一、今日题材逻辑

（一）综述

今日市场放量反弹，可转债市场的活跃资金回流股市，个股活跃程度较前几日有明显上升，市场依旧围绕创业板进行个股的挖掘，板块方面以新能源车为主线，细分各个子行业如充电桩等继续走强，其他如可降解塑料、白酒等板块走势也较强。

（二）可降解塑料

可降解塑料不是一个新的板块，今年以及异动过多次，2020年下半年以来发改委联合九部门加强对塑料污染治理问题的推动，各省市也集中出台强制落地政策，行业有望进入渗透率快速提升阶段。

根据降解机制，可降解塑料通常分为光降解塑料、生物降解塑料和光-生物降解塑料，其中生物降解塑料为主流。全球可降解塑料需求2018年达到36万吨，HIS预测到2023年全球需求将增加至55万吨，5年平均增幅达9%。2019年我国可降解塑料产能达61.7万吨，占全球产能比重达45.3%，居世界之首。2019年可降解塑料产能同比增长36%，创近6年来新高。

2018年，国内生物降解塑料需求7万吨，行业规模约54.4亿元，2016～2018年需求量增速均保持在20%以上。全球生物降解塑料渗透率普遍在3%以下，中国的渗透率为仅0.62%，相比全球仍有较大的差距。国内生物降解塑料需求空间巨大，根据国信证券测算，一次性餐具、一次性塑料袋、农用地膜和包装用塑料薄膜四大重点应用领域合计约有1017万吨的潜在需求空间。

此前，国家发改委联合生态环境部于2020年1月16日发布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，要求在2025年，完善塑料制品生产、流通、消费和回收处置等环节的管理制度，对不可降解塑料逐渐禁止、限制使用。自2020年1月新版“禁塑令”出台后，省级“禁塑”政策出台明显加快，多个省份地区也陆续发布了当地的“禁塑令”。距离当下最近的一个促发点是12月1日，《海南经济特区禁止一次性不可降解塑料制品规定》将正式实施，全面禁止生产、销售和使用一次性不可降解塑料膜袋和塑料餐饮具，如：日用塑料袋、购物袋、盒(含盖)、饮料杯(含盖)、吸管等。今日相关异动个股：银禧科技、联创股份、德威新材等。

（三）苹果产业链

在iPhone开启预售当天，不管是线上平台还是线下门店都人气爆棚，短短时间内iPhone12就已售罄。据产业链最新消息称，目前iPhone12加单了200万部，不过iPhone12Pro并没有追加订单，还是按照之前的订单来走。今日相关异动个股：领益智造、歌尔股份、蓝思科技等。

（四）新能源车

最新促发点：10月28日，华为正式发布《华为MDC智能驾驶计算平台白皮书》。白皮书通过对智能驾驶的产业发展趋势洞察、计算平台的标准化及安全要求，以及典型应用场景的分析与介绍，倡导智能驾驶产业的平台化、标准化与开放合作的理念，迎接“软件定义汽车”时代，引领智能驾驶进入快车道。今日相关异动个股：江铃汽车、比亚迪、长安汽车等。

汽车行业逻辑可见10.13复盘合集

https://www.jiucaigongshe.com/action/detail/e81a1a6536544ecb90a661a54532fc07

充电桩行业逻辑可见10.26复盘合集

https://www.jiucaigongshe.com/action/detail/8d60be685550469cbac36d2ade6fe38f

白酒可见前期10.22复盘合集

https://www.jiucaigongshe.com/action/detail/5e9861a5b6fd45258d08ff12faa180f3

（五）新能源之储能

回顾“十二五、十三五”时期，国内政策补贴方向主要为风光及新能源汽车，风光及新能源汽车行业也在补贴的帮助下迅速崛起。展望“十四五”，我国风光将全面进入平价阶段，新能源汽车补贴也将逐渐消失，平价后风电、光伏等装机规模将不再受补贴总额束缚，可再生能源装机规模提升将加大对储能的需求，预计储能领域有望迎来发展契机，储能或迎来新的政策窗口期。今日板块内个股有所异动，我们整理了下列信息：

今年以来相关政策及信息：

1月，国家能源局，《关于加强储能标准化工作的实施方案》。推进关键储能标准制定，鼓励新兴储能技术和应用的标准研究工作。

2月，国家电网，《公司2020年重点工作任务的通知》。推动源网核储协同互动，深化新一代电力调度专业应用，发挥好风光储输等已建成示范工程的科技引领作用。

3月，国家能源局，《国家能源局关于2020年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》。要求严格落实监测预警要求，以明、后两年电网消纳能力为依据合理安排新增核准项目规模。

4月，国家能源局，《关于做好可再生能源发展“十四五”规划编制工作有关事项的通知》。指导可再生能源产业高质量发展的工作指南，对明确可再生能源发展目标、优化可再生能源产业布局、实现可再生能源高质量发展

5月，国家能源局，《关于建立健全清洁能源消纳长效机制的指导意见（征求意见稿）》。

6月，国家发改委、国家能源局《关于做好2020年能源安全保障工作的指导意见》。推动储能技术应用，鼓励电源侧、电网侧和用户侧储能应用，鼓励多元化的社会资源投资储能建设。

8月，国家发改委、国家能源局《关于开展“风光水火储一体化”“源网荷储一体化”的指导意见（征求意见稿）》。积极探索“风光水火储一体化”、“源网荷储一体化”实施路 径，提升能源清洁利用水平和电力系统运行效率。

9月21日，财联社信息，上海经信委近日批复同意进一步开展上海市电力需求响应和虚拟电厂工作。

虚拟电厂指将分布式电源、可控负荷和储能系统、电动汽车等有机结合，通过配套的调控技术、通信技术实现对各类分布式能源进行整合调控和协调优化的载体，以作为一个特殊电厂参与电力市场和电网运行，核心为“通信”和“聚合”。从某种意义上讲，虚拟发电厂可以看作是一种先进的区域性电能集中管理模式，为配电网和输电网提供管理和辅助服务。

据悉，上海在国内率先开展虚拟电厂全域综合响应，将806个用电客户变为可参与“削峰填谷”的虚拟电厂，实现大量闲散、碎片化负荷的聚合和协调优化。

虚拟电厂具有缓解高峰用电紧张，削峰填谷的作用，是一种需求侧响应方式，同时能最大程度地平抑新能源电力的强随机波动性。

华东能源监管局专题调研，探索虚拟电厂在 “十四五”电力规划和市场建设中能起到的重要作用。

10月27日，据报道特斯拉已经启动了英国的能源计划，其中可能包括推出大型 “虚拟发电厂”项目。

    储能是指通过介质或设备，利用化学或物理的方法把能量存储起来，根据应用需求以特定能量形式释放的过程，通常所说的储能主要为储存电能。储能的作用主要是提高电力稳定性和可用性，储存的能量可以用做应急能源，也可以用于在电网负荷低的时候储能，在电网高负荷的时候输出能量，用于削峰填谷，减轻电网波动，同时还可以增强可再生能源利用。

根据技术特点的不同，储能可划分为机械储能、电化学储能、电磁储能。机械储能以抽水蓄能为主，是目前最为成熟、成本最低、使用规模最大的储能技术；电化学储能以锂离子电池为主，是应用范围最为广泛、发展潜力最大的储能技术；电磁储能成本较高，目前占比较低。

截至2019年底，全球已投运储能项目累计装机规模184.6GW，同比增长1.9%，其中抽水蓄能累计装机占比最大，为92.6%，同比增长0.2%，其次为电化学储能，累计装机规模9520.5MW，占比5.2%。我国已投运储能项目累计装机规模32.4GW，占全球市场总规模的17.6%，同比增长3.6%。

电化学储能占比仍比较低，但技术优势决定了其广阔的发展前景。电化学储能相比抽水储能效率更高，对外部环境条件依赖更小，相比电磁储能，技术相对更为成熟，成本更低，应用范围也更广，且锂离子电池具有能量密度高、工作电压大、循环寿命长、充电速度快等的特点，因此电化学储能具有非常广阔的发展前景。在全球储能累计装机小幅平稳增长的背景下，电化学储能却飞速发展，2014-2019年，全球电化学储能累计装机规模从893.5MW迅速上涨至8216.5MW，CAGR高达55.85%，中国的电化学储能发展更为迅速，累计装机规模从129.63MW攀升至1709.6MW，CAGR高达67.51%。

锂电池均已在电化学储能中占据垄断地位。在储能电池领域，随着环保压力日趋严峻，更加环保的锂离子电池大量应用已是大势所趋。从全球来看，2015-2019年，锂离子电池在累计装机比例中始终位于80%左右，受益于锂电池的迅速发展，国内锂离子电池占比也迅速提升，从66%升至80.62%，但仍低于全球的占比，未来锂电占比有望接近全球水平。截至2019年底，全球新增电化学储能装机1.59GW，累计装机规模达到8.21GW，同比增长24.02%，从技术分布上看，全球新增电化学储能投运项目中，锂离子电池装机占比最大为88%，国内方面，电化学储能新增装机633.9MW，值得注意的是，锂电池储能全年实现新增装机619.5MW，逆势增长16.27%，得益于此，锂电池储能累计装机规模在电化学储能领域的比重从2018年的70.74%升至80.60%，市场份额连续两年提升超9%，在新增市场，锂电池装机渗透率从2018年的78.02%升至97.27%。

锂电储能系统主要由电池系统、功率转换系统、电池管理系统、监控系统等四部分组成。锂电储能系统成本以电池为主，占比超过 60%，是目前产业链利润最集中的部分。

相关个股：

【南都电源】2016－2017年公司的储能业务以用户侧储能为主，2018年公司进行了储能板块的战略调整，储能业务逐步转向电网侧调峰调频应用，锂电的应用比重逐渐加大。

固德威：2019年公司在户用储能逆变器出货量全球市场排名第一位，市场占有率为15%。

【恒实科技】公司全程参与了国网冀北电力公司虚拟电厂建设，在市场规则制定、用户协议签订、VPP智能终端安装与调试和市场化运营等方面积累了丰富的经验。

【阳光电源】公司储能系统目前已广泛应用于德国、英国、日本等多个国家，在北美，阳光电源工商业储能市场份额超过了15%。

【国轩高科】2016年国轩高科成立储能公司，按照公司的发展规划，未来将大力推进储能业务发展，成为占据公司超30％营业收入的支柱性产业。

【亿纬锂能】2020年4月公司公告子公司湖北亿纬动力拟投资25亿元，在荆门高新区建设高性能锂离子储能电池项目、高性能锂离子动力电池项目。

【宁德时代】在2020年2月发布的200亿定增公告中，募集资金中20亿用于电化学储能前沿技术储备研发，55亿用于动力及储能电池研发与生产，技术领先优势有望进一步扩大。

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二、今日个股逻辑

【葛洲坝】中国能建溢价45%换股吸并

1、公司是以建筑工程及相关工程技术研究勘察设计及服务、基础设施投资建设与经营、房地产开发经营为核心业务，业务范围涵盖工程建设、工业制造、投资运营和综合服务。主要产品有工程建设、水泥生产、民用爆破、环保、高端装备制造、房地产业务、公路运营业务、水务业务、融资租赁。公司是国家创新型企业，建立有完善的科技研发体系和技术专家体系。

2、中国能建筹划换股吸收葛洲坝，完成整体上市

10月27日晚间，葛洲坝发布间接控股股东中国能源建设的换股吸并方案，重组完成后，中国能源建设集团将回A完成整体上市，并成为A+H上市公司，葛洲坝将终止上市。根据公告的换股吸收合并方案，接收方将承继及承接葛洲坝的全部资产、负债、业务、合同、资质、人员及其他一切权利与义务，葛洲坝最终将注销法人资格。值得注意的是，这是国企改革三年行动启程后，首例央企上市公司吸并重组。葛洲坝换股价格为8.76元/股。综合考虑股票价格波动的风险并对葛洲坝换股股东进行风险补偿，葛洲坝换股价格以定价基准日前20个交易日的均价6.04元/股为基准，给予45%的溢价率，即8.76元/股。同时公告中表示，近年来，国家出台了多项政策鼓励国有企业进行兼并重组，支持企业利用资本市场开展兼并重组，促进行业整合和产业升级。为贯彻落实党中央、国务院关于国有企业改革的决策部署，中国能源建设拟通过本次合并，进一步促进内部资源配置集约化与业务发展协同化，发挥相关领域全产业链优势，突出相关优势产业发展，提升公司价值创造水平，巩固提升中国能源建设的行业领先地位与国际竞争能力。

