国联股份/TB电商】：业绩预告2021年归母净利润5.71-5.76亿元，同增87.37%-89.01%。扣非归母净利润5.23-5.28亿元，同增95.55%-97.42%。Q4归母净利润2.32-2.37亿元，同增84%-88%。Q4是旺季，一般是三季度到2倍左右。整体符合心中预期，略高于券商一致预期（归母净利润5.3亿元，同增75%）。对应1月11日收盘价，PE为63倍。

公司还在快速拓展规模的时候，明年商品价格不会像今年一样涨，甚至会略向下，价格下行期降低上游话语权，是国联这种上游强势下游弱势的中间商来说有一定受益。明年保守给60%的增长，9.1亿元的净利润。按PEG等于1给60倍PE，对应550亿市值，现在358亿，有54%的空间。