国防信息化不仅表现为重点领域装备的升级换代，更是战争形态的深刻变革与重点领域思想的迭代更新，是继枪炮取代冷兵器、机械化之后第三次重点领域革命。嵌入式计算机作为重点领域装备信息化的基础，目前处于前所未有的快速发展期，并且装备采购体制的改革在嵌入式计算机的采购中体现最为显著，现已采用完全市场模式采购，民营企业作为重点领域使用嵌入式计算机市场的重要力量，受益将最为明显。

【华西军工】旗帜鲜明看好军工
看好低估值、高成长的军工细分板块：
1）成长性，军工行业一季报业绩增速亮眼，行业景气度持续兑 现，主要原因是军品销量提升，规模效应显现，同时期间费用管控到位，降本增效成效显著。
2）持续性，军工企业合同负债、存货、预付款项等科目增长明显，表明企业订单饱满，积极备产备货，生产经营持续 向好，发展后劲十足，业绩有
望持续增长。
3）确定性，军工行业是典型的内循环行业，本身具有逆周期的 属性，不受疫情、宏观经济等影响，受国际地缘政治冲突、周边紧张局势等倒逼，
增长具有确定性。受俄乌战争及其他地缘政治事件催化，国防实力应当与经济实力相匹配的逻辑被强化，战争形态的演变 使得以导弹为代表的精确打击类武器、以无人机为代表的武器平台、机弹结合的自杀式无人机等领 域备受关注。近日首架交付型C919完成首飞，后续仍有TC证、PC证、交付、载客运营等节点性事件持续催化，目前意 向订单达815架，将在窄体客机领域获得一定市场份额。C919研制
成功意味着我国民机技术实现集群式突破，整个民机产业链将显著受益。
此外，军工行业是典型的内循环行业，本身具有逆周期属性，不受疫情、宏观经济等影响，受国际地缘政治冲突、周边紧张局势等倒逼，增长具有高度确定性。 建议关注以下主线：

军工信息化：智明达、睿创微纳、臻镭科技、左江科技等

国盛计算机＆军工】军工信息化核心标的梳理
重视"大安全"投资主线，军工信息化大势所趋。伴随海内外环境愈加复杂，政府对科技与安全的重视程度大幅提升，实现关键核心技术的自主可控对于科技竞争尤为重要，对计算机行业而言，除"信创"、"网络安全"等直接受益方向外，部分软件公司同样受益于国防建设需求。国家高度重视国防建
设，明确提出"建设与我国国际地位相称、与国家安全和发展利益相适应的巩固国防和强大军队"的国防战略。在此要求下，信息化成为支撑军工行业的重要基石，2019年7月发布的《新时代的中国国防》白皮书强调以信息技术为核心的军事高新技术日新月异，武器装备远程精确化、智能化、隐身化、无人化趋势更加明显，战争形态加速向信息化战争演变，智能化战争初现端倪；2016年5月中央军委发布《军队建设发展"十三五"规划纲要》，规划纲要提出，未来五年国防信息化中军事通信、指挥控制、安全加密、导航定位等成为重点建设领域。

相关标的：智明达、华如科技、航天宏图、中科星图、卫士通、霍莱沃、佳缘科技等。

风险提示： 行业竞争加剧风险；政策力度不及预期风险；宏观经济风险。