方案新增纳入有机化学品、塑料、氢和氨行业。2021年我国出口到欧洲的钢铁/铝/化肥/有机化学品及制 品/塑料及制品贸易额占出口到欧洲总贸易额的6.7%/8.5%/0.1%/30.0%/29.2%。
方案纳入了外购电力产生的间接碳排放。欧盟碳价高昂，5月18日约人民币590元，对应生产1吨钢铁/电 解铝的碳排放成本为1092/6313元。选用绿电生产成为了出口企业的降低成本的最优解之一，叠加新行业的 纳入，我国绿电消费需求有望提升。 绿电溢价进一步提升，量价齐升打开绿电运营商成长空间。
价格方面，去年9月首批绿电试点交易溢价3-5分/kWh，2022年江苏、广西交易溢价已扩大至7.2、6.4 分/kWh。
量方面，目前绿电交易优先组织“无补贴的新能源”电量参与，而我国新能源2021年开始平价上网，供应 量有限。此外，绿电市场与碳排放权市场联动，用户或可通过直接购买绿电的方式扣减碳排放总量。随着 我国平价上网的推进以及绿电与碳市场联动机制的健全，绿电交易量有望增加。 风电有望维持良好盈利，陆风项目收益率有望上行。
2022年新核准陆风项目延续平价上网，叠加风电成本下行，项目有望维持良好盈利。5月华电集团内蒙古 项目机组中标价格下降至1670元/KW，4月国华投资山东海风项目中标价格下降至3828元/KW，较2020年降 幅均在30%以上。
5月18日，硅料价格首次止涨；2022Q1硅料产量同比增长40%+。2022年主要硅料企业产能有望增加 50%，随着产能的逐步释放，硅料价格有望下行，光伏项目收益率有望上行。 投资建议：建议关注绿电优质标的三峡能源、龙源电力、广宇发展、吉电股份、金开新能、节能风电、 太阳能、中闽能源、中广核新能源；有望盈利改善的火电标的华能国际、国电电力、华电国际、上海电 力、福能股份、华润电力、粤电力A、申能股份、大唐发电、中国电力；分布式光伏领域晶科科技、正泰电 器、林洋能源、港华燃气、创维集团、芯能科技、星帅尔；储能电站运营建议关注文山电力、林洋能源、 宝光股份、万里扬。
风险提示：用电需求下滑；重点关注公司业绩改善不如预期；政策变动风险；电价大幅下滑；装机不及预 期。
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