3、消除潜在同业竞争和关联交易，更有效地发挥全产业链优势

中国能建集团组建时，部分与葛洲坝经营范围相同或相似业务的企业进入了中国能建集团，相关资产其后通过整体改制上市进入中国能源建设，与葛洲坝形成了潜在的同业竞争。本次换股吸收合并完成后，葛洲坝最终将注销，葛洲坝与中国能源建设的潜在同业竞争和关联交易问题将彻底消除。本次交易前中国能源建设通过葛洲坝集团间接持有葛洲坝约42.84%的股权，为葛洲坝的间接控股股东，通过本次换股吸收合并，将有效完善治理架构和决策机制，有利于中国能源建设进一步优化资源配置，提升管理效率，增强公司盈利能力。此外中国能源建设旗下的水泥、民爆、高速公路投资运营、水务等业务目前主要在葛洲坝内部经营，法人层级较低，在政策支持、资源投入、市场认同等方面存在一定不足，其发展壮大受到一定限制，一定程度上影响了中国能源建设业务转型与结构调整的速度。本次换股吸收合并完成后，中国能源建设将能对上述业务板块实施更加有效的支持，促进上述业务长足发展，为公司转型发展提供强劲动力。

4、更好地保护合并双方股东的利益，提高中小股东投资回报

按照换股吸收合并方案，葛洲坝除葛洲坝集团以外的所有股东可选择将所持有的葛洲坝股份换为中国能源建设A股股份，成为中国能源建设的股东。中国能源建设是为中国乃至全球能源电力和基础设施等行业提供整体解决方案、全产业链服务的综合性特大型集团公司，具有集规划咨询、评估评审、勘察设计、工程建设及管理、运行维护和投资运营、技术服务、装备制造、建筑材料为一体的完整产业链，回归A股将会给参与换股的葛洲坝中小股东带来更优且更长远的回报。此外，本次换股吸收合并完成后，中国能源建设将回归A股市场，有利于中国能源建设品牌影响力的进一步提升，有利于业务发展和资本市场的有效互动，有利于中国能源建设未来的长远发展和维护全体股东的整体利益。本次交易完成后，中国能源建设作为存续公司将实现A+H两地上市，A+H资本运作平台的搭建，有利于中国能源建设进一步拓宽融资渠道，扩大品牌影响力及提升竞争力，为公司未来的业务发展和兼并收购提供有力的资本支持。

【坤彩科技】产品即将放量，存在一定低估

1、公司是全球珠光材料行业领先企业。主营业务为珠光材料的生产、研发和销售，公司提供的工业级珠光材料、汽车级珠光材料、化妆品级珠光材料等系列产品，被广泛应用于涂料、塑料、汽车、化妆品、油墨、皮革、陶瓷、建材、种子包衣等行业。目前公司成为亚洲第一大、世界第二大珠光材料公司。

2、珠光材料行业壁垒高，公司高端产品毛率高

生产工艺是行业重要进入壁垒之一。国内目前行业集中度仍比较高，前三名生产商坤彩科技、七色珠光和欧克新材共占国内市场的 43%左右，其中坤彩科技占比25%。国际知名珠光材料产品采购商或贸易商对珠光材料生产商的选择通常有较高的准入门槛，并且有严格而繁琐的供应商资格认证程序。如汽车级珠光材料供应商的认证周期一般为 5-8 年，且一旦达成供应关系一般不会轻易更换。因此，其维护客户的成本较低，由此更加深了行业的集中程度。高端珠光材料产品由于技术难度大、认证周期长，很难打入全球主流企业供应链。根据市场情况，高端产品的价格一般高出中低端产品两到三倍。以坤彩科技为例，2019年公司的高端产品毛利率为76%，几近于中低端产品的两倍。公司达产的年产 20 万吨二氯氧钛项目和正在进行中的年产10万吨钛白粉项目是其提高高端产品市场份额的重要 战略之一。

3、国内珠光材料市场空间32亿元，过去5年复合增速15%

2018年国内珠光材料市场规模 24亿元，2014-2018年国内市场规模的年复合增长率为15%。若以此测算， 则 2019年国内珠光材料市场规模为28亿元，2020年可到达3 亿元。珠光材料下游行业中，化妆品市场增速最快。珠光材料广泛应用于涂料（40%）、化妆品（15%）、 汽车 （10%）等领域。2010-2019年化妆品市场年复合增长率为 14%，为下游增速最快的应 用领域。汽车领域，2020-2022 年全球汽车级珠光材料市场空间可达到 21 亿元、22 亿 元和 24 亿元。

4、 萃取法钛白技术具有明显成本优势

传统的钛白粉生产技术主要有硫酸法钛白技术和氯化法钛白技术。前者有工艺及设备相对简单，但工艺能耗大，污染严重；氯化法钛白技术工艺及设备复杂，原料要求高。而新技术萃取法钛白粉生产技术是第三代技术，兼备前两代技术优点，且产品综合性能更高。公司率先实现萃取法制钛白技术，打破原有硫酸法和氯化法制钛白的行业格局。 此外公司自主研发的全球首套萃取法工艺建设的第一条10万吨/年钛白粉项目预计在2020年10月投产，远期公司将形成50万吨/年钛白粉和氧化铁生产能力，若该技术可实现大规模生产则将彻底颠覆传统工艺生产方式和整个行业。券商测算，50万吨萃取法钛白项目可获毛利47亿元。对应目前市值173亿，存在较大的预期差。（部分资料来自民生证券、长江证券研报）

【长盛轴承】创业板小市值+新能源汽车+业绩增长

1、公司是全球最专业的滑动轴承制造商之一,致力于新产品的研发以及新材料与新应用领域的推广与运用,为顾客提供优质、专业的自润滑轴承解决方案.主要有双金属边界润滑卷制轴承、金属塑料自润滑卷制轴承、金属基自润滑轴承、铜基边界润滑卷制轴承、非金属自润滑轴承等涉及上万种规格的产品。

2、自润滑轴承是高护城河的细分行

轴承被誉为“机械的关节”，主要分为滑动轴承和滚动轴承，根据研究机构 Global Market Insight的数据，2014年全球轴承市场规模约为790亿美元，并且预计2015-2022年保持7.6%的行业复合增长率，由此推算2020年全球轴承市场规模约在1140亿美元，约合人民币7600亿元。其中亚洲的轴承消费已占全球50%，其中中国贡献约60%。自润滑轴承全球市场规模约220亿-330亿，中国自润滑轴承产值估计在80亿左右。从70年代开始，英国自润滑轴承 制造商将技术许可给法国、德国、日本和美国公司，这一举措推动了世界自润滑轴承行 业的快速发展，自润滑轴承逐步进入到所有的机械制造领域，但国内现在主要还是进口为主。随着行业的发展公司作为行业龙头，将显著受益。昨日公告公司前三季度实现营业收入4.43亿元，同比下降0.87%；归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，同比增长15.32%。

3、自润滑轴承比滚动轴承具有独特的优势

明显经济性+更高的承载力+更轻的 重量+更低的维护成本，行业增长来自于对其他轴承的替代，我国自润滑轴承 主要应用于汽车和工程机械，而在国外已经开始研究在部分细分行业利用自 润滑轴承替代其他轴承，相比起成熟的滚动轴承市场，滑动轴承处于上升期。此外自润滑轴承的一大增量空间在于对其他轴承产品的替代，目前我国自润滑轴承主要应用于汽车和工程机械，而在国外已经开始研究在部分细分行业利用自润滑轴承替代其他轴承，行业人士表示，未来很长一段时间行业增长至少可以保持在15-20%左右。

4、执行业牛耳的细分隐形龙头

2013年-2016年公司的营业收入、净资产总额等主要经营指标在规模以上自润滑轴承行业企 业中连续四年排名第一，属于自润滑轴承这一细分行业的隐形龙头。经过多年深耕自润滑轴承领域，注重研发，海外收入占比稳定， 公司在客户资源方面，进入知名主机厂的全球供应体系，与国内上市公司或业内优势企业建立了长期、稳定的合作关系。覆盖英国、德国、法国、意大利、瑞典、韩国、日本、印度、北美等国家和地区，同时盈利能力显著高于同行。值得注意的是公司全资子公司(长盛技术)与特斯拉二级供应商已有供货关系，目前供货数量较小。公司流通市值12.68亿，为创业板最小流通市值新能源汽车标的。

【联创股份】创业板低价+建设可降解聚合物项目

1、公司的主营业务为化工新材料与联创数字。 化工新材料领域：华安新材业务主要为五氟乙烷、二氟乙烷、二氟一氯乙烷、二氟甲烷、三氟乙烷及混配制冷剂的生产与销售，产品主要用于制冷行业以及聚氨酯行业。聚合物与聚氨酯业务主要为组合聚醚多元醇、聚醚多元醇、聚酯多元醇的生产与销售，产品主要应用于冰箱、汽车、板材、管道、太阳能、建筑保温等各个行业的隔热保温用聚氨酯组合料。联创数字板块业务主要构建以互联网为平台的创意及策略制定、媒介购买、数字公关、社会化营销等基于PC端、移动端及新媒体的传播矩阵，全方位为客户提供互联网营销方案。

2、投资建设年产6万吨生物可降解聚合物项目

消息称目前相关部门正在修订2008版限塑令。10月27日公司发布公告，为了优化公司的产品结构，提高公司的综合实力，培育新的经济增长点，公司拟投资建设年产6万吨生物可降解聚合物项目，项目投资金额不超过人民币3.5亿元，资金来源为自有资金及自筹资金。

3、剥离亏损业务，聚焦化工领域受益限塑令实施

发改委政策提出禁塑限塑阶段目标,可降解塑料产品替代将加速。随发改委政策落地,可降解塑料市场将迎来36倍增长空间。PLA和PBAT为未来主流的降解塑料产品,未来发展潜力较大。2019年8月，公司公告拟投资约2亿元，主要用于2万吨可降解塑料与及电子级氢氟酸的建设。2019年并购山东华安新材料有限公司，化工新材料板块销售规模较上期大幅增长，化工新材料板块业绩较上期大幅增长。2020年公司确定了新的发展战略。公司未来的业务将聚焦于新材科及精细化工领域，重点发展聚氨酯新材料，第三代、第四代制冷剂，第四代发泡剂，含氟新型聚合物，精细化学品，可降解塑料撒出占用大量资金的互联网营销类业务，仅保留不占用流动资金的营销类业务。通过快速布局新材料产业链，增强公司的盈利能力和抗风险能力。公司表示将加强与清华大学高分子研究所、中国兵器集团第四研究院等一流科研机构的合作，加快可降解塑料、第四代制冷剂、发泡剂、含氟精细化学品等项目的推进。公司表示，业务调整后，经营业绩构成将会发生变化，互联网数字板块业务营业收入将大幅度减少，互联网广告业务相关人员规模预计将减少70%以上，可减少办公室租金、员工工资等费用，但也会产生相应的员工离职补偿费用。化工新材料业务规模将有所增加，公司主营业务结构将逐步从以互联网数字营销服务业为主转向以化工新材料为主。

4、大幅缩减垫资类业务，收缩互联网广告业务

子公司上海新合、上海激创主要开展程序化购买业务、搜索引擎营销业务、信息流业务和APP应用，与腾讯、今日头条、汽车之家、爱奇艺、易车、全土豆、百度、新浪、网易等保持较稳定的合作，是上述媒体的重要代理商。2015至2018年，为了在互联网数字业务方面布局，联创股份在并购方面耗资超过40亿元。公司主营业务转为互联网媒体运营、互联网相关技术开发、市场营销、企业形象策划等。业内人士表示，经过连续两年的巨额计提，从业绩上看联创股份5年前向互联网的跨界并不成功。7月30日，公司表示受宏观经济以及汽车行业下滑影响，互联网广告行业持续两年低迷的状态，风险与收益存在不对等的情况，并且发布资产出售公告，除剥离亏损资产北京联创达美广告有限公司外，联创股份还计划通过出售上海麟动市场营销策划有限公司收缩互联网广告业务。（公司过往污点较多，近两年来频繁被关注、被调查、被警示，2019年疯狂减持41起，董事长李洪国被立案调查后再收警示函，创业板连续亏损两年等）

【银禧科技】创业板+沾边新能源+高分子类新材料改性塑料供应商

1、新能源汽车：持股25%的子公司银禧新能源的碳纤维复合材料产品应用于新能源汽车动力电池箱体，其有为宁德时代提供新能源汽车锂电池箱体盖，但收入占比较小，银禧新能源电池箱体业务不纳入公司合并报表情况。

2、银禧科技，高分子类新材料改性塑料供应商，主要产品包括阻燃料、耐候料、增强增韧料、塑料合金料和环保耐用料五大系列，改性塑料产品已广泛应用于家电、汽车、IT电子、LED照明、电线电缆等行业，聚集了包括格力电器、上海通用五菱、飞利浦、大疆等众多优质客户。2017-2019年净利润为2.19亿、-8.05亿和1008万，2020年三季报净利润7499.78万元，同比去年增长97.47%。 2019年塑料行业营收13.51亿，占比90.21%，LED相关产品营收1.17亿，占比7.83%。

（1）高分子材料-改性塑业务：银禧科技主营业务为改性塑料，按品种包括改性 PVC、PE、PP、PET、PVC/ABS合金及弹性体等，产品包括阻燃料、耐候料、增强韧性料、塑料合金料和环保耐用料等五大系列，下游广泛应用于电线电缆、节能灯具、电子电气、家用电器、玩具及道路材料等领域。

