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1122基本面驱动复盘合集
韭韭八十一
坐过山车的公社达人
2020-11-22 22:24:13

提纲:

一、今日题材逻辑

(一)综述

(二)燃料电池

(三)V2X

二、今日个股逻辑

韭菜公社涨停复盘简图(11.20)

【高鸿股份】消息驱动+车联网

【宏达股份】小金属+参股人脸识别龙头

【上机数控】210大硅片龙头+二期单晶项目点火

【文灿股份】深度绑定蔚来+铝铸龙头

【帝尔激光】光伏+激光技术

【小康股份】比价造车新势力+券商首席加入公司+新能源汽车销量大增

【格尔软件】PKI平台领军企业,涉及车联网和数字货币概念

【英博尔】创业板+新能源车主流电机控制系统供应商

【中嘉博创】全球首个5G消息平台发布,领先的企业短信平台服务商

三、新股介绍

【仲景食品】国内领先调味品产销商明日创业

【明新旭腾】国内领先汽车内饰皮革生产商

四、明日题材前瞻

(一)盘后新闻

20个省市明确“5G+工业互联网”政策支持

小鹏明年将推出全球首款搭载激光雷达的量产汽车

中国多家无人驾驶初创公司考虑上市 含收购SPAC方式

武汉:推动5G基站尽快实现市域全覆盖 加快推进数字产业化、产业数字化

全球游戏机产业今年预计创收达450亿美元

TrendForce:苹果明年新款iPhone将使用增强版5nm芯片

百度起诉四维图新电子地图侵权,索赔9000万元

安卓版 “iMessage”,谷歌宣布:RCS 增强短信服务现已在全球范围内启用

(二)三大报

我国C-V2X技术标准正式登上国际舞台、未来大规模商用可期

第二波造舰狂潮到来、海工装备产业链将受益

1-10月工业机器人产量创新高、关注产业链龙头机会

嫦娥五号即将升空、“挖土”之旅或可改写月球历史

新能源汽车销售火爆、磷酸铁锂厂商满产连续三月翻倍

需求大叠加优质产能紧俏、磷酸铁锂年内首次提价

赢创提高蛋氨酸报价、产业链或将跟随

农业农村部筹划更大力度农村改革、可关注供销社

工信部部长肖亚庆强调、大力推动5G+工业互联网融合发展

十四五空气质量进一步改善、挥发性有机物防治是主角

【奥飞娱乐】下月发售第二弹阴阳师盲盒产品

【万安科技】和多个造车新势力有合作

五、今日公告汇总

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一、今日题材逻辑

(一)综述

市场延续之前快速轮动的风格,指数小幅上涨,资金依旧在汽车、白酒相关、航运以及周期有色个股之间来回切换,围绕这几处大板块进行补涨挖掘,今日汽车方向低位燃料电池、V2X个股活跃。

(二)燃料电池

相较于电动车,燃料电池板块个股的位置较低,近期相关信息有以下:

氢燃料电池汽车早在“十五”期间被确立为新能源汽车发展的主要技术路径之一,国内销量于2016年开始快速起步,根据中汽协,2019年燃料电池汽车销量达2737辆,同增79%,近四年销量CAGR约63.26%。

9月21日,财政部、工业和信息化部、科技部、发展改革委、国家能源局联合发布了《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》,提出“以奖代补”,在暂定四年示范期内对入围示范的城市群按照目标完成情况核定并拨付奖励资金。奖励资金由地方和企业统筹用于燃料电池汽车关键核心技术产业化,人才引进及团队建设,以及新车型、新技术的示范应用等,不得用于支持燃料电池汽车整车生产投资项目和加氢基础设施建设。

该政策是燃料电池产业发展的历史性事件,是燃料电池产业从高成本的示范运行向平价时代迈出的第一步。根据海通证券测算,在政策和成本的交替推动下,燃料电池产业将分两阶段迎来高速成长:

2024年前为第一阶段,政策为主要驱动力。据国补方案测算,政策落地后的4年补贴期,FCV重卡全周期成本可持平或低于燃油车,推动整车产销放量,补贴期末FCV市场规模上十万量级,系统成本接近甚至低于2元/W(100kW燃料电池发动机低于20万),从而在重卡等重载商用车领域实现针对燃油车的全周期成本平价,届时产业规模超过千亿,核心环节龙头利润超十亿。

2024年后为第二阶段,成本为主要驱动力。在国产化、规模化双重驱动下,燃料电池核心部件、氢气成本将持续下降,FCV将不仅对燃油重卡形成替代,而且随着系统成本低于1元/W(100kW燃料电池发动机低于10万),产业将向储能、轨交、船舶乘用车等领域渗透,届时产业规模将过万亿。

10月27日《节能与新能源汽车技术路线图(2.0版)》发布,提出2030-2035年实现氢能及燃料电池汽车的大规模的应用,燃料电池汽车保有量达100万辆左右;加氢站超过1000座。

11月2日,国务院正式下发了《新能源汽车产业发展规划(2021—2035年)》,提出到2035年燃料电池汽车实现商业化应用,引导企业根据氢燃料供给、消费需求等合理布局加氢基础设施,提高氢燃料制储运经济性。

11月13日,上海市经济信息化委、市发展改革委等6部门联合印发《上海市燃料电池汽车产业创新发展实施计划》的通知,通知提出,到2023年,上海燃料电池汽车产业发展实现“百站、千亿、万辆”总体目标,规划加氢站接近100座并建成运行超过30座,加氢网络全国最大,形成产出规模约1000亿元,发展规模全国前列,推广燃料电池汽车接近10000辆,应用规模全国领先。

而从全球来看,截至2019年底全球燃料电池汽车保有量仅2.5万辆、目前根据各国汽车产业规划,包括美中日韩四国均提出2030年百万保有量目标,行业空间广阔。

美股燃料电池龙头PLUG今年涨幅近5倍或也将刺激板块上行,A股相关个股:亿华通、美锦能源、雄韬股份等。

(三)V2X

盘中直接刺激:财联社盘中推送,广州市发展和改革委员会总经济师谭虹在2020世界智能汽车大会新闻发布会上透露,广州市已颁发智能汽车道路测试牌照24张,已投放80台自动驾驶出租车,将逐步实现无人驾驶出租车目标。

美国当地时间11月18日,联邦通信委员会(FCC)正式投票决定将5.9GHz频段(5.850-5.925GHz)划拨给Wi-Fi和C-V2X使用,其中30MHz带宽(5.895-5.925GHz)分配给C-V2X,这标志着美国正式宣布放弃DSRC(IEEE802.11p)并转向C-V2X。

美国转向之后,意味着由我国主推的C-V2X将成为全球范围内广受认可的行业事实标准,我国主导的C-V2X将成为全球车联网唯一的国际标准

西部证券则从另外的角度给出了行业的相关看法:特朗普政府时期美国交通部部长赵小兰在任期内顺延并加强了奥巴马政府时期对于自动驾驶的政策,连续发布了三版自动驾驶政策;上届交通部部长AnthonyFoxx曾在卸任前一天公布交通部从全国选出的十大国家级自动驾驶试验场,赵小兰有很大可能会在最后的任期内发布最有后续影响力的政策——《自动驾驶政策5.0,AV5.0》;拜登主张加大对于人工智能、量子计算机、5G通讯及新能源等科技领域的投资力度,有利于自动驾驶底层技术架构发展。相关个股:高鸿股份、高新兴、四维图新等,可见下表:

 注:各位社友,社群随着时间的推进资料会越积累越多,很多有用的信息都沉淀在时间线和社群的资料库中,大家善用搜索功能,有事没事刷一刷网页和APP,或许盘中就能及时发现牛股信息~

 

二、今日个股逻辑


高鸿股份】消息驱动+车联网

1、消息刺激涨停:媒体盘中报道:当地时间11月18日,美国联邦通信委员会正式宣布放弃DSRC,将5.9GHz频段划拨给C-V2X,意味着由我国主推的C-V2X成全球车联网唯一的国际标准。公司是国内及国际车联网技术标准的主要制定者之一,居于国内系统集成服务提供商一梯队。此外在广电智能客服系统领域拥有超过90%的市场占有率;并且拥有北京和上海跨地区IDC经营牌照,拥有多个数据中心,可以为企业客户等提供全面的数据中心基础业务及增值服务业务。新媒体与央视财经频道建立战略合作关系,信息流广告与360等建立战略合作关系;车联网业务在技术方面,联合兴唐通信科技有限公司等单位,完成了车联网信息安全架构的研究和搭建,C-V2X整体解决方案方面,完成C-V2X信息安全方案集成,成为目前业界唯一可提供端到端信息安全解决方案的供应商

2、全国布局设立车联网公司

11月17日发布公告,公司为积极拓展车联网业务,推动相关业务在全国各地加速落地,拟由下属公司北京大唐高鸿无线互联科技有限公司为出资主体,在全国各地设立车联网子公司,投资总金额不超过1.5亿元。此外6月9日公司表示,公司积极参与C-V2X相关标准制定,开始进行5GNR-V2X车联网技术的研究研制。大唐高鸿已推出LTE-V2X标准的车载模组、车载终端(VBOX)、路侧终端(RSU)及云控平台、安全认证解决方案等,可满足不同使用场景的需要;在应用方面,大唐高鸿在北京、重庆、上海、无锡等多个智能网联汽车测试示范区、多个重点应用项目中部署自有C-V2X产品及解决方案。车联网业务目前仍处于投入推广期,尚未取得盈利。今年公司将持续开展NR-V2X、LTE-V2X技术标准研究及知识产权布局,推动完善国家标准及行业标准体系,积极推动汽车/交通/交管等领域的产品类标准制定,不断提升影响力;强化产品竞争力和管理能力,构建上下游生态圈。路端与产业链集成商积极展开合作,联合推动C-V2X在实际道路部署,借助V2X核心技术和解决方案的优势,不断扩大RSU及其配套产品的部署规模。完善公交解决方案达到准商用水平,打造技术高点、方案亮点,提升应用水平,拓展产业生态圈。

