锂矿价格预计22-23年呈梯形走势，22年全年可能仍然维持高位，23年上半年可能会迎来向下拐点。

当前锂资源公司股价已经提前反映锂价快速反转的悲观预期，后续随着供需紧张继续，锂资源企业有望迎来估值修复机会。

镍矿22年下半年将迎来印尼镍铁和印尼电池级镍产能的双重投放，22-23年预计镍供应过剩13.5、17.6万吨，22年上半年过剩幅度不到3万吨，处紧平衡状态，22年下半年可能进入下行周期。

22-23年大型铜矿产能释放，全球精炼铜供应中枢或达到2584、2717万吨，同比增速达4.1%、5.1%，短期供给较为宽松。

而需求端面临周期下行压力，22H2我国稳增长、美国较高通胀，仍将对铜价形成支撑，或缓慢震荡下行，23年随供给释放或加速下行。

铝价方面，受益于出口需求的边际变化，国内电解铝将供需格局好转，预计2022-2023年的供给缺口分别为41-140万吨、18-221万吨。

海外铝价已经筑底，随着国内需求边际好转，国内外铝价倒挂的情况或将收敛，国内铝价有望反弹上行。

钢铁“去产量”政策持续，钢铁供给端的刚性正在形成，“稳增长”基建政策加码，制造业投资扩张，需求波动或将平抑。

随着大宗原燃材料价格回落，企业终将走出盈利低位。随着行业供需趋稳，以及高分红预期，钢铁板块的估值有望提升。