（2）高分子材料-改性塑料-细分3D打印材料业务：银禧科技3D打印项目推出了柔性热塑性聚氨酯（TPU）粉末和低温尼龙6粉末产品。TPU粉末专为选择性激光烧结（SLS）和多喷射熔融(MJF)工业打印机而设计。低温尼龙6粉末对比市面上普及使用的PA12产品，不仅在产品的使用性能上更为突出，并且在价格上有绝对的竞争优势，对未来3D市场的进一步深入开拓奠定了良好的产品基础。

（3）高分子材料-改性塑料延伸-LED业务：子公司银禧光电的主营业务为 LED 照明灯具专用塑料配件的设计开发、生产、销售和技术服务，主要产品包括直管灯塑料套件/异形管灯塑料套件及球泡灯塑料套件两大系列，为 LED 照明灯具下游客户提供安全、环保、节能和高效的塑料套件解决方案。目前银禧光电已经在新三板公开挂牌转让。

【江铃汽车】业绩增长+新能源汽车

1、10月27日晚公告 2020年前三季度收入220.8亿元，同比+8.2%；归母净利润3.6亿元，同比+127.4%，中金分析符合公司半年报中对前三季度业绩预测区间。同时公告 2020年1-12月归属上市公司股东的净利润3.99亿至4.73亿，同比变动170.00%至220.00%，中金点评：表现出对4Q盈利有较强信心。

2、江铃汽车，集汽车研发、制造和销售的现代化中外合资股份制企业，主要经营范围为生产及销售汽车、专用(改装)车、发动机、底盘等汽车总成及其他零部件，并提供相关售后服务；作为福特汽车(中国)有限公司的福特(FORD)E系列进口汽车品牌经销商，从事上述品牌汽车的销售(不含批发)；二手车经销；提供与汽车生产和销售有关的企业管理、咨询服务。

（1）公司是国内轻型商用车龙头 ，产品系列丰富。公司以商用车起家，并拓展至 SUV 及 MPV 等领域，产品涵盖 JMC品牌轻型卡车、重型卡车、皮卡、轻型客车，驭胜品牌 SUV，福特品牌轻客、MPV 等商用车及 SUV 产品。依托福特汽车先进技术及管理经验支持，公司不断开发出包括福特途睿欧 MPV 和新全顺自动挡、江铃特顺、全新域虎皮卡、威龙重卡等一系列新产品，研发制造能力得到进一步加强。 在细分市场中，公司轻客份额排名第一，皮卡第二，轻卡前三。依照中汽协口径，2018 年公司轻客和轻卡（含皮卡）分别销售 8.9 万辆和 18.5 万辆，占据 26.2%和 9.8%的市场份额。公司轻客系列特顺、新全顺、新世代全顺覆盖低、中、高端三档市场，产品布局完善。

（2）福特在华的首位合作伙伴 ，公司 1995 年以 ADRs 发行 B 股方式引入外资战略合作伙伴-美国福特汽车公司，目前持有福特汽车持有32%股份江铃汽车。借助福特的全球化平台，江铃逐步形成了自主研发的核心竞争力，建立自主研发体系，架构先进的全球数字化设计平台，与福特全球同步开发设计和新产品发布，通过消化引进福特技术平台，自主开发了驭胜 SUV 和轻卡凯锐 800。福特在华共有江铃、长安和众泰三家合作伙伴。从福特在华的布局来看，众泰福特将在未来负责福特国内的电动车业务，江铃福特和长安福特之前分别承担了商用车和乘用车业务。

（3）新能源汽车：①2017年，公司成功通过插电混合动力乘用车新能源汽车生产资质审核，新能源实验室项目全面启动开工建设，启动了富山新能源汽车基地建设。项目规划的一期产能为15万台/年，最大产能可达30万台/年，项目投产时间约在2020年上半年。②2020年7、8、9三个月的月度销量合计为79,623辆。公司轻卡、皮卡、轻客、福特领界SUV中均有纯电车型。2019年江铃重汽开发的新能源重卡——国内首款氢能源重卡牵引车已交付客户示范运营。

（4）IHS上显示江铃福特生产的Ranger拟于2023年8月投产，且同撼路者同平台。目前Ranger为福特越野性能强劲的经典皮卡，目前全系进口，售价近30万元，中金判断Ranger国产后定价将更具优势，叠加国内正处于放宽皮卡进城的利好政策背景下，有望为公司带来新的业绩增量。

【左江科技】创业板+业绩超预期+军工

1、业绩增长：10月27日晚公告 2020年三季报净利润2764.43万元，同比去年增长19.63% ，8月28日公告2020年中报净利润432.51万元，同比去年增长-75.98% 。三季度业绩改善超预期。

2、军工：左江科技主要面向军工客户，取得了包括二级保密资格单位证书、武器装备质量体系认证证书、装备承制单位注册证书、武器装备科研生产许可证、军队公用普通密码科研生产单位资质、商用密码产品生产定点单位证书、高新技术企业证书、中关村高新技术企业证书在内的齐全的军品生产资质和其他业务资质，具备开展国防网络信息安全产品生产所需的完整资质。

3、左江科技，致力于国防网络信息安全领域核心技术的研发与应用，主要从事网络信息安全应用相关的硬件平台、板卡的设计、开发、生产与销售，主要产品是安全异构双主机系列平台、安全同构双主机系列平台、整机类受托研发、部件类受托研发、单板卡安全平台、专用芯片。2019年信息安全产品占比 97.56%，其中安全异构双主机系列平台占比约 75.28%、安全同构双主机系列平台占比约 17.24%。

4、公司深耕于国家网络信息安全行业，在业内具备领先的网络信息安全产品研制技术。公司主要面向军工客户，提供国家网安所需的安全主机系列产品和单板卡安全平台系列的产品，以及相关的受托研发。公司网络安全相关的产品主要有安全异构双主机系列平台、安全同构双主机系列平台、单板卡安全平台以及定制的专用芯片；其受托研发产品主要包括整机类和部件类。与同行相比，公司技术优势明显，产品以定制为主，为客户贡献了数十项工程标准，毛利率高达 70%；左江科技服务的客户全部为军工客户，客户粘性较高，销售费用率在 1%以下，远低于同行业竞争对手。国防网络信息安全行业进入壁较高，目前公司已经取得包括二级保密资格单位证书、武器装备质量体系认证证书、装备承制单位注册证书和武器装备科研生产许可证等在内的全套军品科研生产资质。

5、行业：根据赛迪顾问发布的《2015-2016 年中国信息安全产品市场研究年度报告》，2015 年度全球信息安全产品市场规模为 1,242 亿美元，年增长率 12%。同时，国内信息安全产品市场增速较快，市场规模达到 276.69亿元，与去年同比增长 22%，高出全球平均增速近一倍。在产品结构中，安全硬件以 51.3%的比例占据市场主流，安全软件和安全服务分别占据 37.5%和 11.2%的份额。Gartner 数据显示,中国在 2019 年的 IT 支出约将达到 2.9 万亿元规模，综合考量各支出比例建议，中国在 2019 年的网络安全潜在市场规模将达千亿量级。综合以上，我国信息安全服务有较大的成长空间。

6、竞争格局：由于涉及国防安全和保密，国防网络信息安全行业进入壁垒较高，进而使得我国国防通讯和信息安全行业市场集中度较高。信息安全产品的提供方主要包括国家下属的科研院所、国有企业和少数民营企业，行业整体竞争程度相对较低。左江科技长期深耕于国防网络信息安全行业，对于军工客户复杂多样的使用需求和严苛的使用环境理解较为系统和全面，从而使得左江科技在国防网络信息安全产品这一行业领域中，通过自身独特的优势，在国防网络信息安全行业的民营企业中占据了一定的领先地位。 （部分资料来自于国泰君安研报）

【华鲁恒升】三季度业绩利空兑现+主要产品价格底部复苏+历史新高板

1、10月27日晚公告 2020 年前三季度实现营业收入 90.4 亿元，同比-15%，实现归母净利润 12.9 亿元，同比-33%，公司 Q3 单季度业绩略低于预期，主要由于 Q3 销售费用环比有所增加，此外部分装置 Q3 检修停车 20 天左右，影响公司当季产品产销量。

2、主要产品价格底部复苏，公司单季度业绩有提升空间。受全球新冠疫情对终端需求冲击及上半年国际油价调整影响，公司煤化工产品处于历史低分位数水平，多数产品价格处于底部回升阶段。伴随国内外疫情防控趋势及国际油价趋稳，公司主要产品价格从前期低位回升，Q4 至今公司主要产品之一 DMF 均价已经较 Q3 环比提升近 30%，10 月22 日，公司10 万吨DMF 改造项目于2020 年10 月投产，投产后公司拥有DMF 产能35 万吨，占行业总产能的42%。伴随主要产品价格回升，预计公司后续单季度业绩有较大的提升空间。

3、华鲁恒升，国内煤化工龙头，全多业联产的新型化工企业，主要业务包括化工产品及化学肥料的生产、销售，发电及供热业务。主要产品：肥料、醋酸及衍生品、有机胺、己二酸及中间品、多元醇等。2017-2019年净利润为12.22亿、30.20亿和24.53亿。

（1）公司是国内煤化工龙头，盈利能力长期跑赢同行。公司是国内煤化工龙头，当前氨醇产能 320 万吨（150 万吨合成氨+170 万吨甲醇），产品主要包括 220 万吨尿素、25 万吨 DMF、50 万吨醋酸、16 万吨己二酸、20 万吨丁辛醇和 55 万吨乙二醇。此外公司在建项目包括 16 万吨己二酸和 30 万吨己内酰胺、20 万吨尼龙 6 新材料项目。公司成本优势显著，上市以来 ROE 均值 13.2%，大幅跑赢同期行业均值 5.9%。

（2）毛利率优势来自前段合成气和后段柔性生产，严控费用率精益求精。公司前段合成气制备采用水煤浆气化工艺，原料煤、转化率、能耗综合性价比高，以肥料为例，与同行相比公司原料、制造费用、人工费用分别贡献降本 73%/20%/7%。后段公司拓展产品范围，产品价值从起初尿素甲醇 1500-3000 元/吨提升至当前多元化产品 6000-10000 元/吨；此外公司采用柔性生产，偏向盈利更高产品，进一步提升效益。公司严控费用率，2019 年四大费用率 7.2%显著低于同行，员工人均创收是同行公司 2.5-3.5 倍，生产效率领先优势明显。

（3）油价回升推升煤化工产品价格，行业弹性可期。历史上煤化工产品价格与油价正相关，油价回升有望推升公司毛利率水平。DMF、醋酸、己二酸、丁辛醇等多数产品 2019 年均价位于 2012 年以来约 1/3 分位数水平，尿素位于 60%分位数，乙二醇位于 9%分位数。当前多数产品价格仍处于历史低位水平。国际油价在 OPEC+持续减产推动下自前期 20 美元/桶以下恢复至当前 40 美元/桶附近，公司主要产品价格后续具有较大向上弹性。

（4）山东收储能耗打开未来 3-5 年成长空间，公司布局新材料项目推升业绩中枢。山东省近期通告计划收储合计约 2400 万吨用煤指标支持重大项目建设，有望打破公司用煤瓶颈，打开公司未来 3-5 年业绩成长空间。公司拟建 16 万吨精己二酸品质提升项目及 30 万吨己内酰胺、20 万吨尼龙 6 切片新材料项目。公司依托环己醇共同中间体，可实现己内酰胺和己二酸产业链互联互通。根据公司可研报告，项目投产后预计利润总额分别为 2.96 亿元、4.46 亿元，占 2019 年利润总额的 26%，有望推升未来两年公司业绩中枢。 （资料来自于中信证券）

【西部矿业】2020Q3业绩大超预期，玉龙铜矿二期投产在即!