3、协同华为、百度,构建C-V2X体系

车联网方面公司主要合作伙伴包括华为、百度等。7月1日,在GSMA举办的“GSMAThrive万物生晖”线上展会上,华为C-V2X与车路协同领域总经理缪军海指出,当下汽车正朝着智能化、互联化和电动化方向发展,而华为的“5G+C-V2X”车联网解决方案应运而生,推动C-V2X发展壮大。5月13,公司拟与百度签订《百度Apollo智能交通生态合作框架协议》,公司作为百度Apollo智能交通生态合作重要伙伴将深度参与百度Apollo计划,共建围绕智能交通、自动驾驶、智能网联领域的技术、商业生态。同时公司与华为属竞合关系,在标准和产业推动方面双方以合作为主,共同制定C-V2X领域的相关标准,共同推动产业发展和落地,在具体项目层面双方存在竞争关系。华为模组未采用大唐高鸿的技术,百度Apollo已经落地的车路协同项目中采用了大唐高鸿的模组,高鸿参加的国内示范区及示范路线在10个以上。公司与多家车企及汽车电子厂商积极开展合作,但模组从正式供货到量产车上市一般需要1-2年时间,模组的下游客户主要是Tier1(一级汽车电子供应商)。

 

宏达股份】小金属+参股人脸识别龙头

1、公司主要从事冶金、化工、矿山开采。主要产品及服务为锌锭、锌合金、锌精矿、铅精矿、磷酸盐系列产品、复合肥、酒店服务、物业管理、工程设计服务。公司目前的高养分磷铵的品牌、产品质量在行业中名列前茅,生产成本在行业中具有优势,颗粒一铵和粉状一铵是中国名牌产品,产品质量和公司信誉均获得客户认可。公司“慈山”、“G慈山”两个锌锭品牌已分别在上海期货交易所和伦敦金属交易所注册,可用于交易所锌标准合约的履约交割。公司现有电解锌生产能力10万吨/年,锌合金生产能力10万吨/年。

2、有色细分小龙+小金属

公司是国内锌冶炼的重点企业之一,锌金属具有良好的压延性、耐磨性和抗腐性,广泛应用于汽车、建筑、船舶、轻工等行业;磷酸盐系列产品可作高效肥料施用,也可作为氮磷原料制造复合肥,广泛适用于各种粮食作物和经济作物,精制磷酸一铵还可作为干粉灭火剂原料。公司产品畅销全国,部分产品出口亚州、美洲、欧洲等多个国家和地区,6月19日董事长表示:未来,公司将继续致力于有色、化工业务的资源循环综合利用,通过有色金属锌冶炼和磷化工业务的有机结合,构建有色化工产品的循环经济产业链条,包括冶炼尾气制酸、蒸汽机余热回收、稀贵金属提炼、废渣废液循环回收利用等。2020年,公司计划实现营业收入25亿元,预计投资收益1亿元,预计固定资产投资3000万元。计划生产锌锭(锌合金)8万吨,磷酸盐系列产品30万吨,复合肥10万吨。

3、参股银晨智能,人脸识别龙头企业

在今年5月23日美国实体清单名单里,人脸识别行业的头部企业除了东方网力外还有上海银晨智能识别科技有限公司,上海银晨智能在2002年11月,公告称其自有知识产权的人脸识别核心技术在中共十六大上取得成功应用,公司在人脸识别技术及其相关领域共取得了65项国家专利128项专利申请被受理,取得软件着作权22项,公司研发团队基于自主知识产权的人脸识别核心技术开发出了软硬件产品10余项,并且公司作为国家科技部认定的生物特征识别领域唯一的国家863成果产业化基地,致力于人脸识别技术的推广应用。其中基于DSP(数字信号处理器)平台开发出的人脸检测和识别系统,是迄今为止全球首家推出的人脸识别专用嵌入式应用系统,公司持有上海银晨智能识别科技有限公司12.94%左右股权,宏达股份的大股东持有18%左右股权,合计30%左右。

 

上机数控210大硅片龙头+二期单晶项目点火

1、公司是国内领先机加工设备公司,主营光伏金刚线切片机并拓展上游单晶硅业务,金刚线切片机在中国市场市占率为45%。公司主要产品分为高硬脆材料专用加工设备和通用磨床设备两大类别。公司单晶硅盈利能力已超过中环股份,逐步向行业龙头隆基股份看齐,光伏单晶硅产品已经批量供货,品质已进入第一-梯队,已覆盖通威、天合、阿特斯、爱旭、正泰、东方日升等全球主流客户。

2、二期8GW单晶项目点火成功,扩产速度超预期

根据全资子公司弘元新材新闻,11月10日弘元新材(单晶硅业务)二期8GW单晶项目成功点火投产。项目自2020年7月开工建设、9月15日设备进厂,目前已安装单晶炉576台。公司二期8GW项目为今年7月底开工,从平地到设备进厂仅用时不到2个月时间。二期总计划单晶炉数量792台,目前已安装完成576台,投产进度超预期!此前,公司“5GW单晶硅项目”已全部达产,实际产能超预期。公司单3季度单晶硅总产能达5450吨(年化21800吨),较上半年增长56%。券商预计公司未来光伏单晶硅产能将加速扩张。

3、单晶硅独立第三方供应商,历史性机遇

平价上网大潮即将来临,光伏行业将迎“井喷式”增长。在利润最丰厚的硅片环节,目前隆基、中环垄断全球70%以上产能。当前硅片龙头实施一体化战略,在下游组件和电池片领域大幅扩产,成为硅片客户——电池片/组件厂商的竞争对手;市场亟需独立第三方硅片供应商。同时公司作为专业化的独立第三方供应商,抓住单晶硅向“210/182大尺寸”升级机遇“弯道超车”,有望在大尺寸硅片领域迅速形成核心竞争力,为光伏行业降本升效。

4、210大硅片大单;强力推动210大硅片产业化

2020年11月,公司与天合光能签光伏行业210大尺寸硅片首个百亿级别长单,战略意义重大。券商判断,公司在210大尺寸硅片环节,产品品质已得到下游客户高度认可。这一大单,将强力推动210大硅片产业化。同时表明,公司210大硅片切片良率已达大规模产业化要求。目前天合光能、通威、东方日升、阿特斯等大厂商已纷纷布局210组件,这些大厂商均为公司重要下游客户。同时公司作为光伏单晶硅第三方独立供应商,产品在下游客户接受度较高。未来产能加速扩张,公司将成210大硅片规模最大、最重要的供应商之一。券商认为,高品质、大尺寸硅片目前及明年仍处于供给不足的状态,部分老旧产能将淘汰。预计明后年210大尺寸硅片需求迅速放量,公司大尺寸硅片“弯道超车”,产品结构改善盈利能力提升,有望成210大硅片未来龙头。(部分资料来自浙商证券研报)

 

文灿股份】深度绑定蔚来+铝铸龙头

1、公司是中高端汽车品牌的铝合金压铸件供应商,产品主要应用于车身结构件、底盘系统、制动系统等,客户包括采埃孚天合、威伯科、麦格纳等一级供应商及大众、奔驰、长城、特斯拉、蔚来等整车厂,目前大众是公司的第一大客户。

2、产品结构优化,走向全球扩张,公司质地转变

公司近年来深耕轻量化的同时积极进行产品转型,由技术壁垒较低的铝压铸小件向技术壁垒较高的车身结构件等大件拓展,目前已成功配套特斯拉、蔚来、奔驰、小鹏等车身结构件,抢先占领一定的市场份额。公司也在前瞻布局电池盒组件、电机壳等新能源汽车增量市场,已获得敏实集团电池盒(终端供货奔驰)、大众MEB平台驱动电机壳订单,有望充分享受电动化加速发展的红利,打开成长空间。另一方面,2020年收购法国重力铸造龙头百炼集团后,公司进一步开启全球扩张之路,从国内龙头向国际铝铸造龙头进发。

3、行业周期拐头向上,铝车身结构件放量增长

券商认为汽车行业周期拐点确认,预计将呈1-2年向上增长周期,下游销量修复将为公司营收和业绩带来显著增量。新并表的百炼明后年也将受益于疫情后全球车市的周期性回暖。铝车身结构件的技术壁垒和市场前景、公司在高真空压铸和低压压铸领域的技术和成本优势、未来盈利增长的高弹性,前期市场预期差较大,目前市场预期差得到一定的修复,公司价值发现进行时1)铝合金车身结构件价值和公司技术壁垒为市场所认知,公司车身结构件等业务将迎来高速增长;2)百炼盈利的快速修复和中长期的盈利均有望实现稳健较快增长。

4、与蔚来共同成长,高单车配套价值带来高业绩弹性

蔚来作为头部造车新势力,目前ES8、ES6、EC6等现有车型合计月销已超5000辆,2021年计划推出平价车型ET7,随着车型结构的逐渐完善,预计2020-2022年销量将达4/9/16万辆。公司2019年来自蔚来的营收达1.2亿元,同比增长15.4%,预计单车配套价值超5000元。券商认为公司未来有望不断加大在蔚来供应体系的渗透,随着蔚来销量的持续突破,预计2021-2022年贡献营收分别4.2/5.6亿元,对应营收弹性为10.2%/11.7%。

