我们基于对光伏玻璃持续紧密跟踪，提前预判光伏玻璃将迎来基本面拐点，当前预期兑现，光伏玻璃已开启涨价、降库存进程。我们认为行业已进入右侧投资阶段，预计Q3-Q4均处于景气，量价齐升会是主旋律，价格变化将成为最主要边际变量，由于22元/平的低基数，价格在Q4最紧张季度有超预期可能。

◆ 行业：组件厂开工率回升，9月招标需求相对确定，光伏玻璃价格仍处于低位，出于成本控制考量，组件厂家囤货意向增加。纯碱等成本继续上涨（较2020年年底价格上涨70%），涨价有支撑。9月预计涨价2-3元/平。

◆ 产能：国内超白压延玻璃生产线227条，日熔量在40210吨，周度环比持平，月度增加8.7%，年度同比增加46.7%，相对2020年底增加35.5%。

◆ 价格：本周光伏玻璃主流订单价格稳定，9月涨价预期确定性高。
原片：本周企业报价2.0mm原片11~12.5元/平，3.2mm原片13.5~16元/平，整体相对2020Q4高点下降55~57%；
镀膜片：本周2.0mm镀膜片17~20元/平，3.2mm镀膜片22~25元/平，整体价格相对2020Q4高点下调46~48%。

◆ 库存：2021年8月底全国行业库存26.6万吨，环比下降30.2%，行业需求已大幅复苏，库存实现转移。