会议要点

1、宏观经济与行业影响

· 受宏观经济影响，消费电子行业如智能手机、平板笔电等持续疲软，行业进入下行周期阶段。

2、公司业绩与展望

· 公司核心板块PCD表现稳健，软板业务虽受海外需求下降影响，但通过开拓新应用领域和提升产品竞争力，实现销售增长。

· 智能手机行业自2023年四季度开始温和复苏，预计个人PC端产品创新周期将带来IPC类产品快速增长。

· 公司作为FPC产品供应商，具备市场优势，预计AI技术发展将推动消费电子创新，成为公司发展的重要引擎。

3、触控显示业务与LD业务

· 触控显示业务营收增长，主要得益于收购车载屏苏州金端并表，预计今年内扭亏为盈。

· LD业务受行业波动影响，营收和毛利率下滑，但下半年开始营收环比改善，预计行业至暗时刻已过。

4、新能源业务与精密制造

· 精密制造业务虽下滑，但新能源业务保持高速增长，新项目稳步推进。

5、财务状况与策略

· 综合毛利率下降，主要由于市场竞争和减产去库存导致。期间费用率增加，主要由于管理费用和研发费用提升。

· 财务费用保持平稳，公司经营性现金流增长，负债率降低，财务策略稳健。

6、技术发展与市场机会

· AI技术革命加速电子行业复苏，为行业发展带来新机会，公司将依托自身优势抓住新技术革命带来的发展机遇。

7、未来发展规划

· 2024年作为新三年规划的开局之年，公司将以增收增益增资为核心，促发展、调结构、降杠杆为主基调，完成打造千亿级智能制造平台的愿景。

8、股东信心与人才激励

· 公司大股东定增显示对公司中长期发展的信心，未来三年发展重点包括人才引进和激励措施。

9、产品与市场策略

· 公司在A客户和T客户方面的合作深入，尽管面临成本压力，但通过新产品导入和价格谈判，预计能够维持稳定增长。

10、新技术与产品发展

· 公司预计AI技术将推动软板产品线宽线距提升，增加单机价值量，同时在模组版和汽车显示业务上有所布局和进展。

11、电池项目与产能布局

· 公司在4680电池项目上持续推进，与特斯拉等客户合作，同时关注美国大选对汽车零部件进口政策的影响，以及与国内外电池企业的合作机会。

12、结语

· 公司管理层对未来发展持乐观态度，将继续围绕双轮驱动战略，努力完成打造千亿级智能制造平台的愿景。

Q&A

Q：公司在当前宏观经济影响下的表现如何？

A：尽管宏观经济影响较大，特别是消费电子行业如智能手机、平板笔电等持续疲软，东山精密的核心板块PCD并未受到太大影响。软板业务虽然受到海外需求下降的影响，但凭借产品竞争力，公司依然在新应用领域取得进展，提升了平均销售价格和市场份额。2023年电子建筑业务实现销售232.61亿，同比增长6.61%。

Q：公司对未来智能手机行业的展望及其对公司的影响是什么？

A：公司认为，新技术如折叠屏和生成式AI将驱动智能手机行业自去年四季度开始温和复苏。全球智能手机市场同比增长8%，结束了连续下滑。智能眼镜等新产品的推出将推动ARVR元宇宙产业成熟。个人PC端随着生成式AI的应用，预计IPC类产品将快速增长，消费电子产业链将迎来新一轮创新周期。

Q：公司在触控显示业务方面的表现及未来展望如何？

A：触控显示业务去年实现营收48.62亿，同比增长42.9%，主要得益于收购的车载屏苏州金端并表。尽管手机和笔电等消费电子领域的触控屏业务受行业去库存和需求疲软影响，但随着行业周期拐点的出现和生成式AI新技术的驱动，预计该板块今年内有望扭亏为盈。

Q：公司在LD业务和精密制造业务方面的表现及未来展望如何？

A：LD业务去年受到行业波动影响，营收和毛利率出现下滑，但下半年开始营收环比持续改善，亏损环比收窄。精密制造业务虽略有下滑，但新能源业务保持约70%的高速增长。新项目在大客户中稳步推进，新产能陆续通过客户认证并顺利爬坡。预计通过调整产品结构和客户结构，加大提质增效，LD业务将争取早日扭亏为盈。

Q：公司的综合毛利率变化及其对未来财务状况的展望如何？

A：报告期内综合毛利率下降了2.37个百分点至15.09%，主要由于市场竞争和主动减产去库存导致负毛利，以及新投新能源产能释放损失了部分收益。期间费用率增加了0.62个百分点至7.93%，主要是管理费用率和研发费率提升所致。财务费用保持平稳，应收应付及存货周转天数有所改善，体现了风控和运营能力提升。经营性现金流同比增长11.72%，负债率降至59%，并通过优化债务结构，用长期负债置换短期负债。

