一、主营业务

发行人主要从事国内沿海、长江中下游液体化学品、成品油水上运输业务， 是国内液体化学品航运龙头企业之一。公司近年来保持快速、健康的发展趋势， 截至 2020 年末，公司营运船舶 17 艘，总运力 10.61 万吨。公司与中石化、中石 油、中化集团、恒力石化、浙江石化、扬子石化-巴斯夫等大型石化生产企业形 成了良好的合作关系，提供安全、优质、高效的水上运输服务，获得了客户的高 度认可。 通过十余年经营液货危险品运输业务，公司逐渐形成了以全国二十五个沿海 主要港口、二十余个长江及珠江港口为物流节点，以湖南到上海的长江航线为横 轴、以环渤海湾到海南的沿海航线为纵轴的运输网络，重点服务辽宁、天津、山 东、江苏、上海、浙江、福建、广东、广西、海南等区域，覆盖渤海湾、长三角、 珠三角、北部湾等国内主要化工生产基地。
二、与行业市盈率和可比上市公司估值水平比较

根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，发行人所属行业为“水上运输 业”（分类代码：G55），截至2021年4月22日（T-4日），中证指数有限公司发布 的行业最近一个月平均静态市盈率为17.79倍。 本次发行价格16.52元/股对应的发行人2020年扣除非经常性损益前后孰低的 净利润摊薄后市盈率为17.78倍，低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月 平均静态市盈率。

上市首日20%的价格19.82，上市首日44%价格23.79，上市首日流通市值:7.15亿，流通股本3007万股。其中，机构配售301万股。上市首日市盈率21.38倍。

行业市盈率17.79倍，21年最新可比公司市盈率在剔除明显高估上市公司后24.08倍,20年静态PE估值剔除明显高估之后10.31倍。。20年可比公司最低静态市盈率8.03倍，20年可比公司最高静态市盈率12.59倍。21年可比公司最低动态市盈率21.79倍，21年可比公司最高动态市盈率26.37倍。上市首日市盈率21.38倍，21年EPS1.113，较去年0.933同比上升19.29%

如果按照行业市盈率17.79倍给出估值。目标价19.80元，较上市首日溢价-16.77%。

如果按照20年静态市盈率10.31倍给出估值。目标价11.48元，较上市首日溢价-51.74%。

如果按照21年动态市盈率24.08给出估值。目标价26.80元，较上市首日溢价12.65%。

最保守估值8.31倍。目标价9.25元，较上市首日溢价-61.12%

油运股。。本质上估值不高。鉴于盘子勉强还算合理。。感觉也就是给个21年PE的样子。。目前已经两板。。后面随时面临开板风险。。。需小心。

附盈利图：