【风口研报·快评】重磅！中兴通讯在美胜诉结束缓刑，通信板块整体有望迎来估值复苏，预计2022年产业“数字经济”投资同比涨幅超60%

《风口研报》今日导读1、中兴通讯（000063）：中兴通讯收到美国法院判决，裁定不予撤销中兴通讯的缓刑期(即缓刑期将于原定的2022年3月22日（美国时间）届满)且不附加任何处罚，并确认监察官任期将于原定的2022年3月22日（美国时间）结束。2、新能源（东方电缆、新风光、许继电气）：①3月22日，国家发改委、能源局印发《“十四五”现代能源体系规划》提出，全面推进风电和太阳能发电大规模开发和高质量发展；②中信证券华鹏伟看好在“双碳目标”下，光伏有望淡季不淡，风电有望开启复苏行情，政策推动储能需求提速，新型电力系统建设全面推进，将是重要逆周期调节手段；③华鹏伟认为需要关注已经披露的2022年1-2月电源、电网基本建设投资完成额，虽然电源、电网投资及实际建设在年内一季度处于淡季，占全年比重较低，但考虑到下游较为稳定增长的用电需求和电网企业明确增长的年度投资计划的双重影响下，开门红表现可以适当作为二级市场挖掘电网侧投资机会的着手点；④风险因素：新能源装机增长不及预期、行业竞争加剧、产业链配套能力受限。

主题一

重磅！中兴通讯在美胜诉结束缓刑，通信板块整体有望迎来估值复苏，预计2022年产业“数字经济”投资同比涨幅超60%事件：中兴通讯收到美国法院判决，裁定不予撤销中兴通讯的缓刑期(即缓刑期将于原定的2022年3月22日（美国时间）届满)且不附加任何处罚，并确认监察官任期将于原定的2022年3月22日（美国时间）结束。天风证券唐海清认为，美国商务部BIS等部门对公司的监察缓行期结束，监察官任务结束，公司持续加强合规建设，经营管理持续改善，市场对外部因素影响担忧有望逐步消除。前期公司披露2021年年报，业绩持续释放，收入增长+毛利率提升+费用率优化逻辑不断验证。其中新基建、行业数字化、双碳等市场重点客户重点产品快速成长，消费者业务收入257.3亿元，同比增长59.2%，手机产品收入同比增长近40%，家庭终端收入同比增长超80%。展望未来，2022年有望是公司战略超越期的开启之年：①运营商市场竞争力突出，5G全球份额稳步提升；②政企业务加大IT、5G行业应用、数字能源、汽车电子等拓展，打造第二增长曲线，未来看点众多；③消费者业 务品牌、渠道和产品建设成效显著。收入和毛利绝对额的增长之下。唐海清看好公司规模效应有望持续显现，预计2022-2024年归母净利润90/110/130亿元，对应2022-2023年PE为14/11倍。此外，招商证券通信团队看好中兴通讯胜诉利好通信行业估值复苏，中国电信预计2022年产业数字化投资同比涨幅超60%，板块底部现已出现左侧布局机会，重点看好天孚通信、宝信软件、紫光Gu份、中际旭创、新易盛、威胜信息等。

主题二

不止是氢能源，昨晚发改委还重点提及了这几个万亿级市场，分析师称另有一项数据可以作为挖掘投资机会的着手点事件：3月22日，国家发改委、能源局印发《“十四五”现代能源体系规划》提出，全面推进风电和太阳能发电大规模开发和高质量发展。中信证券华鹏伟看好在“双碳目标”下，光伏有望淡季不淡，风电有望开启复苏行情，政策推动储能需求提速，新型电力系统建设全面推进，将是重要逆周期调节手段。新能源：光伏有望淡季不淡，风电有望开启复苏行情，政策推动储能需求提速（1）光伏：一季度光伏装机有望实现淡季不淡；海外抢装拉动1-2月组件出口保持高增速，并且随着硅料二季度新增产能达产开始贡献增量，供应链压力有望稳步缓解，预计一季度光伏装机有望实现淡季不淡，行业将回归降本增效主干道。同时国内风光大基地、整线推进及BIPV政策推动，行业需求有望迎来加速增长，预计国内全年装机有望增至75-80GW，全球装机有望超230GW。华鹏伟重点看好光伏组件、逆变器、硅料、胶膜和设备等环节。（2）风电：陆风/海风招标持续超预期，有望开启复苏行情；短期而言，2022年以来陆风/海风招标持续超预期，反映行业景气度持续向好，预计二季度将持续启动开工建设。陆风：2022年在风电大兆瓦有望加速升级、大基地项目建设加快和风机整体降价的情况下，陆上风电装机有望迎来快速回升，收益率有望明显修复。海风：随着各省海风项目迎来集中招标期，尤其近期海南、山东出台海风中长期规划目标，有望开启复苏行情。华鹏伟重点看好2022年风机出口市场有望加速增长，重点关注受益于风电技术升级而成长性强化的金风科技、明阳智能、日月Gu份、东方电缆等。（3）储能：政策推动储能需求提速，相关产业链采购需求迎来爆发式增长；国内政策积极推动下，多地储配规划出台助力储能规模提升，预计2022年下半年开始，储能经济性有望持续提升。华鹏伟判断2021-25年全球储能市场分别释放20.1/32.7/52.5/65.3/93.2GW储能建设需求，综合备电时长下的容量需求预计分别为38.8/68.5/108.1/158.8/235.7GWh，有望带动主要储能技术及相关产业链采购需求迎来爆发式增长。新型电力建设：关注1-2月电源电网数据，正确认识指标趋势与对全年影响今年政府工作报告提出，要推动超前基础设施投资建设，电网建设是其中重要的方向。华鹏伟认为需要关注已经披露的2022年1-2月电源、电网基本建设投资完成额。电源、电网投资及实际建设在年内一季度处于淡季，占全年比重较低，但考虑到下游较为稳定增长的用电需求和电网企业明确增长的年度投资计划的双重影响下，开门红表现可以适当作为二级市场挖掘电网侧投资机会的着手点。重点公司包括：国网系科技类龙头国电南瑞、许继电气，以及思源电气、宏力达、新风光等。

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