1、2020年前三季度业绩同比稳步增长，Q3单季度业绩表现亮丽，超出市场预期。10月27日晚，公司发布2020年三季报，前三季度营业收入211.16亿元，同比-5.35%；毛利28.6亿元，同比-0.76%；归母净利8.33亿元，同比+2.67%。2020Q3营业收入77.30亿元，同比+5.93%，环比+5.49%；实现归母净利4.87亿元，同比大增117.4%，环比增长76.52%，超出市场预期。

2、2020年前三季度铜锌铅价格同比回落，公司产量稳定，主要通过加强管理提质增效，业绩同比稳步增长。2020年前三季度国内铜、锌、铅现货均价分别为47007元/吨、17524元/吨、14865元/吨，同比-1.2%、-15.59%、-11.86%。公司主要产品产量稳定，主要通过精细化管理降低冶炼企业亏损，提升盈利能力，实现毛利率13.54%，较去年同期提升0.63个pct。前三季度公司期间费用率5.72%，较去年同期增加0.18个pct，期间费用控制得当。实现净利率5.29%，较去年同期提升0.82个pct。资产减值和信用减值已降至较低水平，反映出公司经过前期的大幅计提，资产质量更加扎实。资产减值损失较上年同期增加0.06亿元，主要是本期计提的存货跌价准备较上年同期增加；信用减值损失较上年同期减少0.22亿元，主要是本期控股子公司西矿财务计提的贷款拨备较上年同期减少。

3、2020年第三季度铜锌铅价格快速回升，公司合理调整销售节奏，带动公司业绩环比大幅增长。2020Q3国内铜、锌、铅现货价格分别为51479元/吨、19101元/吨、15639元/吨，环比+16.92%、+15.76%、+8.95%。价格回暖背景下，公司合理调整销售节奏，第三季度实现毛利11.82亿元，同比+23.1%，环比+20.37%。其他方面，公允价值损益项、其他收益项及资产处置收益等项目第三季度环比对当期损益合计贡献0.67亿。Q3业绩减项来自,一是非全资子公司会东大梁矿业少数股东权益占比提升；二是投资收益第三季度环比影响当期损益约-0.54亿。

4、玉龙铜矿二期即将投产，盈利能力有望大幅提升，铜产品毛利占比将从2019年的27%提升至2022年的58%。玉龙铜矿项目是我国即将开发最大的铜矿项目之一，项目共分两期，第一期于2016年9月完工，铜金属产能约3万吨；第二期预计将于2020年4季度达到试车条件，2022年有望完全达产，届时可实现采选能力1898万吨/年，年产铜金属量13万吨。考虑到获各琦铜矿2.5万产量（100%权益），公司整体铜矿权益产量有望从现有约3.72万吨提升至10.04万吨，权益产量有望提升170%。据我们测算，随着2020~2022年玉龙铜矿逐步达产，公司铜矿资源自给率将由34%提升至95%；铜产品在公司毛利结构占比将由2019年的27%提升至2022年的58%。

5、收购西矿集团旗下青海西部镁业资产相关议案被否决，一定程度上彰显机构投资者持股比例和集中度提升对上市公司治理机制的改善。10月27日，2020年第三次临时股东大会投票否决了10月10日公司发布的《关于收购控股股东西部矿业集团有限公司所持青海西部镁业有限公司91.40%股权的关联交易议案》。本次投票控股股东西矿集团及其所持7.15亿股回避表决，参加会议的股东所持有表决权的股份总数为3.68亿股，占公司有表决权股份总数的比例为22.05%，投票股东以机构投资者为主，反对比例达69.35%。考虑到本次大股东拟注入资产当前盈利能力较弱，再加上根据公告披露的前十大股东的变化情况，今年初以来机构投资者持股比例和集中度逐步提升，本次议案被否决一定程度上彰显出机构投资者对上市公司治理机制的改善，有利于保护中小投资者利益，有望进一步强化上市公司聚焦目前盈利能力较强的矿业资产、推进高质量发展的战略定位。

（资料整理引自公众号齐丁有色研究）

【珀莱雅】业绩逐季回暖，彩妆、精华类目占比显著提升

1、事件：公司发布2020年三季报，20Q1-Q3实现营收22.91亿元（+10.1%），归母净利28.5亿元（+18.7%），扣非归母净利28.8亿元（+21.14%）；其中20Q3实现营收9.07亿元（+20.53%），归母净利1.06亿元（+59.43%）。

2、2020Q3利润超预期，营业收入端，线上延续高增长（同比约+35%），线下恢复正增长，预计全年完成激励业绩目标中收入增长20%+有一定压力。长期看，公司将进一步向多品牌、多品类发展，探索生态化、平台化。

3、利润端超预期，经营性净现金流量净额持续提升。2020Q1-Q3，公司实现营业收入/归属净利润22.91亿/2.85亿元，同比+10.1%/+18.7%；其中2020Q3实现营业收入/归属净利润9.07亿/1.06亿元，同比+20.5%/+59.4%。2020Q1-Q3/2020Q3公司实现扣非归属净利润2.88亿/1.06亿元，同比+21.1%/+57.2%。2020Q1-Q3/2020Q3公司经营性净现金流量净额为2.1亿/1.7亿元，同比+184.8%/29.3%，主要系销售回款增加。

4、渠道上，淘外放量，线上维持高增；品类上，彩妆高增长，占比稳步提升。1）渠道角度：公司持续深耕电商渠道，注重品牌升级、爆款打造、新品推出，同时也在不断探索淘宝系以外的抖音、快手、小红书等新兴渠道。2020Q1-Q3公司实现线上收入14亿元，同比约+40%（Q1/Q2/Q3同比约+30%/50%/35%），占比约60%。受疫情影响，2020Q1-Q3公司实现线下收入8.9亿元，占比约40%，其中2020Q3同比转正（2020H1同比-29.7%），主要因双十一提前备货。2）品类角度：2020Q1-Q3公司护肤类、洁肤类、彩妆类分别实现营收18.2亿/1.61亿/2.70亿元，同比-2.9%/+30.2%/+254.0%，占比分别为79.8%/7.1%/11.8%。彩妆业务高增，主要因2020Q3彩棠发布全新系列，印彩巴哈持续打造爆品，预计2021年彩妆业务收入将维持高增。3）品牌角度：2020Q1-Q3主品牌珀莱雅实现同比正增长（2020H1同比-3.7%），占比约80%+。

5、护肤类收入贡献近八成，彩妆占比快速提高，产品平均售价均有所上升。分品类看，Q3单季度护肤类、洁肤类、彩妆类、其他类占总收入比例分别为77%、7%、15%、0.4%。护肤类占主导地位，热销爆品包括红宝石精华液、双抗精华液、小夜灯眼霜等；上半年彩妆类收入占比约10%，Q3彩妆收入贡献度提升显著。从价格看，Q3单季度护肤类、洁肤类、彩妆类产品平均售价分别同比增加10%、19%、9%。1）护肤类平均售价同比上升主要系面膜销售占比同比下降，且面贴膜的售价相对较低；2）洁肤类平均售价同比上升主要系线上直营销售占比上升且售价较高以及新开发洁肤类产品售价较高；3）彩妆类平均售价同比上升主要系印彩巴哈粉底液线上直营销售同比增长较快，同比新增彩棠品牌相对原彩妆类产品售价较高。

6、发行可转债加速布局研发生产，扩建产能以满足市场需求。公司拟发行总额不超过8亿元A股可转债，扣除发行费用后用于以下项目：1）湖州扩建生产基地建设项目，拟投入募集资金3.4亿元以扩大化妆品的生产能力，满足国内化妆品市场旺盛的市场需求；2）龙坞研发中心建设项目，拟投入募集资金1.9亿元以提升公司研发实力，加速产品开发；3）信息化系统升级建设项目，拟投入募集资金0.9亿元对现有信息化系统进行全面升级，以提升公司运营效率；4）补充流动资金项目，拟投入募集资金1.8亿元。

7、展望未来：疫情逐步缓解，可转债预案出台，新品、研发、营销、渠道创新将助力公司实现平台化、生态化。2020Q4，预计双十一、双旦等节日将持续推动线上高增长。长期看，1）平台化运作，内部孵化、外部并购、跨境代理新品牌，参股营销、内容制作等新媒体公司，有望打造生态体系。2）多层次营销强化“海洋”护肤差异化定位，占领消费者心智，主品牌“珀莱雅”仍有提升空间；

（部分资料中信、国联、浙商证券研报）

三、新股介绍

【广联航空】国内领先的航空工装企业，明日创业

1、广联航空，国内领先的航空工装企业，主营航空工业相关产品设计、研发、制造，主要产品为成型工装、装配工装、金属零部件、复合材料零部件、无人机。2019年航空工装营收1.17亿，占比43.50%，无人机营收1.13亿，占比42.25%，航空零部件营收3544万，占比13.20%。

2、公司的航空工装、航空零部件业务在国内民营航空工业配套产品企业中排名前列，无人机业务在国内属于新进入者。 公司专注于航空工业配套制造领域，以航空工装业务为基础，利用突出的技术优势和行业地位，不断纵向、横向拓展产品种类。公司参与了国家批复的多个大型飞机研制项目，是 C919 大型客机中多个零部件的成型工装供应商和 CR929 大型客机垂尾、货仓门等零部件的预选供应商，设计制造了 AG600 水陆两栖飞机的总装配生产线，此外还为多种型号的战斗机、直升机、通用飞机和无人机研制航空配套产品。

（1）航空工装：公司的航空工装产品可以分为成型工装和装配工装。公司承接了中航工业下属主机制造厂和科研院所大部分飞机、直升机、无人机型号的航空工装研制；公司研制了 C919 大型客机平尾部段成型工装、复合材料成型工装、装配工装，并参加了 CR929 大型加筋壁板试验件工装研发、垂尾壁板和梁成型方法研发、舱门预研项目成型工艺方法研究等研制工作；公司设计制造的 AG600 水陆两栖飞机总装生产线，采用世界先进的柔性支撑和定位系统，为公司自动化装配线生产积累了丰富的经验。公司是中航工业、中国商飞、航天科工等下属主机厂和研究院所的航空工装供应商。

（2）航空零部件：航空零部件是直接组装在航空器上的零部件，按材质可以分为金属零部件和复合材料零部件。公司航空零部件业务的主要客户包括哈飞公司、沈飞公司、上飞公司、航天科工下属研究院和军队某研究所等。目前，公司成功研制了某型号直升机的 4.6 米长旋翼，是国内少数能够生产该旋翼的企业之一，突破了该级别直升机旋翼被国外厂商长期垄断的局面。公司在复合材料机身制造工艺领域具有一定技术优势，复合材料零部件和部段的加工技术处于行业先进水平。总体而言，公司在航空零部件制造领域具有较强的竞争力。

（3）无人机：公司于 2015 年开始涉足无人机领域，并于 2017 年首次完成产品交付实现收入，属于行业新进入者。公司已完成最大起飞重量 60 公斤、560 公斤、750公斤和 3,500 公斤的四种无人机基础机型的研制；公司设计、生产的六旋翼无人机已获得中国兵装下属单位的订单，实现批量生产和销售；2018 年公司的无人机业务已实现规模收入。在无人机领域，公司已成为中国兵装、航天科工等军工央企下属单位、军队某研院所、北京航空航天大学下属研究院的供应商。

3、行业：新型军机大规模列装叠加民航工业高景气，航空工业品市场空间大。（1）航空工装及零部件。军用产品：军用航空工装的市场需求主要来自于新型军机的大规模装备。作战半径较小、立足与国土防空的歼-7、歼-8 等旧机型正加速退役，歼-20、歼-10C 等新型作战飞机持续列装部队；同时，运-9、运-20、空警-2000、空警-500 等战略支援机种也逐步交付，非作战飞机占比不断提高。新型作战飞机制造精密，技术要求较高，非作战飞机机体庞大且结构复杂，二者的大规模交付列装势必会带动我国航空工装行业的技术进步，增加航空工装溢价，为航空工装行业提供更广阔的市场空间。民用产品：得益于我国民用航空工业的快速发展，我国民用航空工装市场规模不断扩大。2011 年-2018 年，我国民用航空工装产值从 28 亿元增长至 168 亿元，年均复合增长率 29.17%。其中，民用航空工装采购产值从 7 亿元增长至 101 亿元，年均复合增长率 46.42%，增速远超行业增速，主要是由于各主机厂增大从外部民营企业采购航空工装的比例，整体采购渗透率从 2011 年的 25%增长至 2018 年的60.12%。（2）无人机。近年来，无人机整体市场发展迅速。2017 年，全球无人机销量约为 300 万架，同比增长 25%；市场规模约为 60 亿美元，同比增长 33.33%。2015-2017 年，我国军用无人机市场规模从 42.4 亿元增长到 54.0 亿元，年均复合增长率达到 12.85%。在消费级无人机领域，以大疆为代表的中国企业在全球占据了绝大部分市场份额。在工业级无人机领域，市场需求也在不断释放。2015-2017 年，我国民用无人机市场整体规模从 24 亿元增长到 67.3 亿元，年均复合增长率达到 67.46%。其中 2017 年，消费级无人机市场规模达到 25 亿元，同比增长 57.23%，工业级无人机市场规模达到 42.3 亿元，同比增长 62.07%。

4、竞争格局：

（1）航空工装行业竞争格局：目前我国航空工装行业的参与者包括飞机整机制造商内部配套企业、民营企业以及部分外国企业，企业数量较少，且各企业主要专注于固定客户或者固定领域，行业竞争强度不高。

（2）航空零部件行业竞争格局：我国航空工业坚持产学研结合的发展战略，鼓励民间资本进入航空工业领域。目前来看，航空零部件企业的数量还比较少，主要包括主机厂内部配套企业、航空航天科研机构、合资企业和民营企业。航空零部件行业竞争强度不高，各企业均专注于相对固定的业务领域，形成了相互补充与良性互动的关系。

（3）无人机行业竞争格局：从我国来看，从事无人机行业的单位有 300 多家，其中规模比较大企业有160 家左右，形成了配套齐全的研发、制造、销售和服务体系。

5、2017-2019年营业收入1.07亿、2.06亿和2.68亿，复合增长率58.26%，净利润1852万、5382万和7464万，复合增长率100%，毛利率为45.06%、51.56%和49.48%。预计2020年净利润7769万元至1.270亿元，增长幅度为4.00%至70.00%。可比公司爱乐达、 新研股份、三角防务、利君股份。发行价格17.87，发行PE61.67 ，行业PE39.36 ，流通市值7.945亿，市值37.53亿。