Q：公司如何看待ChatGPT引发的科技浪潮及其对公司业务的影响？

A：公司认为ChatGPT的出现引发了新一轮科技浪潮，AI技术革命加速了电子行业的复苏，为行业发展带来新机遇。AI技术带来的算力基础设施需求，打开了AI服务器市场空间，带动了PCD产品和散热产品需求的快速增长。AI终端硬件创新潮的涌现，以及生成式AI加速元宇宙、人形机器人、汽车自动驾驶等应用的落地，将为公司带来更多发展机会。

Q：公司在2024年的发展规划和战略方向是什么？

A：2024年是东山精密新三年规划的开局之年，公司将以增收增益增效为核心，促发展、调结构、降杠杆为主基调，紧紧围绕双轮驱动战略，努力完成打造千亿级智能制造平台的愿景。公司将继续与全球领先的消费电子和新能源汽车品牌客户保持良好合作关系，依托自身优势，在新技术革命驱动的周期下斩获更多发展新功能。

Q：公司在精密制造领域的产品进展、产能布局以及未来规划是什么？

A：公司在精密制造领域的投入较大，成长迅速，主要围绕核心客户的布局进行。尽管面临客户订单下滑的挑战，公司的技术和产品线已得到客户认同，并在新款车料号中获得定点。预计大批量生产将在2025至2026年左右实现，届时将根据核心客户的量产情况放量。

Q：公司软板发展方向，大客户用量提升情况，以及AIPCB新方向的规划和产品进展如何？

A：软板方面，公司将继续强化产品线，预计未来几年内能保持稳定持续成长。AI功能和大客户新产品的创新将为公司带来新的增长空间。硬板方面，公司聚焦HDI和高多层板，尽管通讯领域受挫，但AI服务器领域已有小样生产，预计未来将有持续增长。

Q：AIPC、AIPHONE等产品的增量是否会提升软板的ASP，以及这种提升是由于结构限制还是用量提升？

A：从结构趋势来看，线路板的使用面积、层数以及线宽线距缩小的趋势明显，这可能将导致软板ASP的提升。

Q：公司大股东对公司中长期发展的信心体现在哪些方面，特别是在人才引进和激励措施上有哪些规划？

A：（此部分内容未在原文中提及，无法提供回答）

Q：公司为何选择发行可转债，以及公司对未来三年的发展信心如何？

A：公司选择发行可转债主要基于两个目的。首先，鉴于当前融资环境相对艰难，公司认为有必要进行融资以支持未来三年的发展，包括在北美的投资和泰国工厂的投资。其次，由于股价下跌，公司认为没有必要向外部融资，因此大股东主动提出发行15亿规模的可转债。尽管公司近两年因传统行业业绩下滑和价格竞争激烈导致利润从正转负，管理层依然对未来三年的发展持乐观态度。公司通过产品转型和结构调整，预计能够逐步改善亏损情况。

Q：公司在A客户方面如何应对新料号导入和老料号业务降价压力？

A：公司面临的降价压力是持续存在的，但大客户的供应链管理能力强大，因此价格波动不会太剧烈。新料号的定价每年每个阶段都会进行单独谈判，公司的目标是保持能够持续研发投入并获取一定的资产回报。预计今年新产品的谈价过程中对全年的影响与以往相似，不会有很大的波动。

Q：公司如何看待LED业务的亏损情况，以及未来减亏的趋势和措施？

A：公司目前主要亏损业务集中在LED和手机LCM业务。对于LED业务，公司计划通过增加高端RGB封装产品链的占比，以及与国际大厂合作，重建背光业务，分散LED产能，以期望在未来1至2年内将负毛利转为正毛利。对于手机LCM业务，公司正在大量切入车载和电脑领域，并与国际大公司合作开发产品，预计今年下半年和明年将有产品导入，从而实现减亏。

Q：公司在T客户方面的合作情况如何，以及在T客户未来战略领域中可能扮演的角色？

A：公司与T客户的合作关系较为深厚，尽管T客户在新车型、全球产业链布局以及robot taxi规划方面有所动作，但公司在这些战略领域的具体角色尚未明确。过去两年，公司在相关领域投入了较多资源并扩充了产能，订单导入情况良好，但未达到市场预期。公司将继续优化改进，以适应未来合作发展。

Q：公司在汽车行业的布局和未来增长预期如何？

A：公司在汽车行业的布局紧密，与T客户和北美管理层的全球布局战略认同度高。汽车行业更新换代周期长，公司之前在Model 3和Y产品上料号不多，近两年主要为大客户供应更多物料。公司在价值量产品上持续耕耘，已基本实现所需价值量产品，但需等待下一款车批量生产以实现大批量生产。预计到2026年可能是一个较大的增长拐点。公司已经准备好，等待新车发布。目前，公司与新能源工厂包括小米、未来理想、小鹏以及华为等都有合作，预计300亿的目标能够实现，对未来发展持乐观态度。

