1、复工复产，下游需求回暖。公司棒线材业务下游主要以汽车、智能终端等下游为主，上半年受疫情影 响，需求较为疲软，三季度来看，随着疫情好转与消费复苏，下游需求有望实现边际改善，公司主业合金 业务有望在三季度实现快速改善。

 2、车载连接器高景气度，下半年有望实现放量落地。下半年多家海外连接器大厂将对公司5万吨板带新产 能进行审厂，有望开启下游巨大市场空间（电动车兴起对高端合金需求快速提升，2022-2024年全球高端合 金需求预计为15.6万吨增长至30万吨，供需关系紧张）。 

3、光伏利润厚增，未来实现稳定增长。美国光伏关税审查落地（未来两年东南亚四国光伏关税豁免，且 2024年之前目标将太阳能发电能力提高两倍），六月已恢复大量发货，下半年光伏出货有望持续超预期， 未来两年预计为公司提供稳定的增长，全年有望实现2-2.5亿利润厚增，同比去年亏损8000万的情况下大幅 改善。

 4、投资建议：作为铜合金国内龙头企业，铜基材料有望在电气化时代实现广泛应用，实现双轮驱动，预计 2022-2023年分别实现6.5亿和8.59亿元净利润，对应当下市值19X和14X，随着车载连接器业务放量，打开 公司高端合金下游空间，有望实现戴维斯双击。