韦尔股份
小路J
2022-06-29 09:58:47
🔥【国盛郑震湘团队】韦尔股份：参投基金助力“3+N”生态，超级平台逻辑持续强化！🔥事件：公司近日公告参投2支私募股权资基金（1）公司通过全资企业绍兴韦豪参投宁波韦豪发起的宁波甬欣韦豪三期。绍兴韦豪作为有限合伙人出资1.98亿元现金，份额19.80%。该基金总额10亿元，聚焦于泛半导体产业先进技术、工艺、产品领域，围绕半导体产业行业龙头公司产业生态搭建为主的高成长项目。（2）公及绍兴韦豪参投道禾长期发起的上海道禾产新私募投资基金合伙企业（有限合伙），基金募集规模10.02亿元。绍兴韦豪作为普通合伙人投资100万元（份额0.1%）；公司作为有限合伙人投资5亿元（份额49%），该基金重点投资于新一代信息技术、先进制造等领域。🌟韦尔核心在于平台化持续扩张。公司持续加大研发投入，与头部客户合作研发模式接近国外领先产业链，业务协同效应越发凸显。全年产能有望继续扩张。原有产品线（分立、模拟、射频等）3-5年有望大幅增长。我们认为公司2018-2020主要依赖手机CIS业务的增长再次奠定全球龙头地位；2021-2023预计主要依赖汽车CIS和触控显示驱动业务的增长；2024-2026预计主要依赖汽车非CIS的其他产品业务和ARMR技术方案的增长。公司多点布局、多路并进，不断进行重大产品布局拓宽成长空间，马太效应体现，平台型布局逐步开花结果。🌟韦尔超级平台步步成型！(1)韦豪创芯已投资于一批优质的汽车电子相关厂商，助力集团从车载 CIS 拓展至更多汽车电子产品，提升公司单车产品总价值量，深度受益汽车硅含量提升大趋势。2）拟增持北京君正：北京君正覆盖存储+模拟+互联+计算，三大产品线全面布局。双方合作深化，助力韦尔扩大车载市场份额。3）此次参投PE有助于公司把握产业机遇，加速战略落地，布局与公司主营业务协同且契合发展战略的项目。🌟科技企业的本质在于创新，过去五年来我们着重研究科技企业依靠科技红利实现扩张成长。对于有效研发投入及有效研发产值的研究，能有效前瞻性判断企业成长方向、速度、空间。2021年受益于行业景气周期，“缺货涨价”类公司涨幅相对更高，下一阶段我们认为半导体设计的投资重点将从价格因素转向企业自身的平台型扩张，看好平台型龙头崛起！
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