1)22年1-2月线上销售靓丽,38节再创佳绩,Q1有望开门红:
1-2月珀莱雅天猫GMV2.8亿/yoy58%,持续引领行业(1-2月淘系护肤yoy-5%)增速位列前茅,表现极为靓丽;抖音表现亦位列前茅,22年1-2月旗舰店合计GMV1.2亿/yoy48%。主品牌珀莱雅1-2月天猫+抖音GMVyoy55%。1-2月彩棠天猫GMV4803万元,亦有双位数增长。22年38节珀莱雅开卖58分钟超去年全周期销售额。
2)单品打造能力持续彰显:
双抗+红宝石精华继续领衔明星单品,源力修护精华/小陀螺眼霜/保龄球安瓶精华/保龄球橘瓶VC安瓶精华等接力,公司打造更高价位段明星产品的能力持续得到验证。
3)行业分化将继续拉大,龙头溢价将持续提升:
21年淘系美妆增速中枢已经明显下移(护肤/彩妆yoy-7%/-13%);公司21Q1-Q3线上yoy70%+,已然走出独立行情。22年数据来看分化依然延续。当前时点还看不到新的趋势性流量红利,后继梯队弯道超车的可能性不大,新品牌准入门槛也变得很高,公司近年来所积攒的优秀人才、运营经验、研发实力乃至产业理解,已经是国内顶级之一。经历过检验、持续兑现、在β退潮时彰显出的α更为难能可贵。