华康股份是一家主要从事木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、果葡糖浆等多种功能性糖醇、淀粉糖产品研发、生产、销售的企业。截至目前，公司已与玛氏箭牌、亿滋、不凡帝、可口可乐等食品饮料行业企业建立合作关系，产品销往国内市场及欧洲、美洲、亚洲等国家和地区；华康在功能糖醇领域目前位于国内第一，世界第二。华康股份这些“糖”都卖给谁呢？

玛氏箭牌、亿滋（旗下产品有奥利奥、怡口莲、炫迈、趣多多、荷氏等）、不凡帝（旗下产品有阿尔卑斯、曼妥思、比巴卜）、费列罗、好时、好丽友、可口可乐、百事可乐、康师傅、农夫山泉、娃哈哈、蒙牛等。公司产品销往国内市场及欧洲、美洲、亚洲等全球主要国家和地区。

  公司生产规模与综合实力位居行业前列是功能性糖醇产业领域的领先企业，现已成为全球主要的木糖醇和晶体山梨糖醇生产企业之一。2017年、2018年、2019年及2020年1-6月,公司木糖醇产量分别为21,043.20吨、34,183.62吨、34,931.82吨及15880.25吨。其中，2018年公司木糖醇产量约占同期国内木糖醇产量的48%，占同期全球木糖醇产量的18.9%。2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，公司晶体山梨糖醇产量分别为9.174.58吨、20493.94吨、25,166.06吨及13,77485吨产量居于同期国内晶体山梨糖醇行业企业前列。

 我们从招股说明书来预测一下华康股份2023年毛利：

木糖醇：6万吨，3.6*2=7.2亿

山梨糖醇：15万吨，0.7*7.5倍=5.25亿

赤藓糖醇：3万吨，等同产能木糖醇毛利计3.6亿

其它小项目：0.5亿

毛利合计16.55亿，相比19、20年毛利5.06亿，翻3.27倍，复合增长48%，2023年净利润10.75亿，即华康的ROE稳定在31%-48%之间，未来3年营收和净利润复合增长率也将稳定达到35%+，目前消费股找不到净资产收益率超过48%，业绩增长48%的股票，这个在食品中可以说是相当不错了。