公司是从事配电及控制设备制造及相关技术服务的高科技企业。公司的主营业务涉及智能配电、商业楼宇、智慧交通、工矿企业、医疗卫生、节能环保、互联网(数据中心)、矿山冶炼等诸多领域。生产和销售户外中高压(12-40.5kV)配电和控制设备,主要产品包括环网柜、柱上开关、箱式变电站、变压器、其他开关类、电缆附件等,共计六大类二十个系列产品。

深入布局产业上游，掌握稀缺钴资源 
公司公告，拟以现金 5000 万美金收购公司参股公司天津市茂联的全资子公司香港茂联持有的ENRC(BVI) Limited100%的股权，ENRC(BVI) Limited 下属子公司--恩卡纳合 金冶炼有限公司拥有矿业权。标的公司的核心资产是位于赞比亚基特韦市的 Nkana 渣堆铜钴矿权，该矿权矿石量 1642.21 万吨，其中铜金属量 184620 吨，品位 1.12%，钴金属量 120067 吨，品位 0.73%。单以钴金属储量计算，公司位居 A 股上 市公司第二，仅次于洛阳钼业。此次收购是公司完善锂电材料板块“资源冶炼+材料+前驱体”战略布局的重要一环。

磷酸铁需求再起，公司目前磷酸铁运行产能 3 万吨，未来规划 5 万吨，稳居行业第一。产品有三大优势：智能 化生产线的成本优势、高容量高压实产品的质量优势、绑定国轩 高科、比亚迪、贝特瑞、北大先行等明星客户的优势。

公司 2017 年收购了湖南雅城，正式进入锂电池材料领域。湖南雅城作为国内磷酸铁锂前驱体龙头，目前拥有 3 万吨产能，未来可以扩 产到 10 万吨以上。磷酸铁锂相比三元拥有安全及成本优势，未来市场份额有 望扭转。除了新能源车，5G 基站，储能等也是磷酸铁锂的下游市场，未来需 求有望保持增长。公司产能扩产顺利投产，下游客户陆续签约，保证释放产 能销售。据此我们进行测算，满产状态下，磷酸铁业务有望贡献 5 亿元营收， 公司整体净利润达到 0.5-1 亿元。

近期公司公告，拟非公开发行募资不超过 10.06 亿元，投资配用电自动化终端产业化和配 电物联网研发中心建设、新能源汽车充电桩设备制造项目，有效延伸公司在配电领域和新能源电池材料领域的布局，继续培育公司未来增长点。

最近比亚迪提出的刀片电池技术,磷酸铁锂电池体积能量密度有望提升50%。公司新一代产品已在比亚迪小试,根据现有数据,极片压实密度可做到第一梯队水平。
增发预案显示公司本次非公开发行募集资金将用于“新能源汽车充电桩设备制造项目”等。
公司全资子公司湖南雅城主要生产磷酸铁锂电池正极前驱体产品,湖南雅城通过正极材料厂商向锂电池制造商供货。

SKI开发出800km续航快充电池、高镍技术路线渗透率望迎来提升
据外媒报道，SK Innovation日前透露，正在开发新的电动汽车动力电池，只需要两次10分钟的快速充电，即可达到500多英里（800公里）的续航里程。SKI表示，预计将在明年上半年，或者最快在今年年底完成新电池的开发，之后这些新电池“可以在电动汽车的普及中发挥重要作用”。目前SKI尚未公布新电池所使用的化学成分的任何细节。但可以明确的是，长续航里程的实现是采用了高密度镍，可适应超过1000次充/放电循环。

目前，高镍化已成为全球主流的高能量动力电池技术路线，是持续提升整车续航里程的关键技术方向，目前包括LG化学、三星SDI等锂电巨头正全面推进高镍电池的研发。SKI公司主打高镍三元软包的技术路线，尤其在“高镍低钴”电池的研发上更为激进。目前SKI量产的软包电芯能量密度可达260Wh/kg，2023年能量密度目标为319Wh/kg。随着新款长续航快充电池开发的即将完成，高镍电池渗透率望加速提升，产业链相关公司受益。

公司是上市公司中唯一拥有非刚果金地区（赞比亚）铜钴矿山的企业。面对刚果金即将到来的新版矿业法和暴利税，钴成本大幅推升将是大概率事件，钴价有望被抬升，公司的矿山则是完全受益上涨的钴价，届时利润有望大幅增加；
公司钴矿储量大、成本低、利润空间大。虽然是铜钴矿渣堆，但是储量较大，达到 13.35 万吨。在上市公司中，仅次于洛阳钼业的 Tenke。矿山购买费用只有 5000 万美元，价格比较便宜，计入成本很低；按照 100 万吨的年处理量，钴价 40 美金/磅计算，项目利润超过 20 亿元，相当于目前公司业务利润的 20 倍，空间巨大；
公司致力于打造新能源上游材料链条。通过近两年的并购，公司已经从配电领域成功进入到新能源上游材料领域，并形成“钴矿—钴盐/镍盐—三元前驱体/磷酸铁”相对完善的产业链条，占据了先发优势；
未来公司利润弹性主要来自天津茂联。配电业务：该板块仍是公司的主要业务，考虑到行业竞争日趋激烈，未来增长速度以及毛利率都会有所下降，并趋于稳定;湖南雅城：公司钴盐（四钴和氢氧化亚钴）产能稳定，产能增量主要来自磷酸铁，但是短期受到补贴退坡影响，磷酸铁业务利润空间被压缩，不过考虑到未来储能市场的巨大需求和补贴完全退出后铁锂材料的高性价比，我们认为公司利润仍然会随着产能释放而呈现高速增长；天津茂联：主要看点是铜钴渣堆矿的投产，根据我们盈利测算，一期项目满产盈利可达到 10.5 亿，二期项目满产盈利可达 21 亿。

合纵科技：与BYD刀片电池匹配产品在进行认证
合纵科技公司全资子公司湖南雅城主要生产磷酸铁锂电池正极前驱体产品，主要用于磷酸铁锂正极材料的制造加工，所以公司将通过磷酸铁锂正极材料间接向宁德时代、比亚迪等电池厂商供货。2020年公司正在进行新一代高压实密度磷酸铁开发以及低成本磷酸铁研发。与贝特瑞合作开发的高压实磷酸铁项目已经量产，与国轩高科合作开发高压实磷酸铁中试验证验证即将量产，与BYD刀片电池匹配产品在进行认证。