5、投资高峰已过经营拐点向上

公司2016-2019年处于投入期,资本开支合计达17.9亿元,主要用于南通雄邦和天津雄邦扩产产能,并于2019年发行可转债募资8亿元用于江苏文灿和天津雄邦的扩产,其中江苏文灿生产新能源汽车电机壳体、底盘及车身结构件等。目前南通和天津两大生产基地已基本达产,江苏文灿仍处于投入期。券商判断公司投资高峰已过,随着在手订单的逐步量产叠加投资高峰已过,预计2021年南通雄邦和天津雄邦营收分别有望突破12亿元和3亿元,占公司收入比重达62%和15%,净利率分别提升至11%和13%以上,经营拐点已至,业绩有望持续向上。(部分资料来自华西证券、安信证券研报)

 

帝尔激光】光伏+激光技术

1、公司的主营业务为精密激光加工解决方案的设计及其配套设备的研发、生产和销售。公司目前的主要产品包括PERC激光消融设备、SE激光掺杂设备、MWT系列激光设备、全自动高速激光划片/裂片机、LID/R激光修复设备、激光扩硼设备以及应用于TOPCON电池的激光设备等,2019年成为行业内首家完成交付满足M12尺寸量产要求的全套激光量产设备。公司拥有1个市级工程技术研究中心—武汉市光伏电池激光加工设备工程技术研究中心,设有专门的激光研发实验室,配备多种先进检测检验仪器。

2、太阳能电池激光设备龙头,业绩持续高速增长

公司通过工艺+设备共同构筑产品护城河,已成为全球太阳能电池激光设备龙头。根据 EnergyTrend关于主要太阳能电池制造厂商PERC与SE产能数据统计,公司已成为全球太阳能电池激光设备领导企业,细分领域市占率约80%。从下游客户来看,全球光伏组件出货量前十企业目前均与公司开展合作,2015-18年销售金额占公司总营收比例分别为47%、48%、36%,公司产品性价比获行业充分认可。公司积极把握2014年以后光伏产业回暖和逐步升级的产业进程,近四年分别实现营业收入0.77/1.65/3.65/7亿元,复合增速为73.64%,同时净利润近四年分别为0.3/0.67/1.68/2.96亿元,复合增速高达77.23%以上,业绩增长明显。

3、PERC扩产超预期+SE渗透率提升,激光设备提升空间大

公司形成了以董事长李志刚博士为核心的研发团队,伴随行业进步和企业的发展,掌握了具有自主知识产权的PERC、SE、MWT、LID/R等核心技术,PERC电池线短期内是高效电池线的主要发展方向。主要有两个原因:一是PERC电池线在单晶和多晶(黑硅+PERC)均能实现良好的应用;二是PERC电池成本较低,且与现有电池生产线具备较高的相容性。从设备单价来看,PERC新增的两类设备合计对应投资额为5000-6000万元/GW,激光开槽设备对应投资额约为1000-1500万元/GW。在PERC扩产超预期的推动下,2019年公司激光消融设备的订单以及实现较大幅度的增长,未来业绩同样值得期待。

4、光伏行业进入技术和产线双升级的稳定发展时期

2010年开始,国内及全球装机容量均处于高速增长的态势。全球光伏装机容量从2010年的40GW提升到2018年的506GW,复合增速为37.3%,而同时期国内光伏总装机容量从1GW增长到175GW,复合增速高达90.7%。自2015年5月31日之后,国内光伏产业逐步摆脱紧盯补贴野蛮生长的模式,转而在平稳高效的框架下有序发展,各企业也不断进行技术和产线的升级,优化产品结构,降低产线成本,提高产品效率。此外公司在8月7日电话会议表示,公司无损划片可以做到跟整片已经很接近的一个机械强度,属于一个生产的新技术,无损划片关于效率的损失可以减少一半,目前已经导入一家异质结已经量产了超过一年以上的公司,利用公司的一套激光钝化的增强技术,协助其可以提升0.45%的设备转换效率,而且在开压填充这两个关键的参数上都有明显的提升。(部分资料来自中泰证券、东兴证券、长江证券研报)

 

【小康股份】比价造车新势力+券商首席加入公司+新能源汽车销量大增

1、比价造车新势力有想象空间(新增)。简要逻辑陈述如下:小康股份是A股传统汽车为数不多已经量产、销售新能源中高端车(全国唯二增程式)赛力斯SF5的企业性能等各项参数对比与造车新势力各有优劣,准备了月产1.5万辆的生产基地,但理想、蔚来、小鹏和比亚迪都几千亿的市值,而小康股份只有168亿市值,相差十倍+,具有巨大的比价空间。因为赛力斯SF59月才开始交付、产能也还在爬坡,所以目前小康股份与造车新势力的一个明显差距在于销量差距、品牌知名度、营销不足,而近日引进中信建投首席全面负责研产供销弥补短处(与蔚来引进中金首席相似);目前塞力斯已投入百亿,而10月27日公告再次募集27.05亿元用于产品开发设计和营销建设。备注:个股前期已解析,此条为新挖掘,可能是引发今日反包原因。

2、公司是集汽车整车及汽车发动机、汽车零部件制造、销售于一体的制造型企业。公司主要产品包括汽车整车主要有SUV风光ix5、风光580、风光S560,及MPV,新能源赛力斯等;发动机主要产品有DK自然吸气及涡轮增压系列汽油机及CVT自动变速器产品等。公司与华为、阿里、百度在新能源汽车领域均有合作,在国外收购了元悍马制造共产AMG民用共产作为美国智能汽车工厂;在国内设立了金康新能源数字化工厂,并布局了科技中心、电驱动公司和整车公司等。金康SERES智能电动SUV平台拥有自主核心技术,平台产品的续航里程、百公里加速、最高车速等多项性能处于国内行业领先水平。

3、券商首席加入公司,全面负责研产供销

中信建投汽车首席今日在朋友圈表示:非常感谢大家过去12年的产业、创业和行业研究工作中的对我的支持与帮助!目前已离职中信建投并加入小康股份。全面负责旗下金康新能源赛力斯SERES的研产供销工作。赛力斯是增程式电动车的先行者和技术领先者,依托母公司多年造车经验和中美两地的布局,具备非常强大的研发和产业化能力。赛力斯早在5年前开始投入增程式电动车(EVR)的研发,目前第一款车SF5(EVR)已经经过充足的内部验证,开始逐渐交付到终端客户。目前团队已经制定了品牌、渠道、互联网、组织、资本和智能化六个方面的工作方向,并制定了阶段性的价值与销量目标。随着工作的进—步开展,大家会逐渐看到我们的变化和进步。再次感谢您的一路支持,希望未来能够继续相互合作并一起成功。

4、赛力斯电动车全面进入欧洲市场

10月8日,赛力斯电动车首批出口德国200台发车仪式在重庆国际物流枢纽园区隆重举行。这批小康股份旗下赛力斯品牌智能电动汽车——赛力斯3将通过海运抵达德国市场。这是继今年4月15日,首批东风风光ix5通过重庆新欧汽车专列出口德国之后,赛力斯品牌智能电动汽车首批出口德国,也是重庆首次实现新能源乘用车的欧洲出口,标志着小康股份商用车、乘用车、电动车三大系列产品全面进入欧洲市场。同时,这也是公司与东风公司全面深化战略合作之后,结出的又一硕果。上半年,公司商用车在土耳其、摩洛哥、巴基斯坦、厄瓜多尔等市场取得重点突破,抢回了微车出口第一的地位;乘用车风光ix5突破性进入欧洲市场。

5、与东风汽车深化合作剑指“百万量级汽车公司”

4月初公司完成重组,小康股份向东风汽车集团发行约3.27亿股股份收购东风小康50%股权,以实现100%控股东风小康。同时,东风汽车集团成为其第二大股东。双方实现了母公司层面的更高层级混改,从合资合作进一步深化到包括传统汽车、智能电动汽车在内的全面战略合作。未来,双方将进一步深化在传统乘用车市场的战略合作,实现资源互补,推动燃油车和新能源车两大业务板块的一体化、集约型发展。公司将通过与东风“联盟抱团协同”,构建在研发、制造、采购、金融、出行等方面的协同关系,实现资源共享、提高效率、降低成本等目的,形成创新、产品、成本等方面的核心竞争力。此外公司在三季报业绩说明会上表示:子公司瑞驰汽车与京东、顺丰等大型的企业加强合作定制车型开发,准备定制商业模式。并在今年双十一从11月1日就已经开始,从最新数据来看,物流板块特别是该公司服务的京东、顺丰等企业的运营状况良好,今年1-9月,瑞驰汽车在新能源商用微型车板块的占有率超过了35%。

6、定增募资27亿,加码高端智能电动车业务

公司10月12日晚间披露定增预案,定增27.05亿元,用于SERES智能网联新能源系列车型开发及产品技术升级项目、营销渠道建设项目以及补充流动资金。其中,SERES智能网联新能源系列车型开发及产品技术升级项目投资总额为17.32亿元,拟投入募集资金16.22亿元。具体内容包括六款赛力斯(SERES)品牌智能网联新能源车型开发以及整车技术和动力系统技术升级建设,分别为:定位于大众化市场的两款插电增程式及纯电动SC系列轿车及SUV车型开发;定位于科技、年轻、时尚化市场的四款插电增程式及纯电动SF系列轿车及SUV车型开发。公司计划通过本项目的建设,启动对SC系列和SF系列共六款车型的研发,同时对整车技术和动力系统技术进行升级,以解决公司目前新能源车型单一、品牌知名度不高的现状,同时进一步增强公司产品的综合竞争能力。公司实控人张兴海在10月份表示,三年多来,小康集团发展智能电动汽车已经投资超过100亿元人民币,建成了“中国领先,世界一流”的大数据智能工厂,并推出了以赛力斯SF5和赛力斯3为代表的行业领先的智能电动汽车产品。值得注意的是,根据10月16日晚间公布的2020年9月份产销快报显示,当月公司新能源汽车卖出2177辆,同比猛增2191.58%;1-9月累计销量1.2218万辆,增幅达144.70%。随着产品的发力,公司蔚来将显著受益于新能源产业的发展。(部分资料来自于韭菜公社ID:老韭菜)

