市场缩量窄幅震荡，早盘冲高午后回落，农业及低价个股全天强势，其余板块题材快速轮动，一些高位个股继续下杀，市场风险仍在。

农业

公众号已多次介绍农业相关逻辑，今日板块走强受消息刺激：8月11日，领袖对制止餐饮浪费行为作出重要指示。他指出，餐饮浪费现象，触目惊心、令人痛心！“谁知盘中餐，粒粒皆辛苦。”尽管我国粮食生产连年丰收，对粮食安全还是始终要有危机意识，今年全球新冠肺炎疫情所带来的影响更是给我们敲响了警钟。

此前领袖去吉林调研也指出中国人的饭碗任何时候都要牢牢端在自己手上。中央农办主任、农业农村部部长也在人民日报发文，再次强调保障国家粮食安全的重要性。近日一些官媒开始密集批判浪费粮食的行为，网红吃播被纷纷叫停，而官媒提倡节约粮食，使得粮食农业方面的信息成为民众至今热议话题，A股农业板块关注度也得以提高。

此外国家粮食和物资储备局官方微博12日称，截至8月5日，主产区小麦累计收购4285.7万吨，同比减少938.3万吨。主产区油菜籽累计收购70.6万吨，同比减少5.1万吨。主产区早籼稻累计收购264.1万吨，同比增加12.6万吨。不过夏粮的收购数字波动一直比较大。去年同期的官方宣布是小麦收购5400万吨，同比多收1400万吨；2018年同期是收购4100万吨，同比少收2000万吨。

与此同时，截止8月4日，玉米收购均价已经达到2218元，较2019年年底的1833元/吨上涨21%，且有进一步上行之势。小麦和稻谷的自身供需通常较为充裕，库存也较高。另外今年粮食进口数量明显增多。根据海关总署的数据，截至6月末，小麦、玉米累计进口数量分别同比增加了90%和17%。

国际方面，非洲蝗灾的影响仍在持续，根据联合国粮农组织（FAO）发布的报告“一平方公里的蝗虫群在一天内的进食量与3.5万人相近”；新冠疫情导致全球粮食供应链的不稳定性也在上升，FAO报告指出新冠肺炎疫情大流行或导致全球遭受严重饥饿人口数量增一倍，到2020年底这一数字将超过2.5亿，联合国甚至警告，全球或将迎来50年来最严重的粮食危机。

但国内粮食安全还是有保障的。国家重视农业，不仅2004-2020年每年的一号文件都是关于三农主题，而且持续坚守18亿亩耕地的红线，加大对三农的投入。2012-2019年，农业固定资产投资同比增速超过全部固定资产投资平均15.8个百分点。

当下国内粮食十六连丰，2019年全国粮食总产量13277亿斤并创历史最高水平。三大主粮自给率保持较高水平，整体达到98%左右。部分农产品出口国家禁止出口不会对国内产生总量冲击，更多是结构性的。国内粮食库存相对充足，“压舱石”与“稳定器”的作用持续显现。另外根据根据此前农业农村部、新华社、人民日报的官方通报/报道，5月份预计春播粮食面积9.1亿亩，比去年增加700多万亩，其中早稻面积增加470万亩，并认为“夏粮丰收在望”；7月，人民日报海外版发文称，“根据对夏粮主产区实割实测抽样调查和对非主产区的重点调查推算，2020年全国夏粮总产量2856亿斤，比2019年增加24.2亿斤，增长0.9%，创历史新高”。