-------新股资料来自个股招股说明书、国泰君安、招商证券、开源证券等券商研报-----

ps：广联航空，国内领先的航空工装企业，航空工装、航空零部件业务在国内民营航空工业配套产品企业中排名前列，无人机业务在国内属于新进入者（2019年营收占比42%），个股赛道不错，业绩增速较高，题材涉及军工、无人机等题材，会有一定溢价，可以适当关注。

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2020年业绩预测跨度太大，对估值造成较大干扰。

预计2020三季报业绩：净利润2170万元至2750万元，增长幅度为13.38%至43.68%

预计2020年净利润7769万元至1.270亿元，增长幅度为4.00%至70.00%。

【中胤时尚】量贩式时尚鞋履设计企业，明日创业

1、中胤时尚，量贩式时尚鞋履设计企业，主营业务为鞋履和图案设计业务、供应链整合业务.公司主要服务为设计业务与供应链整合业务，设计业务又分为鞋履设计业务和图案设计业务。2019年供应链整合业务营收5.79亿，占比84.50%，鞋履设计业务营收8959万，占比13%，图案设计业务1671万，占比2.44%

2、中胤时尚是一家以时尚产品设计为核心业务的创意设计企业，目前公司时尚产品设计主要应用于鞋履设计，同时其应用于各类消费品外观的图案设计业务亦快速发展；基于行业特点及客户需求，发行人在提供鞋履设计服务的同时亦向客户提供鞋履供应链整合服务。设计业务是发行人与客户合作的基础，是发行人成长的核心驱动业务。公司是目前行业内少有的具备规模化、集中化设计能力的企业,其量贩式独立设计能力在市场中具有稀缺性,公司拥有显著的先发领先地位。截至 2019 年 12 月 31 日，公司具有研发设计相关人员 130 余名，具备了年均近10,000 款鞋样的量贩式设计能力。供应链整合业务是公司基于设计业务向鞋履客户提供的增值服务。除鞋履相关业务外，发行人利用业务协同作用积极拓宽时尚产品设计的应用领域，逐步拓展图案设计业务，主要在箱包、服饰、家居用品等产品中应用，图案设计业务作为公司时尚产品设计的新应用领域正成为公司盈利又一增长点。 发行人量贩式的设计能力及较强的供应链整合能力恰好契合了大众品牌鞋企尤其是女鞋品牌所具有的上新数量多、设计款式丰富、响应速度快的行业特点，发行人形成了一批以波兰 CCC、阿根廷 Lady Stork、匹克、天创时尚为代表的国内外知名鞋企客户。

3、设计业务为发行人与客户合作的起始点、基础及公司核心竞争力的所在；供应链整合业务受鞋履设计业务驱动，仅为设计业务的配套增值业务。设计业务与供应链整合业务具有如下特点与差异：设计业务占据产业链高附加值环节，收入占比较低但毛利率水平较高，毛利率在 90%以上；供应链整合业务虽然交易规模较大但毛利率水平较低，毛利率仅为 10%左右。 报告期内，虽然设计收入占比仅为 9.26%、15.15%和 15.50%，但其贡献的毛利额占主营业务毛利总额的比例分别为 48.05%、59.25%和 55.61%。因此，发行人呈现收入占比较低的核心业务毛利贡献较大，而收入占比较高的配套业务毛利贡献却相对较小的业务特点。

4、行业：

①产业链全景：鞋履产业链中研发设计和品牌运营经济附加值最高。鞋履产业链包括鞋履研发设计、生产制造及品牌渠道运营等环节，研发设计和品牌渠道运营占据整个产业链的高端，经济附加值最高，生产制造环节位于产业链最底端，是低附加值环节。对于衣服鞋包饰品行业总体而言，其产业价值链一般的利润分配结构一般是：研发设计占 40%左右，生产制造占 10%左右，品牌渠道运营占 50%左右。

②行业趋势：（1）“快时尚”潮流及产业分工催生规模化鞋履设计公司。随着大众消费者审美需求的提升，“快时尚”趋势对鞋履设计提出了设计翻新快、款数多的新要求。传统模式下品牌鞋履企业内设的设计团队及小型设计工作室无法满足这一要求，因而设计外采已经成为大众鞋履企业的发展趋势。（2）专业设计企业的设计赋能可引领产业升级，有利于我国提升传统鞋履制造产能。专业设计机构的出现，在产业升级背景下，可通过输出设计提升传统鞋履制造产能：一方面，鞋履制造业长期发展积累的产业链集群优势为发行人的研发设计提供了大批量运用及落地的技术工艺基础；另一方面，广大中小鞋履制造企业、贸易企业可通过购买专业设计方案提升产品竞争力，巩固市场份额。（3）中国鞋业呈现产业集群式发展状态，主要集中在华东、华南、西南地区并形成了四大制鞋基地为代表的鞋业集聚格局。其中东莞等地主要为高档鞋履代工，温州主要生产中档及大众品牌鞋履，成都主要集聚了女鞋鞋企，晋江则以运动鞋为代表，“四大鞋都”经历了二十多年的品牌代工制造，积累了丰富的OEM 经验，在鞋履生产环节具有较强的竞争优势。

③市场容量：（1）鞋履设计行业：鞋履消费市场规模巨大，全球鞋履设计市场规模达千亿美元。作为日常消费品，鞋履消费市场规模巨大。根据 Statista 的统计，2018 年全球鞋履市场规模达到 3812.06 亿美元，同比增长 4.34%；预计 2019 年至 2021 年，全球鞋履市场规模将以平均 4.16%的复合增长率稳定增长，至 2021 年全球鞋履市场规模预计将达到 4308.65 亿美元。按研发设计环节占鞋履价值链利润比为 40%左右计算，2018 年全球履设计行业的理论市场价值容量为 1524.82 亿美元左右，其中女鞋设计市场容量达 762.41 亿美元左右，预计至 2021 年全球鞋履设计市场容量预计将超过 1700 亿美元。（2）图案设计行业：全球图案设计市场达千亿级人民币，国内市场逐渐兴起。根据 IBIS World 的相关数据，2018 年全球图案设计市场规模已经达到456 亿美元，且未来五年仍将保持 3%左右的行业增速并在 2023 年达到 540 亿美元的市场规模。随着我国经济的发展及产业结构的调整，企业对于产品的图案设计重视度日益提升，图案设计市场逐渐兴起，国内已经出现了知名的图片设计师社区如视觉 me、站酷网等并获得了一定的发展。（3）鞋履供应链整合行业：我国鞋履产量超百亿双，占全球鞋履产量的 50%以上。而鞋履生产企业对于设计款式的理解是鞋履设计产品能否实现成果落地的关键因素，因而部分客户除了采购设计服务外，还会委托设计公司进行组织生产，以确保设计成果的完整呈现。设计公司通过整合上游鞋履生产厂商，通过质量管控、生产监督等方式向客户提供鞋履供应链整合服务，确保客户所选择的设计成果最终转化至具有商业效用的终端消费品上。

5、竞争格局：

（1）鞋履设计：鞋履设计由于市场空间较大，行业较为新兴，目前形成规模化设计能力的独立专业设计企业较少。行业内的竞争格局呈现如下特征： 1）高端品牌主要以内设设计部门为主，结合小批量的外采设计 2）第三方设计平台数量众多，但多为小规模企业 3）OEM 生产厂商逐步向 ODM 生产厂商转型，但专业性有所欠缺 4）具有量贩式设计能力的专业设计机构优势明显。

（2）鞋履供应链整合业务竞争格局 ：我国鞋履生产行业发展成熟，鞋履制造企业数量众多、集中度较低，行业竞争较为激烈。

（3）图案设计行业竞争格局 ：全球图案设计市场是一个完全竞争市场，根据 IBIS World 的统计，截至 2018 年全球至少有 40 万家图案设计相关的企业（不包括众多独立设计师及非全职的兼职设计人员）。整个图案设计市场呈现两级分化，设计复杂程度不高的初级图案设计主要由图片供应商提供；高端图案设计市场则基本由著名的设计公司把握。由于国内图案设计行业仍处于发展期，国内图案设计企业规模较小，暂未形成剧烈的市场竞争情况。

6、2017-2019年营业收入6.21亿、6.25亿和6.86亿，复合增长率为5.1%，净利润5379万、8479万和1.09亿，复合增长率为42.35%，毛利率为17.50%、23.77%和25.71%。预计2020年业绩：净利润1.001亿元至1.114亿元，变动幅度为-8.29%至2.00%。可比公司:柏堡龙.发行价格8.96，发行PE21.04 ，行业PE38.97 ，流通市值5.10亿，市值21.50亿。

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ps：中胤时尚，量贩式时尚鞋履设计企业，行业内少有的具备规模化、集中化设计能力的企业,其量贩式独立设计能力在市场中具有稀缺性。公司设计业务是核心业务，供应链整合业务受鞋履设计业务驱动，仅为设计业务的配套增值业务。公司赛道属于鞋履产业，但设计属于高附加值细分。公司业绩增速一般，质地和题材属性 总体感觉一般。但股价和盘子相对较小。

【国安达】国内交通运输、电力电网行业自动灭火系统的主要供应商之一，明日创业

1、国安达，自动灭火系统供应商，专注于火灾早期探测预警、自动灭火技术的研究与应用开发，主要产品为超细干粉自动灭火装置、电池箱专用自动灭火装置、乘客舱固定灭火系统、变压器固定自动灭火系统等安全应急产品。2019年超细干粉自动灭火装置1.57亿，占比56.54%，电池箱专用自动灭火装置7768万，占比28%，乘客舱固定灭火系统3575万，占比12.89%。

2、公司是国内交通运输、电力电网行业自动灭火系统的主要供应商之一，主要为客车发动机舱、新能源汽车锂电池箱、客车乘客舱、变电站电缆、新能源发电站、城市电力电缆及通道、城市地下综合管廊等特殊领域提供专业性强、智能化的自动灭火系统，产品能够满足不同专业领域快速增长的消防需求。2019 年末，公司成功研发了适用于特高压换流站等输变电设备的大型自动灭火系统，进一步拓展了下游应用市场，形成新的业务增长点。目前，公司正在研究、拓展新能源储能站、石化园区等领域的智慧消防整体解决方案。

（1）在交通运输行业，公司是国内车用自动灭火装置市场的主要供应商。其中，公司超细干粉自动灭火装置的市场份额较高，在国内大中型客车市场份额测算约在 70%以上，长期配套于宇通客车、金龙汽车、中通客车等下游市场主流客车厂商；依托市场份额优势，公司先后推出适用于新能源汽车的电池箱专用自动灭火装置、适用于公共交通工具的乘客舱固定灭火系统等市场创新产品，新产品目前处于市场导入期，市场渗透率正逐步提升。其中公司电池箱专用自动灭火装置2019 年销量约 7 千套，对应客车安装量约占全国新能源城市客车产量的 10%左右，公司是市场上同类产品的主要供应商。

（2）在电力电网行业，公司市场份额正快速上升。一方面，公司围绕现有核心产品进行应用技术创新，推出了适用于变电站电缆、新能源发电站、城市电力电缆及通道等专业领域的自动灭火装置及系统，2017-2019 年公司电力行业收入分别为 617.30 万元、1,515.62 万元、4,367.74 万元，呈高速增长趋势。

3、行业：目前我国的消防产品生产企业已超过 5,000 家，消防行业整体规模较大。消防行业的企业数量较多，但缺少行业领军企业，各家企业的市场份额较分散，行业集中度低。大多数消防企业生产的产品种类单一、技术含量较低，产品在外观、功能等方面同质化严重，盈利水平较低。公司产品主要产品应用于交通运输、电力电网、城市地下综合管廊等领域，目前，客车市场是公司交通行业产品的主要下游市场。目前，我国客车市场已进入成熟期，客车产销量将逐步趋近于客车存量市场的年替换车辆数。其中，公交车是大中型客车的主要存量市场，也是新能源城市客车主要的下游市场。2014-2018 年，我国公交车保有量分别为 52.9 万辆、56.2万辆、60.9 万辆、65.1 万辆、67.3 万辆，年均复合增长率为 6.20%，公交车保有量保持稳定增长趋势。而公交车的更新时间一般为 6-8 年，据此测算每年约有 8-10万辆左右的公交车（未来主要对应新能源城市客车）存量更新采购的市场需求，加上座位客车、校车等其他类型客车的存量更新需求，我国大中型客车存量市场每年的理论更新需求在 12-14 万辆左右。

4、竞争格局： ①市场集中度低。从行业整体情况来看，我国消防产品制造企业的规模普遍偏小，多数中小企业缺乏品牌认知度和技术优势，企业产品销售较为依赖于地区销售网络、消防工程施工企业等渠道，且同类产品的竞争者较多，销售局限于当地市场，难以获得大量的市场份额，从而形成行业总体集中度低的市场格局。 ②低端市场竞争激烈，专业、中高端市场技术领先企业具备竞争优势。我国消防产品制造业产能存在结构性差异。通用领域、低端市场的产品技术门槛较低，生产企业较多，产能相对过剩。专业领域、中高端市场对产品功能、质量稳定性等要求较高，部分领域还要求企业取得相关专业资质。专业领域、中高端市场具备较高的行业门槛，行业内合格企业数量较少，部分具备技术领先的企业通过自主研发不断提高产品的技术含量与附加值，进而形成品牌优势，积累优质用户。