 

【格尔软件】PKI平台领军企业,涉及车联网和数字货币概念

1、国泰君安1119日推荐,逻辑为,格尔软件是国内PKI行业领先企业,随着创新业务逐渐起量,公司将进入高速发展期。未发现其他消息刺激,公司涉及车联网和数字货币概念。

2、格尔软件,PKI平台领军企业,专注于信息安全行业PKI领域,主要从事以公钥基础设施PKI(PublicKeyInfrastructure)为核心的商用密码软件产品的研发、生产和销售及服务业务,为用户提供基于PKI的信息安全系列产品、安全服务和信息安全整体解决方案。2017-2019年净利润为7024万、7179万和7007万,2020年三季报净利润-3373.98万元,同比去年增长-512.42%。 

1)国内PKI平台领军企业,竞争优势显著。公司是以PKI为核心,形成了“PKI安全应用+PKI基础设施+通用安全”的业务体系。公司是国内PKI平台领军企业,是中国首批研制和推出PKI公钥基础设施产品的厂商,主要客户为政务、金融、军工、企业等。PKI行业具有高客户粘性、高进入壁垒特点,使得行业竞争格局较为稳定。公司主要产品包括PKI基础设施产品、PKI安全应用产品和通用安全产品,公司PKI产品的市场竞争优势明显,其中,PKI基础设施产品与PKI安全应用产品的国内同类市场占有率已连续多年保持较高水平,公司PKI基础建设市场市占率行业前三,2018年公司在身份和数字信任软件市场份额排名第三,达到11.3%。

2)加速布局云化和智联网赛道。公司针对数字信任服务体系在云计算安全、大数据安全、物联网安全、移动互联网安全、工业互联网安全等新兴技术领域的应用已进行前瞻性布局。近年来,公司积极参与相关行业联盟及标准的制定,在信任体系框架、密码服务平台化、产品云化及容器化、微服务化、移动端支持方面已取得实质性进展。非公开发行股份用于下一代数字信任产品研发与产业化项目和智联网安全技术研发与产业化项目的研发与建设,加速在云化和智联网(重点为车联网和视频安防)的投入和布局。

3)主业稳定增长,创新业务超预期加速。在《密码法》和国密改造等因素驱动下,公司传统PKI业务将保持稳健增长。此外,公司自主创新、零信任、车联网安全和摄像头安全等业务成长前景广阔,远超传统PKI业务空间,经过试点阶段,未来两年将开始加速。

4)格尔软件过去是产品提供商,未来将成为解决方案和云服务提供商。传统PKI业务以标准软硬件产品为主,比如各种网关设备。未来格尔软件将把业务向创新应用领域延展,比如车联网以及摄像头的安全,零信任解决方案等,市场空间广阔。

3、行业:

1)基础设施市场空间有限,主要集中在党政和特殊单位,未来应用市场空间巨大,

身份管理和访问控制技术作为基础性安全技术,在网络安全体系中具有重要作用,一直是信息安全领域的热点。传统PKI产品市场是最大的子市场,2020年国内市场规模将达56亿人民币,近5年复合增长率将保持22%以上。未来的主要增长来自系统的更新换代和升级改造,跟计算机行业很多toG的细分领域一样,这依赖于政策的驱动,《密码法》落地和国密算法改造将推动PKI行业未来几年增速有所提升。IDC的数据展示的仅仅是基础技术的市场空间,但身份管理和访问控制技术的应用范围很广泛,尤其是随着数字化浪潮的推进,个人身份的管理和安全保障将越来越重要,这是一个万亿级市场。

2)政策推动和新兴应用铺开,行业增长有望加速:

①政策层面,《密码法》于今年正式实施,要求密码工作经费纳入县级以上政府财政预算,有望加速PKI在市县级市场的下沉渗透。东吴证券测算市县级潜在PKI增量市场可达71亿,且目前渗透率较低。同时,密码通用算法和芯片国产化成为国家信息安全战略的内在要求,随着国产密码相关软硬件的加速替代,密码行业有望迎来国产化的机遇;

②新兴应用泛在化:云计算、物联网等新兴领域需求不断涌现,推动密码应用领域的边界不断扩张,有望率先在央行数字货币、车联网、视频安防、工控等新兴场景和领域应用。

5、竞争格局:PKI基础设施的市场格局相对稳定,格尔软件和吉大正元在toG领域形成双寡头格局。从产业周期的角度看,PKI已经进入成熟期,行业增速大概稳定在20%+,而且竞争格局也较为稳定,主要的领先者者是格尔软件和吉大正元两家。PKI行业竞争格局已经优化,中国PKI市场格局中,有在PKI基础设施、安全应用产品领头的企业,如卫士通、吉大正元、格尔软件;也有在某个细分领域和特定行业安全应用深耕的企业,如天威诚信、信安世纪、明朝万达等。目前市场形成了以吉大正元、格尔软件为首的双寡头格局。尤其是在一些特殊单位,格尔软件的市占率高于其他竞争对手(部分资料来自于国泰居安、东吴、东方证券和东北证券等券商研报)

 

【英博尔】创业板+新能源车主流电机控制系统供应商

1、英博尔,国内纯电动乘用车主流电机控制系统供应商,专注于电动车辆电机控制系统技术,主营业务是以电机控制器为主,车载充电机、DC-DC转换器、电子油门踏板等为辅的电动车辆关键零部件的研发、生产与销售,公司的核心产品为各种型号的电机控制器,其他主要产品为车载充电机、DC-DC转换器、电子油门踏板等。公司产品广泛运用于新能源汽车、中低速电动车、场地电动车等领域。2017-2019年8429万、5307万和-7934万,2020年三季报净利润165.21万元,同比去年增长103.24%。 2019年新能源汽车方向营收1.35亿,占比42.29%。

2、在中低速电动车领域:公司是国内中低速电动车辆的电控系统技术引领者和重要供应商,在中低速电动车领域的产品仍然占据市场领导地位,公司开发的交流电机控制和驱动系统,因其使用性能、可靠性、成本、能量密度及总效率等指标优于直流电机及控制系统,开始在中低速电动车领域大规模应用,公司客户中,御捷、时风、雷丁、丽驰、道爵以及富路等均具有显著市场地位。

3、在新能源汽车领域,公司是国内纯电动乘用车主流电机控制系统供应商,公司的电机控制器产品经历了从场地车、中低速电动车到纯电动乘用车的逐步升级。2018年后陆续开发了适用于中大型纯电动乘用车的高压电机控制器、高效电机、大功率充电机、DC-DC转换器产品,以及驱动“3合1”、电源“3合1”等系统集成产品。公司产品已经批量供应北汽新能源、江淮汽车、上汽通用五菱、长安欧尚汽车、枫盛汽车、德国采埃孚等,正参与到威马汽车、东风汽车、上汽大通等其他车企项目的开发中。

4、IGBT:公司IGBT单管并联的电控技术产品目前已有量产,产品功率范围在40kw-160kw,客户为主流的整车厂商。相对于使用IGBT模组,使用IGBT单管成本可以降低30%左右,而且能够承受更大的电流,体积也就相对更小一些。

5、11月10日公告,公司激励计划拟授予的期权为430万份,占当时总股本比例5.69%,初始行权价32.83元,激励方案有效期5年。

 

【中嘉博创】全球首个5G消息平台发布,领先的企业短信平台服务商

1、11月19日2020中国移动全球合作伙伴开幕大会上,中兴通讯展示了与中国移动联手打造的全球首个5G消息平台。目前,华为、小米、OPPO、vivo、三星等品牌的手机已经通过了5G消息的功能测试。目前三大运营商5G消息平台的建设进度不一,中国移动最为超前,但三大运营商很有可能在今年底联合宣布5G消息的商用。业内人士指出,5G消息融合了语音、消息、状态栏、位置等通信服务,是首个大规模落地的5G应用,对个人和企业单位都具有巨大价值。当前,5G消息产业链端到端已经准备就绪,产业生态初步形成,中嘉博创是领先的企业短信平台服务商,因此受益。

2、中嘉博创,领先的企业短信平台服务商,主要业务为信息智能传输、通信网络维护和金融服务外包,主要产品有行业短信、电信分成、技术开发服务、维护服务、流量、其他(工程),2017-2019年净利润为2.29亿、2.53亿和-12.40亿2020年三季报净利润2859.14万元,同比去年增长-74.23% 。

1)信息智能传输业务即利用通信运营商移动通信网络系统及互联网,凭借自主研发的独立系统核心处理平台,向行业分布广泛、数量众多的企业公司、事业单位等客户提供的指定手机用户发送有真实需求的身份验证、提醒通知、信息确认、信息告知等触发类和有真实需求的短信(含彩信.下同),包括文字、图片或语音等格式载体,以及将指定手机用户向客户发送的短信息收集并回传的服务。同时为客户提供短信发送的各类接口产品及技术支持。客户是以互联网、电商、银行、保险为主的企事业单位,采购对象为电信运营商等。