我们根据粮食的产业链做了一张表格，如下所示：

甜味剂

保龄宝走势强劲，一个多月时间股价涨幅达3倍，今日市场挖掘相关补涨个股，我们在此做一个简单的介绍，仅做逻辑回顾之用，高位股风险依旧。

甜味剂是指能赋予食品甜味的食品添加剂，目前世界上允许使用的甜味剂约有20种。按照来源分类可以分为天然甜味剂和人工合成甜味剂。

目前市场上甜味剂有以下几种：

糖精：政策限制其应用，中国糖精需求量由2009年4.5万吨下降至2018年1.62万吨。

甜蜜素：近20年来，整体需求稳定。

阿斯巴甜：由于稳定性和安全性问题，将逐步退出甜味剂市场。

赤藓糖醇：做糖包用的，在代糖这个行业里，有点类似日常生活中淀粉的功用。

安赛蜜：具备良好的稳定性、易用性和安全性，而且可以和其他甜味剂复配使用，行业经历了洗牌之后，目前呈现寡头垄断格局，龙头企业拥有定价权。

三氯蔗糖：市场需求向好，2018年全球需求增速15%-20%，有成本优势的头部企业选择扩张产能抢占市场份额。

甜菊糖苷：分为天然甜菊糖苷和葡萄糖基甜菊糖苷，安全性、溶解性和稳定性等各个方面性能优异，2016-2018年需求年复合增速达到30%，发展势头迅猛。

根据Innova的数据，2017年有47%的食品饮料添加了三氯蔗糖，41%的食品饮料添加了安赛蜜，27%的添加了甜菊糖，前五名中人工合成甜味剂占了四个席位，其中天然甜味剂甜菊糖发展速度较快。

今日涨停相关个股：广州浪奇（子公司广州华糖产品包括各类功能糖、代糖）、亚盛集团（子公司甘肃普华是甜菊糖苷专业供应商）

此外昨日已经介绍过的新能源汽车个股继续强势：沧州明珠、京威股份、天奇股份等。以及君正集团从3块涨到11块，协鑫集成从2块涨到5块带动的低价个股：永泰能源、和邦生物、巨轮智能等。

德邦股份  中报业绩超预期

1、公司是国内首家通过IPO上市的快运企业，公司以公路货运起价，瞄准一般电商件与大票零担中被忽略的3-60KG大件快递市场，聚焦在中国的大件快递和零担业务中，并已基本剥离掉毛利较低的整车业务，经过多年潜心经营和战略布局，逐渐成长为聚焦重货市场的综合性物流供应商。

2、8月12日晚间公司发布2020年半年报，2020年上半年公司实现营业收入116.2亿元，同比-2.30%；归母净利润1.5亿元，同比+46.6%；扣非归母净利润0.6亿元，同比+5673%。2020Q2公司实现营业收入71亿元，同比+10.7%；归母净利润2.5亿元，同比+59.9%；扣非归母净利润2.2亿元，同比+202.7%。

Q2快递业务快速增长，快运业务接近疫情前水平。2020H1公司快递业务实现营收68.59亿元，同比增长2.73%，快递业务收入占比进一步提升至59%，Q2公司快递营收同比+17.8%，票数同比增长12.0%，在大件快递市场巩固领先地位；上半年公司传统快运业务实现营收44.46亿元，同比下滑10.95%，其中Q2快运业务营收同比下滑3.7%，降幅进一步收窄，规模接近疫情前水平，伴随全国复工复产有序推进，公司快运业务有望持续改善。

成本与费用优化效果显著，Q2毛利率提升显著。人力与运输合计占公司营业成本的78.6%，公司上半年提升人效，强化运输成本管控，一方面采取动态路由技术，提升装载率、缩短全链路时长；另一方面，增加对发线路增加，加大自有运力投入。公司在费用方面同样采取优化措施，2020H1综合费用率为9.8%，同比降低0.3pts。2020年H1公司毛利率为10.9%，同比提升0.5pts，其中Q1/Q2毛利率分别为6.4%/13.8%，Q2盈利水平提升显著，同比/环比分别提升1.84pts/7.45pts。

3、今年5月韵达战略入股德邦，与此同时公司发行6.5%股份募资不超过6.14亿元用于升级转运中心设备与IT信息化系统。二者合作有望在市场拓展、网络优化与集中采购等方面形成协同，携手打造多业务跨领域的综合物流服务商。此外，公司自2019年中开始使用自有资金以集中竞价交易方式回购股份，截止6月份累计回购股份占总股本0.74%。同时公司设施第二次员工持股，授予31名高管与核心层人员713.33万股，锁定期五年，业绩考核指标为2020年净利润增速相对2019年不低于30%。

4、预计公司 2020/2021/2022 年归母净利润分别为 5.01/5.72/6.58 亿元，EPS 分别 为 0.52 /0.60/0.69 元，对应 PE 为 24x、21x，18x。（以上资料部分引用自安信证券、招商证券、长城证券。）