300吨，钼精矿1800吨，高纯铋1000吨，萤石11.4万吨。据了解，目前柴山矿区因成本较高生产较少，柿竹园矿区钨精矿年产量达约7500吨，推测采选规模约220万吨（采矿证载350万吨，原先分配为柿竹园150万吨，柴山100万吨）。目前，柿竹园矿为公司托管钨矿中体量最大、利润规模最大的矿山，此次注入意味着承诺多年的矿山重组拉开序幕，而中钨高新也将正式转型为集采、选、冶、硬质合金一体化的钨产业平台。
◼︎机床周期持续上行，高附加值场景涌现，钨终端需求向好
以机床产量增速为刻画的机床周期自22年中触底以来持续上行，在今年Q3以来强势进入扩张区间，9-11月产量增速12.5/23.3/21.3%，回暖趋势良好。近年来钨产业出现了诸如钨丝、钛合金刀具等高附加值场景，需求面不断打开，公司作为全球硬质合金龙头，先发优势明显。刀具基本盘蓄势待发+新兴场景涌现+受益钨价上涨带来的矿端收益，值得关注。
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中钨高新
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