2)通信网络维护业务主要是由长实通信对通信运营商及铁塔公司所拥有的网络资源实行运行管理、故障维修及日常维护等全方位的专业技术服务,保障网络正常运行,提高通信网络质量安全和运行效率。维护服务的内容包括基站、线路、宽带接入、固定电话接入、WLAN的运行管理和维护保障。客户包括中国移动、中国联通等通信运营商和中国铁塔

3)金融服务外包(BPO,BusinessProcessOutsourcing)业务主要是嘉华信息以服务外包的形式承接银行等金融机构部分日常营销、程序性工作,使用银行的系统,通过电话外呼形式,帮助银行丰富客户服务、促进客户交易、提高客户忠诚度、获得中间业务收入。

3、投入RCS研发,布局5G消息场景。移动发布基于RCS(富媒体通信)方式的“5G消息”APP,其中融合了语音、消息、位置服务等通信服务,区别于以往传统的短信模式。根据数据显示,国内短信发送量逾九成为企业短信,目前市场主要聚焦于B2C业务,市场空间广阔。公司积极探索RCS技术及应用,已经帮助太平洋保险、新华人寿等保险集团实现基于RCS技术的分红报告。公司短期之内在RCS业务体量较小,对公司的营业收入影响有限;长期来看,RCS技术的发展对公司融合短信发送、通信网络业务和金融外包运营业务有着实际的应用意义。

4、整合站址杆塔资源,探索一体化和数据经营。公司子公司长实通信依托业务优势,积极整合对成建制、成片区的站址资源,利用大数据技术,为运营商的网络规划、建设站址提供服务方案。随后完成小微基站杆塔等设备的采购、安装和后续运维,以点带面,向一体化服务模式不断迈进。

5、减持:11月18日公告公司持股5%以上一般股东中兆投资管理有限公司计划自2020-11-23起至2021-02-08,拟减持不超过2809万股,占总股本比例3.00%(部分资料来自于太平洋证券)

 

三、新股介绍
【仲景食品】国内领先调味品产销商 明日创业

1、仲景食品,国内领先调味品产销商,主营业务为研发、生产、销售调味配料和调味食品,主要产品为花椒系列(油状、粉状)、辣椒系列(油状、粉状)、姜系列(油状、粉状)、孜然系列(油状、粉状)、仲景香菇酱、劲道牛肉酱、仲景香菇小丁/香菇肉丁/香菇海苔、特色调味油、特色调味料、果酱/果茶、六菌汤/红酸汤、火锅用料。2019年调味配料营收3.25亿,占比51.80%,调味食品营收3.02亿,占比48%。

1)仲景食品是国内领先的调味品产销商。公司构造调味配料调味食品两大系列,调味配料以花椒、辣椒系列为主,利用超临界二氧化碳萃取及定量调配技术,有效解决风味不稳定的弊端,实现风味标准化,形成符合客户需求的产品,新型香辛料加工集成与产业化技术达到国内领先水平。调味食品领域以香菇酱为主,公司为国内香菇酱品类的首创者,在同类中具有领先优势,公司地处于全国香菇的主产地之一河南省西峡县,采购端便利性及成本优势,公司每年推出 1-2 个新产品,现已推出劲道牛肉酱、仲景香菇小丁/香菇肉丁/香菇海苔、特色调味油、特色调味料、果酱/果茶、六菌汤/红酸汤、火锅用料、辣辣队辣椒酱等产品,通过创新品类实现差异化竞争,新品成为公司的业绩增长点。在销售渠道方面,调味配料多以直销模式开展销售,客户包括今麦郎、康师傅、海底捞、联合利华等品牌,订单具备连续性特征,调味食品以经销模式开展销售,构建了由 900 多家经销商共同组成的销售网络,客户覆盖了永辉、华润万家、家乐福、沃尔玛等 KA、BC 超市,经销网络以华北、华东及中部地区为主,未来公司将继续开拓和发展零售、食品制造、餐饮三大市场,多渠道销售公司产品。 公司调味酱产能利用率接近 100%,调味配料萃取产能利用率超过 90%。募集资金部分用于新增 3000 万瓶调味酱和 1200 吨调味配料产能有望缓解公司产能压力。

2)消费升级伴随川味食品发展,上游调味配料行业空间广阔,优质企业受益。近年随着居民消费水平的不断提高,消费者支付意愿加强,高端调味品消费数量逐年增加,调味品行业内部呈现出产品结构向高端方向升级的趋势。此外,大众消费者喜爱川味食品的趋势加强,火锅和川菜迅速发展,由于上游调味品行业市场集中度较低,行业优质企业迎来巨大机遇。在调味配料领域,公司是风味稳定化的代表,在食品制造业具有良好的知名度和美誉度。在调味食品领域,仲景香菇酱已形成区域及细分行业强势品牌,并通过加大品牌宣传谋求更广泛的市场影响力。

2、行业:

1)我国调味品市场消费量呈现快速增长趋势,调味品、发酵制品行业收入从 2011 年的 1,917.89 亿元增长至 2017 年的 3,322 亿元,年复合增长率达 9.59%。根据 2016-2019 年中国调味品行业著名品牌企业 100 强数据显示:2016 年(85 家企业)、2017 年(94 家)、2018 年(100 家)、2019 年(100 家)的总产量分别为926.2 万吨、1,247.1 万吨、1,322.5 万吨、1,428.91 万吨;总销售收入分别为 612.3 亿元、820.3 亿元、938.8 亿元、1,051.08 亿元。

2)从调味配料行业来看,公司所生产的调味配料是川味风味食品制造中的重要原材料,根据统计数据,火锅行业的规模从 2013 年的 2,813 亿元增至 2017 年的 4,362 亿元,年均复合增长率为 11.59%,预计到 2022 年火锅行业收入将达 7,077 亿元。按 2017 年收入统计,在中式菜品中,火锅占有最大的市场份额,达到 13.7%。根据市场数据,2013-2018 年我国火锅底料市场规模从 94 亿元增长至 194 亿元,年均复合增长率为 15.59%,预计到 2020、2021 年将分别达到 255 亿元、293 亿元;火锅底料行业的快速发展,将带动上游调味配料行业的迅速发展。此外在川味调味料领域,2017 年川菜收入占有 12.4%的份额,仅次于火锅。2018 年川菜行业收入规模突破 5,000 亿元,预计 2022 年有望达到 8,098.44 亿元,随着川菜行业收入增长,川味调味料将获得快速发展。

3)从调味食品行业来看,根据中国调味品著名品牌企业 100 强数据统计,2013 年-2019 年,主要调味酱生产企业的产量持续上升,调味酱产业 2013 年(32 家)的总产量为 70.7 万吨、2014 年(30 家)的总产量为75.0 万吨,2015 年(30 家)的总产量为 80.0 万吨,2017 年(29 家)的总产量为 82 万吨,2019 年(34 家)的总产量为 91.49 万吨。调味酱行业规模呈现出增长的趋势,优质企业品牌效应也逐渐显现。

3、竞争格局:(1)调味配料行业:行业集中度较低,未来集中度将会有所提升。调味配料的使用呈现出一定的地域性,许多品牌只能覆盖各自的区域市场,随着调味配料企业投资的增加以及品牌的推广,调味配料行业竞争将进一步加剧。目前调味配料行业格局分散,仲景食品、雪麦龙、晨光生物是行业内主要玩家。 2)调味酱行业:产品消费突破区域限制,选择比例差异较小。随着人口流动、物流运输的发展,全国各地的消费者均能便捷的根据自身口味偏好选购和享用调味酱。传统的甜面酱、辣椒酱产品仍是最受认可的调味酱,消费者选择比率略超过 20%,而胡椒酱、蒜蓉酱、香菇酱等“小众”品种,凭借其美好滋味和营养价值也逐渐得到了消费者的喜爱。调味酱行业一超多强,老干妈规模领先。第一梯队老干妈 2019 年收入达到 50 亿元;第二梯队为李锦记、海天、丘比,收入规模在 10-30 亿元;第三梯队为 10 亿元以下。目前行业头部玩家均布局于较为成熟、规模较大的细分调味酱领域,如辣酱、黄豆酱和西式的沙拉酱、番茄酱等。 3)调味油行业:市场上存在各种类型及风味的调味油,消费者根据产品品质、风味及知名度各有所选择。

4、2017-2019年营业收入5.17亿、5.30亿和6.28亿,复合增长率为10.26% 归母净利润(万元) 7936万、8153万和9163万,复合增长率为7.46%,毛利率为45.56%、43.94%和42.01%。2020年预计年报业绩:净利润1.239亿元至1.395亿元,增长幅度为35.22%至52.23%。可比公司:海天味业、涪陵榨菜、安记食品、晨光生物。 发行价格39.74,发行PE46.27,行业PE58.57,发行流通市值9.42亿,市值39.74亿。

中泰证券预计公司 2020-2022 年收入分别为 7.28、8.89、10.54 亿元,归母净利润分别为 1.33、1.74、2.27 亿元。

新股资料来自个股招股说明书、国泰君安、招商证券、开源证券等券商研报

 

【明新旭腾】国内领先汽车内饰皮革生产商

1、明新旭腾,国内领先汽车内饰皮革生产商,专注于汽车革研发、清洁生产和销售,主要产品为汽车内饰皮革,作为汽车内饰材料主要应用于汽车座椅、方向盘、扶手、头枕、仪表盘、门板等部位,产品定位于中高端轿车及SUV市场。2019年整皮产品营收5.41亿,占比82.19%,裁片产品营收8579万,占比13.04%。