5、2017-2019年营业收入1.92亿、2.34亿和2.77亿，复合增长率为20.11%，净利润4394万、6284万和7456.8万，复合增长率为30.26%，毛利率22.70%、26.72%和27.13%。预计年报业绩：净利润7600万元至8300万元，增长幅度为1.01%至10.31%。可比公司：青鸟消防、威特龙。发行价格15.38，发行PE27.25，行业PE 47.17，流通市值 4.67亿，市值19.69亿。

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ps：国安达，国内交通运输、电力电网行业自动灭火系统的主要供应商之一，赛道、个股质地和业绩增速一般，盘子较小。

【九号公司】电动平衡车等短程出行设备龙头，A股首单CDR， 明日科创板

1、九号公司，电动平衡车等短程出行设备龙头，主营业务为各类智能短程移动设备的设计、研发、生产、销售及服务，主要产品包括智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能服务机器人等品类丰富的产品线。2019年智能电动滑板车系列产品32.31亿，占比70.46%，智能电动平衡车系列9.95亿，占比21.71%。

2、公司专注于智能短交通和服务类机器人领域的高新技术企业，在相关领域拥有或申请中的国内外专利达 1,000 余项，在世界范围本行业内遥遥领先。截至 2019 年末，智能电动平衡车、智能电动滑板车等核心产品销售区域覆盖全球 100 多个国家和地区，并与Voi、Lyft Scooter（Lyft）、Uber Scooter（Uber）、Spin（Skinny）和 Grin（Encosta）等国内外出行领域众多知名企业建立了合作关系。公司属于小米生态链公司，小米集团通过其控制的 People Better 持有公司 10.91%的股权，对应于 5.08%的表决权。 公司产品技术优势主要体现在：（1）智能便携控制，提升出行体验。公司产品均可实现用户的远程控制、远程监测和远程人机交互等功能，例如 Ninebot RideyGo 即停即走系统，用户带上手机接近车辆时即可实现自动解锁以及停车后快捷锁车。（2）物联网赋能，互联互通、在线管理。互联网接入将可实现与智能手机、手环等智能终端互联，实时进行数据收集、数据筛选和数据分析。Ninebot APP 目前已有接近 341 万注册用户（不含共享滑板车业务），平均月活跃度约为 42 万。（3）安全可靠的电池管理系统（BMS）及新能源技术。

3、客户资源优质，产品在海内外市场市占率领先。电动平衡车方面，公司自 2015 年以来连续蝉联销量“双十一”冠军，在 Amazon 等国外电商平台上同样销量领先。电动滑板车方面，根据全球知名市场研究公司 GFK 报告数据，2019 年 1 月-2020 年 2 月，公司电动滑板车产品（包含小米品牌及公司自有品牌）在德国、意大利、西班牙等欧洲主要国家均为市场份额第一，且市占率均在 60%以上。根据 Amazon 平台数据显示，公司电动滑板车产品位列“Sport Scooters”新品销售榜榜首。公司采取 ODM 和自主品牌相结合的销售方式，主要客户包括小米集团、Spin（美国最大的共享电动滑板车运营商之一）、Grin（南美地区最大的共享电动滑板车运营商之一）、Lyft（美国网约车巨头，美国最大的共享电动滑板车运营商之一）等优质企业。

4、行业：

产业链全景：上游竞争充分，下游需求受各国政策影响大。公司所处行业的上游行业主要为芯片制造商、电池制造商、电机制造商、金属材料贸易商和制造商、塑料成型加工商、电子元器件供应商等。公司的上游行业均为充分竞争的市场，不存在采购风险。下游需求方面，智能电动平衡车和智能电动滑板车应用场景受到各国相关法律法规的约束。例如公司智能平衡车系列产品主要以休闲、娱乐功能为主，主要适用范围包括公园、广场、产业园区、居民住宅区等封闭的室外区域以及仓库、大型娱乐场所等室内区域，而智能滑板车产品在国内可使用范围很小，目前主要在国外销售。

市场容量：国内平衡车需求快速提升，国外共享电动滑板车市场潜力大。智能电动平衡车体积小、重量轻，外形简约时尚，操作简洁，兼娱乐与代步为一体，推出市场后迅速得到广大消费者的关注和认可。根据智研咨询数据，2015 年我国电动平衡车市场需求为 193 万台，2018 年我国电动平衡车市场需求为 333 万台，2022 年我国电动平衡车市场需求预计将达到 607 万台，持续快速增长。近几年，共享电动滑板车业务在美国备受消费者青睐，市场规模高速增长。Lime（Neutron）、Bird 及 Lyft Scooter（Lyft），Uber Scooter（Uber）四家公司是共享电动滑板车风潮的引领者。2018 年 12月，Lime（Neutron）在其年度报告中公布，截至 2018 年 12 月份，用户已经在 Lime平台上完成 2,600 万次骑行，用户骑行总距离已经超过 2800 万英里。公司招股书披露，Lime（Neutron）投放的每辆电动滑板车日均使用频率达 8-12 次。2019 年 3 月，Google 地图宣布在 iOS 和安卓应用中可以支持直接搜索附近的 Lime 单车和 Lime 滑板车，目前支持全世界 100 个城市的用户使用。在欧洲地区，由于通勤人口众多、汽车保有量低于美国，共享电动滑板车发展趋势明确，目前 Lime（Neutron）已在巴黎、苏黎世等地开始投放、测试共享电动滑板车。

5、竞争格局

（1）智能短交通领域市场竞争格局：目前，我国智能短程移动设备行业集中度较高，主要的市场参与者有：纳恩博（北京）科技有限公司、上海新世纪机器人有限公司、深圳乐行天下科技有限公司、浙江艾沃克科技股份有限公司和常州爱尔威智能科技有限公司等。

（2）服务机器人市场竞争格局 ：我国服务机器人领域，配送机器人起步较晚，行业基本上处于大规模产业化前期的试运行阶段。目前行业主要参与者可以分为三类：（1）国外成熟公司，主要代表有 Nuro、Startship、Robby、Dispatch、Marble 等；（2）国内电商平台，主要代表有京东、菜鸟、苏宁、饿了么等；（3）国内初创公司，主要代表发行人、云迹、真机智能、YOGO Robot 等。

（3）智能短交通工具与共享单车等差异化产品的竞争格局 ，从应用的区域来看，共享单车主要应用在国内，共享电动滑板车主要在欧美国家，从接受度上，美国滑板车文化明显要比我国更为流行。 从产品本身看，两者分别具有鲜明的特性，共享电动滑板车的优势是体力消耗少，机动灵活，能满足人们短距离的出行需求。共享电动滑板车的潜在用户范围更广。

6、2017-2019年营业收入13.81亿、42.48亿和45.86亿，复合增长率82.2%，净利润-6.27亿、-18.04亿和-4.55亿，毛利率为23.74%、28.86%和27.42%。预计 2020 年前三季度营收约为 37.89 亿元至 41.86 亿元，同比增长 0.74%至 11.29%，扣非净利润约为-7,503万 至-4,503 万，同比-126.86%至-116.12%，大幅下降的主要原因为 2020 年前三季度确认的股份支付费用为 24,369.47 万元，相比去年同期确认金额 6,110.67 万元出现大幅上涨。可比公司科沃斯、飞科电器 。发行价格18.94，发行PE ，行业PE 50.63，流通市值10.92亿 ，市值13.33亿。

7、A股首单CDR：九号公司是一家存在协议控制架构（VIE）、同股不同权并申请发行中国存托凭证（CDR）的企业。普通A股相比，CDR交易的不同之处在于，投资者如果持有CDR，则需要逐日缴纳存托服务费。目前，首只CDR九号公司的存托服务费年费率为0.01元每份。另外，存托凭证的持有人尽管可以实质享受基础股票的分红、投票等权利，但不能直接行使股东权利，需通过存托人代为行使。作为A股首单CDR，九号公司上市被广泛关注。同时CDR之所以被广泛期待是因为它的优点：可以在基本不改变现行法律大框架的基础上，实现境外上市公司回归A股。

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ps：九号公司，电动平衡车等短程出行设备龙头，A股首单CDR，小米生态链公司，在相关领域拥有或申请中的国内外专利达 1,000 余项，在世界范围本行业内遥遥领先，智能电动平衡车、智能电动滑板车等核心产品销售区域覆盖全球 100 多个国家和地区。个股赛道、行业地位和市场关注度甚至政治意义都较好，难点在目前净利润为负，相对有一定估值难度。

四、明日题材前瞻

（一）盘后新闻

字节游戏新动作：推出「蛋卷游戏」App，打造手游版「STEAM」

字节跳动的手游版“STEAM”终究还是来了。Tech星球（微信ID：tech618）独家获悉，字节跳动打造了首款基于休闲游戏和小众游戏的新平台“蛋卷游戏”App，其前身是“游小帮”App。Tech星球体验后发现，蛋卷游戏为用户提供了各种有趣好玩的休闲小游戏，蛋卷游戏App集娱乐和社交于一体，同时和国内多家游戏厂商进行了合作，成为它们的游戏发行和测试平台。目前该App已经覆盖了字节的绝大部分休闲游戏和其他厂的小众游戏，同时支持一键启动其他安装在本机内的手游，含中重度手游，比如荒野乱斗。

国内两家大型TCPP生产企业停产 目前已停止向下游企业供货

财联社10月28日讯，今日，国内两家大型化工企业的危化装置——TCPP（磷酸三酯）生产线已停产，目前已经停止向下游企业供货。富彤化学有限公司和泰州瑞世特新材料有限公司，是国内大型的TCPP生产企业，产能分居行业第三和第四，均位居江苏泰州。两家企业的TCPP（磷酸三酯）产能约6.5万吨/年，约占国内总产能超过3成，约占全球总产能2.5成。 (证券时报)

国家卫健委：深入推进“互联网+医疗健康”便民惠民

10月28日，国家卫生健康委员会规划司司长毛群安表示，互联网+医疗健康发展的政策效应日益显现。目前全国已经有900家互联网医院，远程医疗协作网覆盖所有的地级市2.4万余家医疗机构，5500多家二级以上医院可以提供线上服务。下一步，国家卫生健康委将进一步发挥“互联网+”的优势，夯实基础，完善机制，深化应用，深入推进“互联网+医疗健康”便民惠民，提高广大公众接受医疗卫生服务的满意度。（证券时报）

华为哈勃与马来西亚JF科技组建合资公司，生产半导体测试设备

集微网消息，据国外媒体报道，马来西亚半导体测试设备制造商JF Technology（以下简称JF科技）表示，全资子公司JF International Sdn Bhd与华为旗下公司Hubble Technology Investment Co Ltd（以下简称“哈勃”）组建一家合资企业，在中国生产高性能测试接触器。

B站推出“CHINA- Z 100”百大产品榜单，华为、老干妈等上榜

36氪获悉，B站宣布推出为中国年轻人创造的百大产品榜单——“China-Z 100”，其中， 数码3C类有华为P40、小米10Pro等；零食饮料类有卫龙大面筋、老干妈风味豆豉、元气森林燃茶等。

燧原科技获得“中国芯•年度重大创新突破产品”奖

10月28日，在杭州举办的第十五届“中国芯”集成电路产业促进大会上，燧原科技的第一款人工智能训练芯片“邃思DTU”获得“中国芯•年度重大创新突破产品”奖项。据了解，这是该奖项自设立三年来，第一颗获得此项荣誉的人工智能芯片。

水果基础供应链服务商捷翔供应链获8000万A+轮融资

36氪获悉，近日，基于保鲜和加工技术的水果基础供应链服务商——捷翔供应链获得由深耕水果行业30年的产业资本方投入8000万A+轮融资，本轮融资由九轩资本担任独家财务顾问。本轮融资将主要用于上游供应链基础设施布局以及中央工厂的产能扩张。

犀牛智造第二个产业园在安徽宿州正式投产

36氪获悉，10月28日，犀牛智造第二个产业园在安徽宿州正式投产，该工厂总规划30万平方。今年9月，保密3年的阿里新制造“1号工程”犀牛智造亮相，其将互联网消费与制造业融合起来，实现“定制服装批量化生产”。

（二）三大报

1028三大报

国内首个CRISPR基因编辑临床获受理、产业转化提速

27日，博雅辑因宣布，国家药监局药品审评中心已受理其针对输血依赖型β地中海贫血的基因编辑疗法产品ET-01，即CRISPR/Cas9基因修饰BCL11A红系增强子的自体CD34+造血干祖细胞注射液的临床试验申请，这也是国内首个获得受理的CRISPR基因编辑疗法临床试验申请。

