公司近期公告以33.44亿元完成购买大华矿业100%股权和三力矿业100%股权，此外发布在南通扩产6条共7200吨窑炉。

锁定资源为扩产护航：收购的两宗石英岩矿合计拥有光伏玻璃用石英岩资源储量5829万吨，且品位优异，以单吨石英矿产0.7-0.8吨石英砂，光伏玻璃石英砂单耗0.7吨计算，标的资产的石英砂可生产光伏玻璃约6000万吨，若按公司未来10年产能均值在4万吨/天（22年底约2万吨/天），50%自供比率测算，可满足未来8-10年自供石英砂需求，保障公司长期增长目标的实现。

巩固成本优势：石英砂占玻璃生产成本略超10%，近年石英砂外采价格每年都有10-20%的上涨，此次公司锁定上游石英岩矿资源，有利于稳定主要原材料石英砂的品质及成本。折算两座石英矿吨成本不到70元/吨，较官拍价格低一半左右，且石英岩矿地同处凤阳，可就地开采及加工，进一步降低生产成本。

2023/24年至少再扩7200吨：公司拟在南通建设7座1200吨窑炉，分两期建设，其中一期4条1200吨窑炉将在2023年点火投产， 二期2座1200吨窑炉将在2024年点火投产；扩产规划符合此前预期，测算2023年有效产能较22年将增长50%左右。

本次石英资源收购将巩固公司成本优势，为后续坚决执行扩产计划，分享行业高增长红利增加重要筹码。测算21/22/23年有效产能或达0.75/1.44/2.2万吨，同比增53%/92%/50%，行业龙头地位持续加强。22年终端装机将迎来需求大年，当前二三线点火节奏明显低于预期规划，价格无需悲观，双玻+大尺寸化趋势亦更利好龙头，预计21年净利润23亿元，22年在32-35亿元，22年30倍不到，维持重点推荐！

3月光伏玻璃行业报价上调修复盈利：行业库存持续下降，龙头公司库存已下降至健康水位，近期纯碱、燃料等原材料涨幅较大，光伏玻璃厂商有涨价诉求，3月新单报价大概率将上调，预计3.2mm涨1元至26元/㎡，2.0mm涨0.8元至20元/㎡，测算单吨盈利环比2月将有5%左右提升。