联创股份中报详细点评：

上半年净利润4700万，锂电用PVDF价格已涨至30万元/吨，R142b价格涨至11万元/吨，中报业绩接近预告上限符合预期，期待下半年涨价弹性加速释放。

公司公告上半年营业收入7.32亿，净利润4700万元，同比增长180%。其中聚氨酯材料收入3.57亿同比增长42.78%，毛利率5.56%，同比下滑3.55个百分点；含氟新材料2.87亿元，毛利率40.9%，同比增加26个百分点。公司业绩增长主要系含氟材料如142b等产品的涨价。公司一期3000吨PVDF装置正在办理试生产手续，另5000吨计划22年6月试生产。

根据百川资讯，目前PVDF价格为24-25万元/吨，即普通粉料和粒料；而锂电用PVDF价格已涨至30万元/吨，R142b价格涨至11万元/吨。受益于新能源汽车行业的快速发展，带动对PVDF的需求增长；光伏行业的增长有明显加速迹象，对PVDF的需求也有增长的预期。每吨PVDF消耗约1.8吨HCFC-142b，而HCFC-142b的生产配额制度带来的有效产能缺口，以及逐年削减的预期，致使HCFC-142b盈利水平同比大幅提升。

公司7月30日发布公告，子公司山东华安新材料拟在现有厂区投资建设0.6万吨/年PVDF及配套1.1万吨/年HCFC-142b联产3万吨/年HFC-152a改建项目，建设周期为12个月。HFC-152a是HCFC-142b的主要原料，为保障公司HCFC-142b的生产需求，以及满足行业内其他公司新增HCFC-142b对原料的需求，公司计划新增HFC-152a产能3万吨/年。项目总投资金额不超过3亿元，全部投产预计可实现年营业收入12-15亿元。 

下半年年化2万吨R142产量，目前吨利润6万，对应12亿年化业绩，如果再加上PVDF利润会更为可观，22年底152a会开始紧缺，公司一体化布局，景气度高，逻辑较长，相比起已预告过的中报业绩，更应该关注跟踪后期行业的供需与景气。