【中泰电新】锂电需求3月环比高增，碳酸锂涨价
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全梭哈的老司机
2024-03-03 19:20:47
【中泰电新】锂电需求3月环比高增，碳酸锂涨价1. 24年相比23年全球新能源汽车增速相对更慢些，但对于中游来说，24年中游需求增速高于23年，核心变量在于23年降库存，龙头电池企业产量增速远低于装机增速；24年库存去化，产量增速等于装机增速，若补库，则高于装机增速。2. 3月，我们预计C公司排产36.8Gwh，环比增长80%；1月实际29.6，2月排产19.7左右。B公司1月14Gwh，2月9.4GWh，3月14GWh，3月环比增长近50%。在这种情况下，中游需求启动，上游碳酸锂询价积极，近期价格有所上涨。3. 周期来看，1季度我们判断为全年单位盈利的最低点，2季度环比向上或持平；展望24年季度利润环比向上，25年需求大年，供需反转预期，单位盈利以及量的增速俱佳，锂电迎来中期配置机会。4. 24年，比亚迪/极氪等部分车型降价明显，或拉动行业需求超预期增长。同时快充/麒麟/神行等新品电池受追捧，创新明显。5. 看好：1）锂电龙头宁德时代，依托新品创新型份额提升；亿纬储能放量，利润或超预期。2）估值便宜的锂电材料企业，科达利/天赐材料/璞泰来；3）碳酸锂影子股湖南裕能，以及碳酸锂标的（有色覆盖）。风险提示：需求不及预期。
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