Q：公司在消费电子领域的模组版量产进度和新料号突破情况如何？

A：公司在模组版方面的参与从去年开始，尽管前期配套客户跑量低于预期，但目前客户开始增量，预计接下来会有较好的表现。模组板的第二阶段放量需要等到泰国基地开放后，届时可能会有更多全系列参与模组板项目的机会。

Q：公司在大客户新品中的价值量和进展节奏，以及第二代产品ASP的提升情况如何？

A：公司在大客户新品中的价值量比手机要高很多，第一代产品经历长时间周期后，于今年一季度开始爬量。对于后续的量上升，公司持谨慎态度。在下一代产品中，ASP预计将持续提升，但具体量多少尚未能预判。公司乐观估计新产品的ASP会提升，但具体数量还需进一步确认。第二代产品比第一代更有期待值。

Q：公司2023年的亏损情况及今年利润率的预期如何？

A：2023年东山精密的亏损情况有所改善，季度营收和亏损都在收窄。尽管今年的价格回到了低点，但由于公司进行了管理产品结构的调整，预计亏损会进一步收窄。公司对现有产品的利润率不抱太大期望，因为竞争激烈，利润率大约在-20%。但是，公司将专注于新产品的导入和客户关系的维护。尽管如此，预计今年的业绩会比去年好。

Q：公司在AI手机领域的量产情况及未来几年的预期提升程度？

A：目前，东山精密在AI手机领域的量产主要集中在40-45纳米的产品，预计接下来会逐渐过渡到35-40纳米的产品。从长远来看，公司预计在两三年内，量产的产品将主要集中在30-40纳米之间。

Q：公司在非手机产品领域的配合情况及占比？

A：公司在非手机产品领域的配合主要集中在系统版，大部分产品都是供给终端组装厂，占比达到80%以上。在产品类型上，非手机产品与手机产品的配合比例大约是7比3到6比4。非手机产品虽然更新周期较长，但公司一直在持续跟进，且在绝对值上取得了较大的提升。

Q：公司在汽车领域的产品进展和未来规划？

A：公司在汽车领域的产品进展主要集中在结构件和模具类产品，尤其是收购金砖后，公司在汽车品领域有了更大的想象空间。未来，公司计划利用GDI和S12的汽车生产能力，扩大国内外新能源汽车屏幕的新业务，并进一步扩大与海外汽车品牌客户的业务。

Q：公司在汽车显示领域的业务现状和增长预期？

A：公司在汽车显示领域的业务主要集中在GDI的后端工厂，主要配合JDIA的量产服务。公司通过内部整合和改进，已经取得了良好的效果，获得了客户的高度评价。未来，公司计划利用GDI和S12的生产能力，扩大新能源汽车屏幕的新业务，并进一步扩大海外业务。此外，公司收购的JDI业务在去年的盈利情况超出预期，净利润率达到了近5%，显示了公司在整合和管理上的成效。

Q：特斯拉北美大客户46电池项目的整体推进意愿和积极度如何，以及近期管理层变动对项目有何影响？

A：特斯拉的46电池项目正在稳步推进，且目前没有因为管理层变动而受到影响。4680电池的生产正在逐步增加，主要用于其sub check产品，产能也在逐步改善。虽然可能没有达到特别大的量预期，但整体来看，客户对我们的回复是乐观的，且没有看到重大的产品调整变化。

Q：特斯拉对东山精密的需求是否逐季度提升，以及东山精密主要供应给特斯拉的产能基地情况如何？

A：特斯拉对东山精密的需求总体上是平稳且在成长的。目前供应给特斯拉的产品主要来自东山精密的特定基地。关于未来在北美本土配套产能基地的计划，目前还在观望，等待美国大选后的政策变化。

Q：公司对于国内电池托盘项目和三电项目的进展情况如何？

A：公司已经获得了所需的电池托盘项目，正在等待新款车的发布。现有的产品已经在批量供应，包括一些CT客户。

Q：公司与北美、日韩电池企业合作的情况，以及是否有可能成为他们的供应商？

A：公司正在与北美、日韩的电池企业进行交流，包括松下和LG化学，并且已经进入了实质商务交流阶段。具体的合作和供应情况将取决于美国大选后的政策变化。

Q：公司是否有接触国内潜在使用46电池方案的车企，如小米？

A：公司已经与国内多家电池厂接触，但具体是否包括小米则未明确。公司主要关注的是新客户，因为新客户的快速增长将带动整个行业的发展。