一、主营业务

公司立足于精细化工领域，主营业务为表面活性剂和洗涤用品的研发、生产 及销售。公司研发生产的表面活性剂产品系洗发水、沐浴露、洗手液、洗衣液、 洗衣粉等个人护理和家居洗涤用品的核心原料，报告期各期，表面活性剂业务收 入占主营业务收入比例分别达到 88.89%、89.91%和 90.35%。自 20 世纪 80 年代 开始，公司聚力于表面活性剂的研发生产，成为国内首家实现 AES 工业化生产 的企业。经过数十年的深耕，目前，公司拥有长沙、上海、东莞三大生产基地，表面活性剂年产能三十多万吨，主导产品 2019 年行业排名位列全国前三。公司 现有的表面活性剂产品包括 AES、LAS、K12、铵盐、AOS、烷醇酰胺、氨基酸 型等系列，产品以天然油脂等为核心原料，较多定位于中高端洗涤护理市场，服 务的客户（品牌）包括宝洁、蓝月亮、纳爱斯、威露士、金龙鱼洁劲、欧莱雅、 施华蔻、科蒂、强生、阿道夫、霸王、云南白药、蒂花之秀、高露洁等。

二、与行业市盈率和可比上市公司估值水平比较

根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），发行人所属行 业为 C26“化学原料和化学制品制造业”，截至 2021 年 9 月 16 日（T-4 日），中证 指数发布的 C26“化学原料和化学制品制造业”，最近一个月平均静态市盈率为 48.68 倍。 

上市首日20%的价格54.61，上市首日44%价格65.53，上市首日流通市值:14.74亿，流通股本2250万股。其中，机构配售225万股。 

行业市盈率48.68倍，21年最新可比公司市盈率在剔除明显高估上市公司后8.68倍,20年静态PE估值剔除明显高估之后33.13倍。上市首日市盈率30.87倍，21年EPS2.123较去年2.480同比上升-14.39%。

化工行业，基本跟赞宇科技属于同类型产品，鉴于21年EPS不准确，改用PETTM方式估值得出EPS2.5974.

如果按照行业市盈率48.68倍给出估值。目标价126.44元，较上市首日溢价92.95%。

如果按照20年静态市盈率33.13倍给出估值。目标价86.05元，较上市首日溢价31.31%。

如果按照21年动态市盈率8.68倍给出估值。目标价22.55元，较上市首日溢价-65.59%。

最保守估值8.68倍。目标价22.55元，较上市首日溢价-65.59%。

鉴于这票股价过高，感觉也就前首日，次日问题不大，2板开始，注意放量风险。

关于估值：别看有些东西顶多了。开了就是天地板。。通道配合运作的。不在考虑范围内。

附盈利图：

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