1)明新旭腾专营汽车内饰皮革,行业地位居前。以公司汽车革产量占全国汽车革产量计算,公司的市场占有率由2017年的6.11%提升至2019年的8.16%,公司产量保持稳定增长,对应近三年营收及归母净利润的复合增速分别为9.28%、37.07%,产品提价叠加原材料降价带动毛利率稳定提升。在产品端,公司加大对无铬鞣制、低VOC排放等技术领域的投入,能够及时、准确满足整车厂商设计部门的要求并同步开发新产品,提升产品的竞争力。公司的客户有一汽大众、上汽通用、上汽大众、比亚迪等国内主流整车厂商,海外市场通过了美国克莱斯勒、德国大众、法国PSA的供应商资格认证,与MagnaSeatingSystemsofAcuna等一级汽车零部件供应商合作密切,公司在手订单包括奥迪Q5L、新奥迪Q3等多种车型,生命结束周期在2024年之后,在手订单充足。未来公司将积极开拓国内外市场,国内市场方面逐步培植电动车市场的客户,采取以中高端市场为重心、低端市场为补充的发展战略,国外市场方面则以子公司为据点,开拓欧洲、北美两大市场,进入全球供应链体系。

2、行业:

1)影响汽车零部件行业需求的根本原因是终端市场需求的变动。2019年我国千人汽车保有量约为173辆,而美国千人汽车保有量已达到837辆,是中国的近5倍。而澳大利亚、意大利、加拿大、日本等较为成熟的汽车市场千人汽车保有量在600辆左右。与发达国家相比,我国人均汽车保有量距离美国、日本、德国等传统汽车工业强国存在较大差距,同时考虑到我国较大的人口基数,我国汽车消费市场仍然存在较大的需求空间。

2)2017年我国规模以上皮革鞣制加工行业累计主营业务收入1,591.60亿元,累计利润总额106.20亿元;皮革制品制造行业累计主营业务收入3,424.30亿元,累计利润总额203.90亿元。皮革年产量从1978年的2,659万标张牛皮,到2010年达到最高7.47亿平方米,2013年以后受国际大环境影响,产量有所下滑,皮革产量维持在6亿平方米左右。至2016年我国规模以上制革企业年产量已占世界皮革总产量25%,居世界首位。

3)2010年以后,在我国皮革行业整体趋稳的情况下,汽车革子行业异军突起,产量保持高速增长。2010年汽车革产量约3亿平方英尺,至2018年底已超过4.8亿平方英尺,年复合增长率超过6.08%。未来几年,随着我国汽车工业继续保持稳定发展,我国汽车革的需求量将呈现持续、稳定增长的态势。汽车工业的发展为汽车革生产企业提供了广阔的市场空间。

3、竞争格局:我国汽车市场已逐步成为全球汽车行业参与者的战略重心,无论是整车制造还是零部件配套,本土自主品牌均受到来自德系、美系、日系等传统国际知名整车厂和零部件供应商的竞争压力。但自主品牌由于起步较晚,技术水平和生产、配套能力相对较弱,在对外竞争中处于相对较弱的地位。汽车零部件行业特有的逐级配套机制以及高度专业化的行业分工,使零部件供应商在各自的细分领域和供应环节面临激烈的内部竞争,由于我国大部分零部件供应商处于二级或三级供应商行列,产品和服务的附加值在产业链条中相对较低,企业数量众多而规模较小,竞争环境尤为复杂。

4、2017-2019年营业收入5.51亿、5.70亿和6.58亿,复合增长率为9.28%,归母净利润为9544万、1.08亿和1.79亿,复合增长率为37.07%,毛利率为34.71%、37.92%和45.25%,2020年预计年报业绩:净利润2.033亿元至2.318亿元,增长幅度为13.38%至29.26%。2020年预计年报业绩:净利润2.033亿元至2.318亿元,增长幅度为13.38%至29.26%。可比公司:巨星农牧。发行价格23.17,发行PE22.99,行业PE37.03,发行流通市值9.62亿,市值38.46亿。

新股资料来自个股招股说明书、国泰君安、招商证券、开源证券等券商研报

 

四、明日题材前瞻

(一)盘后新闻


20个省市明确“5G+工业互联网”政策支持

财联社1121日讯,2020中国5G+工业互联网大会1121日发布多项“5G+工业互联网”重要成果。相关报告披露,目前已经有近20个省市明确了对“5G+工业互联网”的政策支持。同时,“5G+工业互联网”建网模式逐渐清晰,基于用户面下沉的5G行业专网成为主流建网模式。在基础设施方面,《报告》披露,“5G+工业互联网”基础设施建设稳步推进,全国已经建设5G基站接近70万个,其中,应用于工业互联网的5G基站共有3.2万个。

小鹏明年将推出全球首款搭载激光雷达的量产汽车

品玩1120日讯,2020年广州车展上, 小鹏汽车正式发布P7鹏翼版。小鹏P7鹏翼版拥有四驱高性能及后驱超长续航两个版本,综合补贴后全国建议零售价36.69-40.99万元。该车型基于小鹏P7超长续航智尊版以及小鹏P7四驱高性能智尊版产品打造,在前车门位置上加入了百万超跑才配置的剪刀门,加入了专属的超闪绿外观涂装,并标配XPILOT 3.0 自动驾驶辅助系统硬件、软件及升级服务、18个扬声器的丹拿Dynaudio剧院级音响系统,附赠包括电机终身质保、动力电池终身质保、流量升级、音乐VIP终身免费、赠送电动尾门等14项专属权益。

中国多家无人驾驶初创公司考虑上市 含收购SPAC方式

财联社1121日讯,据The Information报道,自动驾驶货运初创公司智加科技、图森未来以及激光雷达传感器制造商禾赛科技正考虑以不同方式上市。智加科技已聘请高盛寻找一家可以合并的特殊目的收购公司(SPAC),同时也在考虑中国IPO。禾赛科技计划明年初在科创板上市,估值可能超过10亿美元。图森未来一直在与投行谈判,倾向于传统的IPO,有迹象表明该公司也在为合并SPAC做准备。

武汉:推动5G基站尽快实现市域全覆盖 加快推进数字产业化、产业数字化

据武汉发布,1121日,武汉召开市委常委会会议。会议要求,要充分发挥三大国家级开发区引擎作用,围绕产业集群加大招商引资力度,大力发展数字新基建、数字新产业、数字新园区,推动5G基站尽快实现市域全覆盖,创建国家“5G+工业互联网”先导区,加快推进数字产业化、产业数字化。(证券时报)

全球游戏机产业今年预计创收达450亿美元

据美国CNBC网站报道,根据全球游戏及电竞市场数据研究分析公司Newzoo的最新统计,由于疫情期间游戏市场需求不断上升,今年全球有超过7亿人使用游戏主机玩电子游戏,主机游戏市场今年有望创造450亿美元、约合2952亿元人民币的收入。对于索尼、任天堂和微软等游戏主机平台厂商来说,目前主机游戏比十多年前利润更高。不仅如此,比起在实体店销售游戏光盘来说,数字版游戏的利润空间更大。(央视财经)

TrendForce:苹果明年新款iPhone将使用增强版5nm芯片

市场情报公司TrendForce最新报告预测,苹果2021iPhone中的A15芯片将坚持使用5nm工艺,但会转向增强型的“5nm+”版本。台积电将5nm+称为N5P,并将其描述为性能增强版,将更大的电量与更高的效率相结合,从而提高电池寿命。到目前为止,iPhone 12是唯一使用台积电5nm先进制程能力的智能手机。

百度起诉四维图新电子地图侵权,索赔9000万元

36氪获悉,近日,百度公司以侵犯著作权及不正当竞争为由,将北京四维智联科技有限公司、北京四维图新科技股份有限公司诉至法院,要求被告立即停止侵犯百度电子地图作品著作权及不正当竞争行为,并在权威媒体中刊登声明以及赔偿9000万元经济损失。

安卓版 “iMessage”,谷歌宣布:RCS 增强短信服务现已在全球范围内启用

IT之家1122日消息 外媒mspoweruser报道,功能更丰富的取代短信的RCS,现在可以通过谷歌Messages信息应用在全球范围内使用。这一跨平台协议旨在向所有Android用户提供类似苹果iMessage丰富消息,而无需使用WhatsAppMessenger等应用。

 

(二)三大报

我国C-V2X技术标准正式登上国际舞台、未来大规模商用可期

据报道,美国当地时间1118日,联邦通信委员会(FCC)正式投票决定将5.9GHz频段(5.850-5.925GHz)划拨给Wi-FiC-V2X使用,这标志着美国正式宣布放弃DSRC并转向C-V2X。美国转向之后,意味着由我国主推的C-V2X将成为全球范围内广受认可的行业事实标准。

目前,我国车联网产业化进程逐步加快。2020C-V2X“新四跨暨大规模先导应用示范活动于1027日在上海成功举办,新增高精度地图和定位和大规模测试,网络安全厂商参与度提高,多家车企使用了接近前装量产的测试车,共同推动C-V2X向规模商业化落地。券商认为,目前产业链上下游企业已经围绕C-V2X形成包括通信芯片、通信模组、终端设备、整车制造、运营服务、高精度定位及地图服务等为主导的完整产业链生态,未来大规模商用可期。看好2021V2X量产前装与路侧规模化应用同时爆发。

目前互联汽车市场正在以指数级的速度增长,预计到2026年将产生2730亿美元的收入。按照《C-V2X 产业化路径和时间表研究白皮书》显示,2025 年C-V2X 新车搭载率达到50%。在政策推动及示范项目扩大背景下,2020 年产业化元年开启。

