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完整报告：有道云笔记 

能繁母猪存栏量：12月份环比-1.3%，大家更纠结的是2022年1~6月份这半年母猪存栏量是什么变化，因为如果能繁存栏再升上来，23年行情会受影响。22年下半年猪供应会减少，猪价会好一些，但是如果接下来还是不断地补栏，能繁陆陆续续呈现恢复趋势，23年的行情就可能还会往下走。

现在散户手里还有点资金的在开始补栏后备母猪，大集团企业也在留后备，但是留的量不是特别大，总的来说是二元母猪替换三元，总的能繁母猪的基数还是降的趋势。每年春节过后3月份开始就进入母猪和仔猪补栏高峰期，现在养户更多愿意春节过后，2月底3月初的时候补栏。猪价震荡往下走，这会母猪和仔猪价格应该还是会比较低，气温也比较合适，养殖户就开始进入补栏高峰季。要看到时候补栏量的情况，3、4月补栏5、6、7月配种转能繁，对应23年一、二季度的出栏，所以要看春节过后到传统补栏高峰季的补栏量。现在调研只能看到情绪方面或者心态方面的问题，到时候会出现变量：猪价走势，如果往下走甚至跌破成本线就会比较悲观，前几天猪价跌破8块的时候养殖户开始补栏，现在继续下跌又停止补栏了。

猪价、养殖成本、养殖利润对于补栏情绪影响是非常大的，补栏多少要看猪价会不会跌得特别多，造成的结果就是后备母猪没有像刚才预期的那样大量留种，甚至去产能。22年下半年正常来说猪价是震荡往上走的，对应的是前期母猪情况。23年要看2、3月后备母猪补栏，以及3、4、5这几个月的猪价底部到底是多低，这是最关键的。所以目前能看到的是22年下半年是比较确定的生猪供应会减少，而且需求过了9、10月会转好。在调研过程中发现，大家对于4、5、6这几个月的猪价分歧是比较大的，主要是市场本身的影响：两个声音，一是体现在北方，像河南、山东、江苏再往东北，对4、5、6的猪价并不悲观，他们认为整体猪价肯定是往下走的趋势，但是底部可能不会太低。

对于22年底部到底多低，十一之前的预期特别悲观，产业端给到4、5、6月的猪价基本是10~12块，但是随着北方猪病的增加，中小猪在抛售，就影响了5、6月份的肥猪出栏，所以尤其北方区域比较乐观，底部放在了12~13的预期；西南、华南、两广等区域还是偏悲观的，他们认为虽然到时候生猪供应量可能会降，因为前期母猪也是每个月环比下降，所以肥猪供应也是逐渐下降，但是南方现在产能并没有受到猪价、猪病太多的影响，而且那时候正好是消费最淡的时候，那时候消费可能比现在降20%，所以大家对4、5、6这几个月行情比较悲观。预期分歧主要原因是猪病，21年经历了半年的去产能，又叠加了现在北方区域的猪病，所以北方给出的预期还是偏乐观。