自2013年以来，基因编辑领域持续火热。近日，国外两位女性科学家发现了基因技术中的超级工具CRISPR/Cas9基因剪刀，一举获得2020年诺贝尔化学奖，基因编辑技术再次走入人们视线。据梳理，仅在过去的一年半中，就至少有11项基因编辑研发项目在美国、欧盟进入临床开发阶段，其中有6项基于CRISPR基因编辑系统。而国内的基因编辑产业也已经开始呈现加速发展势头。

【新开源】外泌体、表观遗传学、干细胞研究工具、CRISPR-Cas9 基因编辑工具等产品满足了前沿的新型疾病研究方向需要，因此形成了强大的产品组合优势；

【昭衍新药】正在致力于打造领先的、高效的、稳定的实验动物遗传资源及基因工程技术平台，主要从事用于新药研发的动物疾病模型创建，利用基因编辑技术，开展用于新药研发的基因编辑模式动物定制服务，并进行规模化繁育。

产大飞机C919将全球首秀、供应链或引发关注

2020南昌飞行大会将于10月30日至11月1日举办。届时，国产大飞机C919将全球首次动态展示，飞行展示的机型还包括：中国商飞江西生产的ARJ21飞机、洪都公司生产制造的L15、初教6、昌飞公司生产制造AC311、AC311A机型等。

据商飞预测，目前中国民航飞机保有量约4000架，若逐步替代30%-50%存量，C919大飞机将持续放量。据商飞官网统计，目前C919累计客户已达28家，订单总数超过1000架。C919大飞机预计最迟2021年进入量产，目标年产100架。国产飞机产业链供应商以及潜在的国产化替代标的将受益产业化趋势，可

【楚江新材】国产大飞机C919、国产支线飞机ARJ21碳刹车预制件的唯一供应商，使我国成为继美、英、法之后第四个能生产高性能碳刹车盘的国家；

【光威复材】国内最大的碳纤维军品供应商，市场份额达到70%。此前公司和客户一起参与了大飞机PCD验证。目前大飞机碳纤维还主要基于国际采购。

首个国家级会议下月开、工业互联网将迎政策机遇期

据悉，2020中国5G+工业互联网大会将于11月19日至21日在武汉举行。该大会是“5G+工业互联网”领域的首个国家级大会。

2020年是工业互联网发展三年行动计划的收官之年,也是开启十四五发展新征程的起步之年。实施工业互联网创新发展战略近三年来，我国工业互联网发展步入快车道，新型基础设施建设快速推进，融合创新应用不断深入，产业生态规模持续壮大。下一步，工信部将持续推进实施工业互联网和5G创新发展。目前工信部正在编制新阶段的工业互联网创新发展行动计划。

上市公司，可关注【东土科技】承担的多项政府科研项目，如2020年工业互联网创新发展工程专项：“5G+工业互联网”高质量网络和公共服务平台，获得了工信部批准立项，此次获批立项标志着公司在工业互联网领域持续保持国内领先地位；

【海尔智家】海尔COSMOPlat入选工信部“2018年工业互联网APP优秀解决方案”、科技部2018年度国家重点研发计划“网络协同制造与智能工厂”重点专项；

【海得控制】研制出适合工业网络安全的工业以太网交换机和虚拟化的数据处理产品，完成了智能设备与智能制造远程监控管理云平台关键技术研究与示范应用

发力电商渠道、后疫情时代家纺市场元气温和复苏

近期部分服饰家纺公司披露三季报，优质公司表现亮眼：家纺公司罗莱生活收入/业绩同增12%/29%，电商渠道成为重要增长引擎；富安娜前三季度归母净利润2.75亿元，同比增11.78%。今年以来公司电商渠道表现优异，继续成为增长主要引擎。

从家纺行业来看，随着国内疫情控制得当、经济迅速恢复，消费信心及消费愿望不断提升，叠加降温效应，9月及十一长假期间家纺普遍迎来了显著销售增长。同时，四季度为纺织服装传统旺季，不仅有中秋国庆、圣诞等多个节日，更有双十一及双十二等电商全年大促，轮番刺激海内外消费需求。加之，印度等纺织大国疫情不断反复，生产恢复程度相对低迷，无法保证正常交货，跨国企业调整订单生产，将更多订单转移至疫情防控得当、质量交期均有保障的中国，这其中家纺是重头，带动国内家纺业加速回暖。在2019年四季度暖冬和2020一季度疫情的低基数背景下，接下来四季度和明年一季度纺织业复苏态势值得期待。

另外，行业库存去化已历了大概两年，库存去化程度良好，达到库存周期相对低位。

可关注【富安娜】【罗莱生活】等。

出海抢占市场加速、国内钛白粉新一轮涨价潮来袭

进入10月下旬，钛白粉新一轮涨价潮再次开启：23日，广西顺风钛业宣布自10月24日起，公司各型号钛白粉销售价在原价基础上上调800元/吨；25日，广西金茂宣布从10月26日起，公司生产的钛白粉系列产品的销售价格在原来的基础上统一实行上调800元/吨；27日，安纳达宣布从2020年10月28日起上调主营产品销售价格，金红石型钛白粉和锐钛型钛白粉国内销售价格均上调每吨700元，出口价格上调每吨150美元。

钛白粉价格强势反弹，一方面受原材料钛精矿上涨推动生产成本上行，据行业网站，近期四川攀枝花、云南等钛精矿主产区矿企集体上调出厂价50-100元/吨，其中46品位10矿价格涨至1625元/吨，较去年同期涨超30%，创出2017年11月初以来近三年新高。另一方面，二季度海外巨头产能受到疫情影响，营收普遍下滑，这为中国钛白粉企业出海抢占市场份额提供了机会，1-8月份，钛白粉出口同比已经增长20%，考虑到当下欧美疫情再度爆发，钛白粉出口增速或进一步上升。综合来看，四季度钛白粉价格仍有进一步上涨的空间，行业龙头有望受益，建议关注【龙蟒佰利】【惠云钛业】等。

华为发布MDC智能驾驶计算平台白皮书

28日，华为正式发布《华为MDC智能驾驶计算平台白皮书》。华为专为智能驾驶而打造的MDC（移动数据中心）定位为智能驾驶的计算平台。具有“高性能、高安全、高可靠、高能效、确定性低时延”的技术优势，并坚持“平台+生态”战略，积极与产业链上下游的传感器、执行器及应用算法等生态合作伙伴展开多层次的合作，目前已与近50家合作伙伴建立合作关系，并完成相关技术验证测试工作。

智能驾驶产业处于高速发展期，市场机会显著，相关华为智能驾驶合作伙伴有望迎来机遇。

可关注【四维图新】【祥鑫科技】等。

口腔医疗服务需求快速增加、产业链细分龙头受益

近日，中国非公立医疗机构协会口腔分会筹备工作会议召开。

中国人的饮食习惯逐渐呈现高油、高盐、高糖等特点，这样的饮食习惯也增加了罹患各类牙科疾病的风险。据第四次全国口腔流行病学调查结果显示，我国达到牙齿健康标准的人不足1%，口腔疾病的整体发病率达到90%以上。其中，35岁至44岁中青年人群的龋齿率为88.1%，老年人群龋齿率为98.4%。

随着中国经济发展，人们生活水平的日益提高，公众对口腔健康的重视程度也不断提高。特别是伴随中国人口老龄化，如今口腔医疗产业正迎来快速发展时期。据专业机构统计，2019年，我国口腔医疗行业市场规模达1035亿元，同比增长7.81%。预计2022年有望达到1400亿元的市场规模。而社会办口腔医疗机构作为社会办医的分支之一，也在以比其他社会办医疗机构更迅猛的速度发展壮大。截止2019年，社会办口腔医疗机构数量已经接近9万家，是非营利性医院的150倍，预计2020年民营口腔机构数量将会增长至接近10万家。因此，在此情况下成立口腔分会具有重大意义。

牙科医疗服务需求快速增加，利好相关上市公司：

【通策医疗】领先的口腔医疗平台商和服务商，为中国大型口腔医疗集团之一；

【国瓷材料】氧化锆陶瓷是烤瓷牙的用料；

【正海生物】的主要产品是口腔修复膜和骨修复材料，主要用于颌面外科和种植牙。

E级计算机将落户深圳、两年提升算力1000倍

据从国家超级计算深圳中心获悉，当前高技术领域角逐的焦点之一的E级计算机即将落户深圳，计划至2022年，该中心计算能力将至少提升1000倍。据介绍，超级计算机是现代科技创新必不可少的重要基础设施。

目前，超算中心二期建设正在推进，包括E级机研制、新园区建设、应用生态建设三大部分。其中，当前高技术领域角逐的焦点之一的E级计算机即将落户深圳，将提升深圳乃至大湾区科技创新基础设施水平，提升区域创新竞争力。超算建设加速推进，将为相关公司提供机遇。

【天通股份】子公司天通精电为国防科大天河二号超级计算机升级系统项目的供货合作单位；

【佳力图】开发了机房环境一体化产品，为客户数据中心提供整体化交付解决方案，可满足超级计算机、数据中心、户外机柜等多种环境需求。

全球集装箱订单已排到明年、价格上涨逾两成

据悉，标准尺寸的20英尺集装箱的造价截至10月中旬为2300-2400美元/个，比9月底提高了约4%，比6月底上涨了约两成。与1年前相比则上涨了3-4成。原因在于中国等亚洲至北美航线的运输需求激增，空集装箱出现短缺。且业内预测，在明年2月中旬之前，集装箱供需状况还难以恢复平衡，集装箱短缺将持续到2021年春节之后。

点评：疫情之下集装箱周转速度降低，集装箱有望迎来量价齐升。据海关总署数据，9月份我国集装箱出货量为23万个，同比增加43.75%，较8月份强势反弹。主因海外疫情尚未得到有限控制的情况下，集装箱周转速度降低，大量集装箱出口到海外，短时间内难以回到国内，短期进出口错配进一步加剧供不应求。

全球95%以上的集装箱来自中国，可关注【中集集团】【中远海发】。

五中全会或将进一步讨论遏制温室气体排放、产业链公司望迎来机遇

据外媒报道，即将闭幕的十九届五中全会，将进一步讨论如何遏制温室气体排放。气候观察家表示，全会的任何声明都可能包含对控制温室气体排放更强硬的措辞，这反映出习主席最近作出的努力争取2060年前实现碳中和的承诺。此外，生态环境部应对气候变化司司长李高在28日举行的例行新闻发布会上介绍，“十四五”期间将深化重点领域的低碳行动，推进低碳工业体系、低碳交通，低碳建筑相关的发展。

相关数据显示，截至去年底，我国碳排放强度比2015年下降18.2%，提前完成了“十三五”约束性目标。随着五中全会最新低碳减排相关政策的即将落地，我国碳排放建设望加速推进，产业链相关公司望迎来机遇。

【维尔利】是国内有机废弃物处理及沼气行业领军公司，拥有成熟的沼气生产系统，可以利用多种有机废物来源生产清洁、低碳的可再生天然气。

【永清环保】公司近年来所研发的湿式静电烟气深度除尘和高效旋转电极静电除尘等关键技术，与公司原有的脱硫、脱硝等技术有机结合，成为业内少数能提供“超低排放”综合解决方案的公司之一。

大众新能源车布局加速推进、MEB产业链公司有望受益

据一汽-大众官方消息，基于MEB（纯电动车模块化）平台打造而来的ID.4 CROZZ近日已在佛山工厂下线，将于11月3日发布。另据媒体报道，大众汽车集团投资170亿元，超过特斯拉上海工厂一期投资、全球首座新建的MEB平台工厂10月27日在上海竣工投产。大众电动化深度布局加速推进。

大众汽车今年接连入股国轩高科、江淮汽车，大众汽车在华电动化产业布局不断深化，MEB平台将是大众集团未来电动汽车战略下最重要的汽车平台，基于MEB平台大众将生产销售大量纯电动汽车。德意志银行预计，大众集团电动化战略规划和产业链布局在传统整车厂中身位领先，大众可能会在2022年超越特斯拉，成为全球最大的电动车生产商。大众MEB平台定位中低端车型，与特斯拉形成错位竞争，MEB平台车型有望延续大众在国内的品牌优势，MEB车型竞争力较强，有望成为爆款。国内产业链上下游的上市公司将受益。

【精锻科技】为大众MEB平台供应电驱动系统配套电机轴和差速器总成等。

【国轩高科】为大众汽车国产新能源车电池供应商，与大众MEB平台合作事项正在有序推进中，且大众汽车集团为公司第一大股东。

华为国内发布会将开、有望引领智能汽车产业发展

华为终端官方宣布：Mate40国内发布会将于10月30日14:30在上海举行，届时将揭晓华为Mate40系列国内版价格。华为智选车载智慧屏等终端产品，以及华为智能汽车解决方案也将首度亮相。

华为轮值董事长徐直军日前在接受采访时表示，华为对汽车产业充满了耐心，现在很多传统汽车都没有加入互联网元素，仍然有很大的提升和改善空间。华为已经在电动车技术领域上有所发展，不排除将来会针对智能汽车服务成立新公司。安信证券胡又文认为，华为定位于车厂的智能网联技术合作伙伴，将为车厂注入强大的技术能力，对于国内智能网联汽车产业的发展尤为重要。