高新兴已具有车联网、5GC-V2X技术、智慧交通应用平台等连接-终端-平台-应用的全线产品和解决方案,是行内首批投入5GV2X产品与技术研发的领先者。

启明信息联手华为充分利用云计算、C-V2X、人工智能等数字化技术,打造聪明的车和智慧的路,实现人---云高效协同,为用户提供智能出行服务。

千方科技是参与制定了电子车牌等车联网V2X重点新品的标准制定与研发,提供V2X车端、路侧、云控管理服务平台、路侧感知及边缘计算等全系列完整的智能网联产品和解决方案。

富临精工全资子公司富临普赛行从事汽车智能驾驶领域的传感器及智能电子产品的研发、设计和销售等,V2X将为公司毫米波雷达产品提供良好的发展机遇。

东软集团作为车载系统整体供应商,主导参与制定十余项V2X相关的国家与行业标准,是中国C-V2X工作组测试认证评估、安全等课题的牵头单位之一;

四维图新高精度地图助C-V2X大规模先导应用示范,成为选用率最高的高精度地图技术方案。

第二波造舰狂潮到来、海工装备产业链将受益

据悉,075型两栖攻击舰首舰正在南海地区进行第三次试航,并有传闻称将入役。与此同时,075型二号舰舾装大半年,也即将开始试航,而三号舰则正在船坞内继续建造等待完工,很快也会下水。

075是两栖攻击舰作为弥补我国两栖攻击舰的空白是相当关键和重要的,它的存在能够有效地提升我国两栖攻击作战的水平。尤其是面对现如今的局势来说,在我国的东海和南海海域高效的两栖登陆作战能力是特别重要的。075型两栖舰对我国海军的重要性一定程度上是超过航母的,因为我国海军长期都是以近海防御为主。

另外,广东海事局16日连发航行警告粤航警0241”粤航警0242”,自今(17)日起在南海进行军事演习,期间禁止船舶进入。有媒体称,即将服役的解放军075型两栖攻击舰,极有可能参加这次的海上军事演习。

075号舰两艘下水还未服役,3号舰也快完工,中国速度世界为之称赞。专家表示,预计明年年底,就能看到3075舰并驾齐驱的场面。可关注海工装备产业链个股,如中国重工】【中国动力天海防务等。

1-10月工业机器人产量创新高、关注产业链龙头机会

10月工业机器人产量21467套,同比增长38.5%1-10月累计产量183447套,同比增长21%,累计产量创27个月来新高。下游制造业领域持续向好是行业维持高景气的主要推动力。工业机器人下游主要服务于汽车、3C制造领域:10月汽车产销量持续增长态势,产量同比增长11%,销量同比增长12.5%1-10月汽车固定资产投资累计同比降幅连续六个月收窄至15%3C固定资产投资累计同比扩大至12%。此外随着食品、仓储、光伏等行业自动化升级,多元化的需求推动我国机器人行业持续增长。

当前中国市场已经成为工业机器人的第一大市场,从产业链来看,工业机器人包括上游核心零部件、中游机器人本体和下游集成应用三部分。随着人工智能、5G、工业互联等新技术的应用,工业机器人的应用场景和市场规模迅速扩张,发展前景一片蓝海,产业链上市公司有望受益,标的方面可关注埃斯顿】【埃夫特-U等。

嫦娥五号即将升空、挖土之旅或可改写月球历史

据悉,长征五号遥五运载火箭和嫦娥五号探测器在中国文昌航天发射场完成技术区总装测试工作后,垂直转运至发射区,计划于11月下旬择机实施发射。探月工程嫦娥五号任务是中国探月工程第六次任务,计划实现月面自动采样返回,助力深化月球成因和演化历史等科学研究,是我国航天领域迄今最复杂、难度最大的任务之一。

未来随着探月工程项目迎来收官,登月计划,火星探测计划,空间站建设以及北斗三号导航应用展开等众多航天产业新的重大项目也即将开展。机构认为航天产业未来将进入一个国家队与商业航天齐头并进的快速发展期,相关卫星航天产业公司将迎来快速发展机遇。

轴研科技是中国航天航空领域的主要配套单位,完成了东方红系列人造地球卫星,神舟一号神舟十号系列载人飞船,嫦娥探月工程,神舟天宫交会对接的轴承及组件的配套任务;

中国卫通主营为卫星空间段运营及综合信息服务等相关应用服务,亚洲第二大、世界第六大固定通信卫星运营商;

天银机电天银星际是依托清华大学20多年空间技术积累、国内第一家商业运营的恒星敏感器生产厂商,在国内商业卫星市场占据优势地位,应用的卫星包括吉林一号卫星、高分卫星、月球探测卫星、全球多媒体通信卫星、鸿雁卫星、科学探测卫星、立方星等

新能源汽车销售火爆、磷酸铁锂厂商满产连续三月翻倍

中汽协发布的数据显示,今年10月份,磷酸铁锂电池共计装车24GWh,同比上升1275%。特斯拉Model 3和五菱宏光MINI EV等热销电动车,以及上市即受市场热捧的比亚迪汉车型,均大面积使用成本更低的磷酸铁锂电池。10月份磷酸铁锂电池共计装车量同比增长127.5%,环比上升3.5%。这已经是磷酸铁锂电池连续三个月同比增长翻倍。

业内人士认为,目前磷酸铁锂电池的安全性和低成本,以及行业和市场对电动车高续航更理性的认识,都推动了磷酸铁锂电池新一波的市场渗透。尤其在降低电动车成本方面,磷酸铁锂电池发挥了重要作用。磷酸铁锂电池一般要比三元锂电池便宜20%左右。新能源汽车向市场化驱动转变,磷酸铁锂的高性价比和安全性的优势凸显,比亚迪刀片电池重塑磷酸铁锂的竞争优势。磷酸铁锂电池的市占率大幅上升,上半年平均市占率约25%10月攀升至41%。分析师预计,随着补贴退坡、技术水平提升等原因,未来磷酸铁锂的市占率有望追平或超过三元电池。磷酸铁锂行业的回暖,相关公司有望受益。A股中,合纵科技目前磷酸铁运行产能3万吨,未来规划5万吨,绑定国轩高科、比亚迪、贝特瑞、北大先行等明星客户。鹏辉能源磷酸铁锂电池绑定上汽通用五菱,高能量密度电池及磷酸铁锂电池解决方案契合了新能源车的市场趋势,未来市占率有望提升。

需求大叠加优质产能紧俏、磷酸铁锂年内首次提价

磷酸铁锂迎来年内的首次涨价。江西智锂科技于1119日发布《价格调整说明函》,该公司决定自1119日起将磷酸铁锂订单价格每吨上涨1000元。另据行业网站,11月中旬以来,磷酸铁锂正极企业发函涨价,目前行业均价由最低的3.3万元/吨提升至3.5万元/吨,提升幅度约2000/吨。

从供求关系看,需求端,截至今年10月,磷酸铁锂电池打了一个漂亮的翻身仗8-10月连续三个月磷酸铁锂动力电池装机量同比增长分别达到100.2%146.1%127.5%。连续三个月同比增长翻倍,全球新能源车旺季需求提升,年末有望抢装冲量。事实上,汽车市场只是磷酸铁锂电池众多应用市场中的一个,5G基站储能、电动船舶、电动工具、共享换电等市场,对磷酸铁锂的需求也越来越大;供给端,冬季盐湖提锂受阻,海外上游矿山部分关停等致使供给收缩。

点评:因行业内主要玩家产品差异化缩小,供给过剩加剧,叠加上游碳酸锂价格降低,近三年铁锂正极价格逐年下降。目前铁锂正极价格处于盈亏平衡点附近,近期碳酸锂连续报价上涨带来较大成本压力,可能导致铁锂价格进一步上浮。

可关注国轩高科】【鹏辉能源等产业链个股。

赢创提高蛋氨酸报价、产业链或将跟随

市场消息称,赢创安特卫普蛋氨酸工厂恢复生产,住友蛋氨酸工厂检修关闭,近日欧洲市场报价小涨至1.95-2欧元/公斤。本周赢创决定在亚洲、中东和非洲地区提高饲料级99%DL-蛋氨酸的价格,最高涨幅为15%

全球蛋氨酸的主要生产企业有赢创、安迪苏、诺伟司、住友、新和成等企业。2015年后,全球蛋氨酸产能快速扩张,导致供给过剩,价格下滑,宁夏紫光为代表的小企业生存困难,于2019年向中国商务部提交蛋氨酸反倾销调查申请。虽然后来由于种种原因于202010月撤销倾销调查申请,但行业大部分企业的盈利能力确实出现明显下滑,产品价格甚至已经到了住友等外资企业的成本线附近。

巨头提价,其他企业跟随动力充足。

安迪苏全球领先的动物营养添加剂企业。在蛋氨酸价格底部的时候,公司仍然能够维持30%左右的毛利率,彰显公司拥有极其深厚的成本护城河;

新和成年产25万吨蛋氨酸项目,其中10万吨装置与黑龙江生物发酵项目(一期)经过前期调试、试运行,生产线于近期正式投产。

农业农村部筹划更大力度农村改革、可关注供销社

农业农村部党组书记、部长韩长赋近日主持召开党组会议。会议强调,要全力以赴高质量完成今年长江禁捕退捕和农垦改革发展等重点任务,以更大力度统筹谋划推进新一轮农村改革,及早谋划2021年和十四五期间农村改革重点任务。

