前面勤劳的挖掘机们根据辉瑞新冠特效药PF-07321332的结构式分析出了和卡龙酸酐平级的重要原料药——三氟乙酸乙酯。而在大A中仅有大洋生物一家具有相应产能。相关资料请参考https://xueqiu.com/6759810404/207409088?share_type=weixin&data_type=link&data_model=sd&fix_uid=7719977541
雅本化学一波的涨幅160%,作为同级的三氟乙酸乙酯的大洋生物是否存在低估,下面听猎手慢慢分析。
三氟乙酸乙酯和卡龙酸酐的分子量相当,理论上需求也是相当,那么从供给来看,和绝大多数氟精细化学品类似,在供给侧改革和环保趋严后整体供应偏紧难。三氟乙酸乙酯由三氟乙酸与乙醇酯化制得,主要壁垒在于生产过程中会产生硫酰氯,进而产生大量酸性废气和废液,因此扩产审批很难。目前三氟乙酸乙酯生产企业主要包括中化蓝天、江苏春江润生医药等,均无扩张计划。目前的新增产能只有大洋生物2月份新增的3811吨。那么再看价格,三氟乙酸乙酯主要分为工业级和医用级两种,工业级的比较便宜,大概在10万每吨。而医用级就贵的多了,据猎手所知最高报价甚至达到了1万1kg,主流的报价大概在100~200万每吨之间。而我们的主角大洋生物2月即将投产的三氟乙酸乙酯就是医用级的,简单测算一下,按100万每吨计算,这块将给大洋生物带来38亿的营收,而且由于三氟乙酸乙酯的主要原料三氟乙酸还是自产,这块的毛利率应该非常高,且按30%计算,这块将给大洋生物带来11.4亿,加上主营的碳酸钾等业务利润1亿左右,大洋生物的利润高达12.4亿,目前公司市值仅25亿,算下来大洋生物的PE仅2倍,而且重要的是,这还不算未来因为供需不平衡带来的涨价预期。猎手认为,保守估计给予大洋生物10倍PE的估值,目标价209,目标市值125亿,上升空间400%。
相比较雅本化学,精华制药等涨幅,大洋生物仅刚刚启动,且仅25亿如此袖珍的盘子,想象空间巨大,目前九安医疗已经打开了10倍空间,新冠特效药没理由不出个6倍股,猎手认为这块只是刚刚起步,至少半年内应该是主线之一,且看市场如何演绎~