【中科创达】前三季净利润同比增长88%，智能汽车及物联网业务成长快速；

【德赛西威】前三季净利润同比增长123%，座舱电子、智能驾驶与网联服务产品增长显著；

【锐明技术】聚焦商用车视频监控和车联网业务，第三季净利润同比增长62%。

网络内生安全联盟在南京成立、行业未来空间广阔

由中国信息通信研究院牵头筹建，紫金山实验室、中国电子科技集团等约180家网信领域单位联合发起组建的网络空间内生安全技术与产业联盟28日在南京成立。这是我国首个专门关注网络内生安全的行业组织，旨在有效提升我国网络安全防护水平。

网络内生安全是网络安全领域的新兴概念，其在系统设计之初就植入防御机制，相当于增强网络机体自身的免疫力。业内人士介绍，新一代通信技术在更广范围、更深程度上加速了社会融合，也带来了前所未有的安全挑战。根据IDC预测，到2024年中国网络安全市场总体支出将达到167.2亿美元。

【深信服】不久前发布的“信服云”实现向数据中心全面云化的新战略升级；

【美亚柏科】持续推进网络空间安全产品装备化，前三季度实现净利润6947万元，同比扭亏为盈。

特斯拉启动英国能源计划、将推大型 “虚拟发电厂”项目

据报道，电动汽车制造商特斯拉已经启动了英国的能源计划，其中可能包括推出大型“虚拟电厂”项目。该能源计划适用于特斯拉的 Powerwall、太阳能电池板和太阳能屋顶产品。特斯拉的 Powerwall 让房主们能够储存太阳能电池板产生的电力，或者在非高峰时段储存电力，以供家庭使用或为电动汽车充电。

点评：虚拟电厂运用控制、计量、通信等技术，将各类分布式电源、储能装置臵和电动汽车等用户聚合在一起形成的集成性电厂。当前，我国大力推广能源互联网、主动配电网、微网，旨在用新技术手段来重塑能源产业链。随着“虚拟电厂”系统逐步推广，抢先布局相关公司将占得先机。

【积成电子】是我国技术领先的电力自动化领域整体解决方案供应商，已在智慧能源互联网（微能源网、虚拟电厂、智能电网自动化等）重点布局。

【金智科技】中标我国首套“虚拟电厂”江苏电力源网荷智能电网项目。

游戏市场扩张、索尼PS5获消费者踊跃预订

据报道，索尼游戏业务负责人周三表示，从预订情况看，其PlayStation 5（PS5）游戏机的市场需求“非常可观”。该游戏机将于11月12日推出，消费者目前在踊跃预订。索尼公司旗下索尼互动娱乐公司首席执行官吉姆-瑞安（Jim Ryan）在接受采访中表示，PS5在美国接受预订的最初12个小时的预订量，已经与PS5前代产品PS4推出后前12周的销售量相当。

点评：新冠肺炎疫情导致游戏机销售全线火爆。业内分析人士表示，被迫待在家里的消费者将推动游戏市场扩张。索尼PS系列作为经典游戏机，无疑将受益大卖。

【金龙机电】全资子公司甲艾马达是索尼PS、微软xbox供货商。

【东方明珠】与索尼在上海自贸区设立合资公司，负责生产及营销索尼旗下PlayStation硬件、软件及提供相关服务的在华业务。

苹果收购AI视觉公司、全球科技巨头纷纷布局

据报道，苹果公司收购了一家总部位于巴塞罗那，专门从事高级人工智能和计算机视觉技术的初创公司Vilynx，收购交易金额大约是5000万美元。而Vilynx公司中约有50名工程师和数据科学家加入了苹果，包括Vilynx的联合创始人兼首席技术官Elisenda Bou-Balust。

点评：机器视觉技术如今已成功应用到了工业机器人当中，并成为一项核心关键技术。虚拟现实、自动驾驶汽车、机器人、智能城市和物联网等应用领域不断的加速发展，全球互联网和半导体巨头纷纷布局计算机视觉领域。机构预测，未来几年，我国机器视觉产业规模将达到千亿级水平。

A股相关概念股主要有【万讯自控】【劲拓股份】等。

【德赛西威】独立开发国内首个Level 4级别自动驾驶系统

据最新披露的投资者关系活动记录表，公司的L3级别自动驾驶域控制器已在小鹏汽车的车型上配套量产。另外，公司与理想汽车、英伟达签署了在智能驾驶方面的战略合作协议。公司基于NVIDIA Orin系统级芯片的强大运算能力，为理想汽车提供了性能优异的自动驾驶域控制器，理想汽车将在此基础上独立完成所有自动驾驶的程序设计和算法逻辑的设定，成为国内首个可以完整独立开发Level 4级别自动驾驶系统的新能源车企。公司表现，随着智能网联汽车的发展，将对汽车内外部诸多功能模块的协调性提出越来越高的要求，汽车电子供应商将需要向客户提供更加复杂、以及更多交互的整体解决方案。

【双塔食品】公司豌豆蛋白市占率将提升到50%-60%

接受机构调研时表示，公司总体生产经营和销售基本没有受到疫情影响，从公司主营业务产品豌豆蛋白、粉丝、膳食纤维等产品来看，销售订单和毛利率都保持一个很好的发展趋势。特别是高端豌豆蛋白的订单情况，公司与一些大客户签订了年度订单，毛利润率也保持相对稳定。未来公司业绩会保持稳定可持续增长。未来公司业绩增长点主要来源于豌豆蛋白原料销售、粉丝、膳食纤维、植物肉、白蛋白、低聚糖等产品的利润贡献，特别是白蛋白、低聚糖等产品都属于高毛利润率产品，市场前景广阔。

豌豆蛋白目前在欧洲、美国等市场应用广泛，现在中国市场、日本市场也开始应用豌豆蛋白，未来豌豆蛋白在高端植物蛋白领域的替代效应逐步显现。公司是豌豆蛋白原料行业内龙头企业，规模最大、技术最先进、最全面、综合成本优势最低。目前公司豌豆蛋白产能约7万吨，其中高端豌豆蛋白产能4万吨、低端豌豆蛋白产能3万吨，市场占有率在30%-40%，未来2-3年市场占有率将提升到50%-60%，公司豌豆蛋白产能将以每年20%的速度扩产。

五、今日公告汇总

【中兴通讯】拟以发行股份方式购买恒健欣芯、汇通融信合计持有的公司控股子公司中兴微电子18.8219%股权，预估交易价格区间为25.41亿元至26.35亿元；本次交易完成后，中兴通讯合计持有中兴微电子100%股权。第三季度实现净利润8.55亿元，同比下降67.83%；前三季度实现净利润27.12亿元，同比下降34.3%。

【上海凤凰】发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得中国证监会有条件通过，公司股票复牌。（拟定增募资不超5亿元，购买爱赛克车业100%股权、天津天任100%股权、凤凰自行车49%股权。交易完成后，爱赛克车业、天津天任、凤凰自行车将成为上市公司全资子公司。）

【红太阳】控股股东南一农集团拟将29.9%公司股份转让给山东坤泰资产，支付的现金对价不高于20亿元。山东坤泰资产是山东国资委所属山东土发集团全资子公司山东金融控股集团控股的国资平台公司，公司实控人将变更为山东土发集团。

【豫金刚石】第三季度亏损1.24亿元，前三季度亏损4.81亿元；董事王大平、刘淼无法对公司是否存在非经营性占用资金情况发表意见，故无法对季报的真实准确完整予以确认。

【中核钛白】即日起全面上调公司各型号钛白粉销售价格。其中：国内客户销售价格上调1000元人民币/吨，国际客户出口价格上调180美元/吨。

【芯源微】前三季度实现净利润4468.6万元，同比增长4761.26%；实现扣非净利润1561万元，上年同期亏损607.8万元。

【韦尔股份】前三季度实现净利润17.27亿元，同比增长1177.75%；实现扣非净利润15.86亿元，同比增长2471.08%。

【振德医疗】前三季度公司实现营收81.17亿元，同比增长531.52%；净利20.98亿元，同比增长2105.56%；基本每股收益10.53元。报告期内，受疫情影响，公司防疫类防护用品销售大增；上年收购英国RocialleHealthcareLimited公司55%股权纳入合并报表范围；公司剔除防疫类防护用品外的业务收入增长。

【华友钴业】前三季度实现净利润6.87亿元，同比增长640.27%；实现扣非净利润6.28亿元，同比增长1341.09%。

【通富微电】第三季度实现净利润1.5亿元，同比增长198.88%；前三季度实现净利润2.6亿元，同比增长1057.95%。

【民丰特纸】前三季度实现营业收入9.81亿元，同比下降8.09%；归属于上市公司股东的净利润4519.31万元，同比增长583.24%。

【禾望电气】前三季度，公司实现营收15.47亿元，同比增长30.22%，主要系风电业务收入增长；净利2.46亿元，同比增长342.2%。预计风电行业市场需求与上年同期相比有较大幅度增长。

【湖北能源】第三季度实现营业收入46.73亿元，同比增长6.41%；归属于上市公司股东的净利润12.35亿元，同比增长146.04%；扣非净利润11.66亿元，同比增长132.48%。

【酒鬼酒】第三季度实现净利润1.46亿元，同比增长419.02%；前三季度实现净利润3.3亿元，同比增长79.76%。

【中际旭创】第三季度实现净利润2.35亿元，同比增长55.9%；前三季度实现净利润6亿元，同比增长67.62%。

【TCL科技】前三季度净利润20.25亿元，同比下降21.42%，其中三季度净利润8.17亿元，同比增长68.48%。

【上海莱士】第三季度实现净利润3.99亿元，同比增长106.71%；前三季度实现净利润10.96亿元，同比增长80.8%。

【小熊电器】第三季度实现净利润6775万元，同比增长69.99%；前三季度实现净利润3.2亿元，同比增长92.04%。

【章源钨业】第三季度实现净利润5858.9万元，同比增长169.52%；前三季度亏损302万元。

【郑煤机】前三季度实现净利润12.13亿元，同比增长14.48%；扣非净利润16.23亿元，同比增长86.40%。下属控股子公司SEG拟实施部分业务的重组计划，尽快实现扭亏为盈。

【新和成】第三季度实现净利润7.28亿元，同比增长32.47%；前三季度实现净利润29.37亿元，同比增长72.52%。

【德邦股份】前三季实现营业收入189.52亿元，同比增长2.74%；净利润2.96亿元，同比增长165.82%；扣非净利润1.12亿元，去年同期则为净亏损9117.54万元。

【兴齐眼药】第三季度实现净利润3842万元，同比增长68.33%；前三季度实现净利润5373.5万元，同比增长88.21%。

【楚天科技】拟向楚天投资、澎湃投资发行股份、可转换公司债券及支付现金购买其持有的楚天资管89万元注册资本的股权，占楚天资管股权比例的66.25%。同时，拟向不超过35名符合条件的特定投资者非公开发行股份及可转换公司债券募集配套资金，募集配套资金总额不超过40,000万元。

【孚能科技】收到华晨新日的定点协议，将公司作为其W32H项目的动力电池供应商。该项目生命周期最低实现5年10万台的销售量，2020年底开始量产。

【振华科技】拟以6385万元对振华云科增加投资，用于提升振华云科电子陶瓷材料的研发生产能力。在振华云科2015年工信部强基工程项目“片式多层陶瓷电容器用介质材料”基础上，建设超微型MLCC用介质材料生产线，项目总投资7300万元。另外，振华科技第三季度净利1.23亿元，同比增长120.72%。

【新宙邦】第三季度实现净利润1.36亿元，同比增长29.34%；前三季度实现净利润3.7亿元，同比增长56.21%。拟投资建设海斯福高端氟精细化学品项目（二期），年产高端氟精细化学品15900吨、锂离子电池电解液30000吨，项目投资预算5.25亿元。

【威孚高科】拟以自有资金通过在丹麦的全资子公司WeifuHolding，收购比利时BoritNV100%的股权（BoritNV公司估值EV4270万欧元），实现快速进入燃料电池核心零部件金属双极板领域。

【旗滨集团】投资建设1200td光伏高透背板材料及深加工项目，项目预计总投资13.73亿元。

【惠云钛业】投资实施50kt/年改80kt/年硫酸法金红石钛白粉初品技改工程，投资金额2.79亿元。

【中信博】拟在繁昌区建设新能源装备智能制造项目，开展太阳能跟踪支架及成套装备智能制造研发、生产、销售等，项目总投资10亿元。

【泉峰汽车】安徽子公司投资建设汽车零部件智能制造项目，总投资为20.5亿元。

【英飞特】涨幅异常收深交所关注函：要求公司详细说明充电桩产品与公司主营LED驱动电源产品在技术、商业模式上的具体差异，公司在已推出充电桩样品的情况下未持续推进量产的具体原因，目前充电桩产品市场环境是否较以往已发生重大变化，推进量产的相关不利因素是否已消除等。控股股东、董事长GUICHAOHUA及特定股东誉恒投资、群英投资拟合计减持不超过8.5%股份。