随着三农经济的发展,广袤农村地区的商业零售市场开始培育起来,农村地区潜在的消费需求也是各大零售业巨头觊觎的目标,鉴于供销社定位村镇市场的独特之处,其前景依然被看好。加之,中央站在全党全国的战略高度,把供销合作社改革发展纳入党和国家工作大局,作为三农工作的重要载体来部署推进。特别是这次七代会上,习总书记的重要指示、李总理的批示更加为我们在新的历史时期,办好供销合作社指明方向、提供遵循,进一步增强了供销合作社工作的道路自信和事业自信。目前属于中央农村工作会议召开前夕的特殊时点,农业农村部召开党组会议强调,以更大力度统筹谋划推进新一轮农村改革。我们预计供销社改革步伐有望加快。

操作上,建议关注供销合作社系统上市公司,如:

中农立华实际控制人为中华全国供销合作总社,主营农药流通服务业务、植保技术服务业务和植保机械供应业务三大类;

天鹅股份国内棉业机械龙头,山东省供销社合计持有其5681.454万股股份,占公司总股本的60.87%,为公司控股股东、实际控制人。

工信部部长肖亚庆强调、大力推动5G+工业互联网融合发展

1120日,2020中国5G+工业互联网大会在武汉开幕。工信部部长肖亚庆出席开幕式并致辞。肖亚庆表示,要坚定不移推进制造强国和网络强国建设,系统布局5G、工业互联网等新型基础设施,为加快发展现代产业体系、推动经济体系优化升级提供强大支撑。要加强政策引领,提升政策针对性;加快设施建设,夯实产业发展基础;拓展融合应用,不断优化产业生态;深化开放合作,建设一流开放体系。

A股相关概念股主要有汉威科技】【佳讯飞鸿】【东方国信等。

十四五空气质量进一步改善、挥发性有机物防治是主角

近日,在2020全国挥发性有机物污染防治科技大会和技术装备博览会上,生态环境部华北督察局处长武绍贵指出,未来较长一段时期,VOCs(挥发性有机物)防治将成为我国污染控制舞台上重要主角之一,为十四五期间空气质量进一步改善,乃至碳减排贡献重要力量。

点评:随着我国环保力度特别是大气污染治理的加强,VOCs(挥发性有机物)监测与治理已进入加速期。业内分析人士指出,在政策强力推动下,VOCs治理市场将迎来爆发式增长,市场规模预计将超过1500亿元。

A股相关概念股主要有雪迪龙】【先河环保等。

奥飞娱乐下月发售第二弹阴阳师盲盒产品

近日机构调研时表示,计划在12月份发售第二弹阴阳师盲盒产品。公司目前正在与其他的头部IP洽谈,拟与阴阳师”IP一同作为盲盒的主打产品;另外拟开发镇魂街、贝肯熊等公司自有IP的盲盒系列产品。目前阴阳师盲盒线上渠道以B站为主,以及网易天猫店、奥迪双钻旗舰店,线下渠道以名创优品、伶俐、全家便利店、三福、生活无忧等为主。公司的室内乐园品牌为奥飞欢乐世界主要采取了亲子互动+IP场景体验+剧作演艺+主题餐饮+购物的一站式娱乐模式,将设备游乐、空间游乐、复合业态等过去乐园单一的模式进行有机的综合。今年以来已新开了5家门店,计划在未来一个月再开设5家左右门店,预计到年底将有近30家门店。公司通过IP资源优势以轻资产模式切入相关业务,已与多家合作伙伴洽谈拟共同打造以公司动漫IP形象为主题的高质量沉浸式主题乐园区。其中重庆欢乐谷超级飞侠主题园区项目已经在建设当中,预计将于20216月左右开业。

万安科技和多个造车新势力有合作

专注汽车零部件研发,和蔚来汽车、理想汽车等这样的新锐品牌,以及上汽、江淮汽车等品牌都有合作关系。公司配套了多款畅销车型,具备国内领先的研发实力,已成长为底盘轻量化行业领先企业。今年1月份,公司完成了新车型定点,进行了首轮交样,理想汽车新车型铝合金副车架将由万安科技独家配套。公司在互动平台上表示,全资子公司万宝机械通过了蔚来汽车的供应商体系审核,成为其合格供应商。公司新能源汽车客户主要有小鹏汽车、理想汽车、威马汽车、华人运通、天际汽车、合众汽车、北汽新能源、一汽新能源、广汽新能源、比亚迪、江淮等,主要产品包括前后副车架、卡钳、真空助力器、电子真空泵等。

 

五、今日公告汇总

【鹏翎股份】公司实控人张洪起拟将所持公司29.89%股份转让给王志方。同时,张洪起拟将该部分股份所对应的表决权,在双方约定的授权期限内不可撤销地委托给王志方行使。交易事项完成后,公司控股股东、实控人将由张洪起变更为王志方

【中石科技】公司拟向香港全资子公司茉锦发展增资1.14亿美元,用于茉锦发展在泰国新设中石科技(泰国),将在泰国投建围绕公司主营业务开展的海外产能建设项目。

【睿能科技】拟现金收购上海奇电电气科技股份控股权,即收购奇电电气84.04%的股权。奇电电气专业从事变频器、软起动器的研发、生产和销售,该公司整体估值约1.5亿元。此次交易是公司扩展工业自动化控制产品线,完善工业自动化领域布局的重要战略举措。

【海星股份】拟募资总额不超7.6亿元,用于新一代高性能中高压腐蚀箔项目、长寿命高容量低压腐蚀箔项目、新一代纳微孔结构铝电极箔项目、新一代高性能化成箔等项目。

【四维图新】公司近日收到《北京知识产权法院民事判决书》,自该判决生效之日起,被告百度立即停止在“百度地图”网页版等app上侵犯原告四维图新相关图形作品著作权的行为;百度向原四维图新告四维图新连带赔偿经济损失6450万元,连带赔偿合理支出92.66万元。此次判决为一审判决结果。

【华数传媒】公司控股股东华数集团与阿里巴巴签署《战略合作协议》,将在“新基建”、“新技术”、“新场景”、“新媒体”领域达成战略合作,并共同打造智慧家庭新场景服务,通过华数融媒体电视业务与阿里生态业务的结合,致力于实现家庭场景下的产品、用户体验与服务提升。

【凯利泰】鉴于当前资本市场环境变化等原因,为了维护广大投资者的利益,经审慎决策,公司与淡马锡富敦投资、高瓴资本协商一致决定终止《股份认购协议》和《战略合作协议》

【金杯汽车】公司间接控股股东华晨集团被法院裁定受理重整。华晨集团此次重整不涉及公司,公司生产经营不会受到影响。华晨集团进入重整程序后,公司对华晨集团及其关联方的担保能否顺利解除存在不确定性,可能计提大额预计负债。华晨集团重整可能对公司股权结构、应收账款等方面产生一定影响。

【东安动力】公司产品为汽车发动机(含增程器)、变速器及其零部件,同时销售部分本公司发动机配套的整车,确认无军工业务。2020年前三季度,公司增程器收入占公司营业收入的比重在10%左右,对公司生产经营影响有限。

【汇通能源】公司实控人的一致行动人通泰万合,于7月23日至11月19日期间,通过大宗交易系统及集中竞价交易系统合计买入约737万股,占公司总股本的5%。此次权益变动后,通泰万合及其一致行动人合计持有公司61%股份。

【赢时胜】公司控股股东、实际控制人唐球拟减持不超过4.65%

ST狮头】持股7.24%的股东山西省旅游投资控股集团有限公司拟减持不超过6%

【安利股份】持股10.25%的股东劲达企业有限公司拟清仓减持

【海利生物】公司实控人、董事长张海明因涉及上海市静安区正在侦查的某公司非法经营案,公安局决定对其取保候审。同时,监事周裕生因涉嫌职务侵占于10月31日被上海市公安局静安分局刑事拘留。目前公司实控人、董事长张海明可以正常履职,上述事项对公司正常业务运作不构成实质性影响。

【三峡新材】收到公司董事长、实际控制人许锡忠先生家属的通知,许锡忠先生因其个人涉嫌骗取贷款罪,被广东省普宁市公安局刑事拘留

【多喜爱】子公司浙江一建成功中标工程项目——阿里巴巴达摩院南湖园区项目,中标价22.25亿元。

【钧达股份】控股股东的一致行动人杨氏投资拟通过协议转让的方式向嘉兴起航转让公司15%股份,股份转让款合计为约3亿元,每股转让价格15.99/股;嘉兴起航由苏泊尔集团认缴出资2.9亿元。同时,公司拟将重庆森迈、苏州新中达两家子公司100%股权出售给杨氏投资或其关联方。

【安恒信息】公司近期将签署2022年第19届亚运会官方合作伙伴赞助协议,协议签署完成后,公司将成为杭州亚运会期间官方指定合作伙伴,并为杭州亚运会提供网络安全产品和服务。

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  • 只看TA
    2020-11-23 06:27
    老师,文中四维图新和百度的纠纷,上下两个地方都提到了,但是原告和被告相互矛盾,是谁侵权了谁呢?
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    于2020-11-23 19:33:34更新
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  • 只看TA
    2020-11-23 07:28
    谢谢分享
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  • 只看TA
    2020-11-22 22:28
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  • 只看TA
    2020-11-24 11:48
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  • 无名小韭13311116
    中线波段
    只看TA
    2020-11-24 10:14
    比亚迪开盘高楼跳水啊,加油新能源
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  • 只看TA
    2020-11-23 20:51
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  • Somuchfun
    超短低吸
    只看TA
    2020-11-23 12:02
    码字辛苦 谢谢分享
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  • 只看TA
    2020-11-23 10:44
    谢谢分享
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  • 只看TA
    2020-11-23 09:51
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  • 韭香不怕巷子深
    自学成才的小韭菜
    只看TA
    2020-11-23 09:31
    感谢,太辛苦了!小康要走出来了
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