【安信化工】巴西9月22日禁用百草枯，我国草铵膦出口有望受益
韭菜盒子
明天一定赚的萌新
2020-09-16 20:40:16
■9月22日起，巴西将不再生产、进口及使用百草枯，我国草铵膦出口有望提升。
据全球农化网报导，在周二(2020年9月15日)举行的委员会第18次会议上，巴西国家卫生监督局Anvisa以三比二的投票结果维持了在巴西禁止活性成分百草枯的决定，该决定预计将于9月22日生效。从9月22日起，巴西将不再生产或使用百草枯，该活性成分也将被禁止进口。百草枯是全球第三大非选择性除草剂，替代品包括草甘膦、草铵膦及敌草快，其中草铵膦除草剂受益于耐草铵膦转基因作物推广及中国、东南亚百草枯禁用，近十年来规模持续增长，2018年成长为全球第二大非选择性除草剂、达到9.2亿美元（Philips Mcdougall数据）。我们认为，巴西等地百草枯的禁用将留下较大的市场真空，若草铵膦的替代率达到30%，可估算远期替代市场为3000吨，我国作为全球最大的草铵膦生产基地，出口量有望显著提升。这里值得关注的是，类比我国农业部2016年要求“禁用和禁售百草枯水剂”后导致我国百草枯用量2016年出现断崖式下滑，我们认为，巴西国家卫生监督局(Anvisa)发布2020年9月22日起禁用百草枯将有望于今明两年明显增加草铵膦需求，并且该变化有望于下半年起体现出突变。
■建议关注国内草铵膦生产企业：利尔化学、七洲绿色化工、利民股份等。
利尔化学：据公告，公司为全球最大的草铵膦生产企业，绵阳和广安基地合计产能1.7万吨/年。绵阳基地7000吨/年产能工艺为格氏法，由于具备规模优势，故在国内格氏法产能中成本具有竞争力。广安基地1万吨/年产能为国内领先的气相法MDP工艺，目前处于MDP并线的关键阶段，据环评测算，投产后广安基地草铵膦生产成本有望较格氏法低2万元/吨。
七洲绿色化工：据公司环评，公司突破络合物法MDP工艺技术，实现低成本甲基亚膦酸二乙酯的合成。公司目前拥有5000吨/年二乙酯产能，未来规划扩产至2万吨/年，有望助力行业内格氏法草铵膦生产企业降低成本。
利民股份：据公告，公司子公司威远生化是国内较早进入草铵膦行业的老牌企业，拥有草铵膦产能1450吨/年，其中1000吨/年产能利用了MDP工艺技术。公司规划扩产年产3000吨草铵膦产能，项目处于论证阶段。公司有望依托市场先入优势，并借助规模扩张提高市场份额。
■风险提示：百草枯禁用进展低于预期；草铵膦价格大幅波动
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