招商证券：新一轮快充趋势正在形成，不仅推动负极材料升级，也带来大功率与高压化的建设
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①快充是一个系统工程，首先是给电池带来新的挑战，电池材料体系需要改变和升级。其次，快充也意味着充电系统的大功率化，这个对系统散热、功率半导体器件提出更高要求；多shυ车企基本都相继推出800V及以上高电压平台的快充方案以降低充电电流，也推动了高压化的趋势。
②招商证券认为，快充需要电池材料特别是负极相关材料升级，同时意味着充电系统大功率化，也就会推动高电压趋势和整车高压电气系统升级。
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电动车充电时效是仅次于长续航之后的重要性能指标，对整车消费体验的重要性不言而喻。当前，车企与电池公司正在推动充电倍率从1C-2C向4C甚至6C升级。招商证券认为，快充需要电池材料特别是负极相关材料升级，同时意味着充电系统大功率化，也就会推动高电压趋势和整车高压电气系统升级。
1）快充不仅影响电池材料，也带来大功率与高压趋势。




目前大部feng电动车快充倍率在1C-2C之间，对应充电时间为0.5-1小时。当前车企与电池企业纷纷开始启动4C甚至6C充电方案，如成功应用，补能效率的痛点将大幅化解。
快充是一个系统工程，首先是给电池带来新的挑战，电池材料体系需要改变和升级。其次，快充也意味着充电系统的大功率化，这个对系统散热、功率半导体器件提出更高要求；多shυ车企基本都相继推出800V及以上高电压平台的快充方案以降低充电电流，也推动了高压化的趋势。

2）快充将推动负极升级，硅基材料与CNT使用强度可能提升




电池充电倍率主要取决于负极材料，电池快充性能与负极比容量之间往往存在tradeoff关系，这主要取决于负极材料的粒径大小指标。

主流人造石墨负极材料往往通过二次造粒、炭化包覆、掺杂高比容的硅基材料、天然石墨，以及添加碳纳米管导电剂等方式，来平衡高倍率与负极高比容量性能。目前硅基材料与碳纳米管的掺混比例低，预计这两个材料的使用强度可能持续提高。同时硅基负极原材料一般采用纳米硅粉，性能更优，在制备难度和成本上还比较高。

3）充电系统向大功率化高压化升级，建设也需要加强。
随着充电系统功率提升，相应的功率半导体要求更高；同时，充电枪端子及线缆的发热量会快速增加，因此在大功率充电桩(一般大于120kW)需采用液冷系统。而为降低充电电流和控制散热，多shυ车企推出800V及以上高电压平台快充方案，高压化趋势开始加速；未来高功率、高电压充电模组产品可能形成差异化。
估算当前国内车桩比约2.7:1，比例偏高，在新能源汽车保有量较大的地区经常出现充电排队现象。此外，早期投运的部feng充电设施参shυ老旧还需要更新。我们估算2021-2025年我国新能源汽车销量CAGR在36%左右，如果2025年车桩比要达到1.5:1，2021-2025年新建充电桩CAGR将近45%，可见，需要全社会加大充换电体系的投Zi强度。