早上gj的研究员也把比例从0.1改成1了，这是对文章的认可啊，想象一下，永太科技5000吨vc投产就把三乙胺买空了，毕竟这东西没法库存多少，年底和明年初，2.7万吨vc投产，到时候三乙胺市场会被买成啥样子，那将是怎样一副盛况，好期待

我们已深度调研完专家、公司和下游，考虑到回收带来单耗下降，未来三乙胺仍旧供不应求，继续推荐。景气或持续到至少2023年。

需求端：三乙胺回收或带来短期需求下降，但新增产能仍旧带来需求大增。三乙胺之前广泛用于农药（草甘膦）、医药等作为中间体使用，但随着VC和LiFSi在锂电的驱动下，产能和产量或持续增加，带来三乙胺需求巨大增量。当前永太科技VC5000吨产能投产，由于单耗较高（或达2以上），所以对于三乙胺的需求量暴增，由于四季度或上回收装置，单耗下降或达一半，VC短期却无新增产能，或带来需求的短期下降。但明年VC新增产能较多，即使考虑单耗为1或者以下，仍旧增加三乙胺需求量达1万吨以上。明年需求或达10万吨以上。

供给端：2年内无新增产能。新增产能主要卡在建设周期、能评环评审批等上面，按照目前的情况，至少2年内无新增。此外，技术扩散的角度，由于三乙胺生产需要定制化特殊设备，且是很多个设备串联而成，技术包仅掌握在少数4家企业手中，技术扩散较难。目前行业仅约10万吨产能，如果满开，或仍不能满足需求。

建议关注建业股份和新化股份。根据我们测算，每涨1000元/吨，对应的业绩弹性分别为0.29亿元和0.17亿元。

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