富瀚微
小路J
2022-07-13 12:28:29
[申万宏源电子]富瀚微:被低估的视觉处理芯片龙头07/13专业安防:深耕专业安防领域多年,市场地位保二二争-。2021年安防芯片市场份额快速提升,专业安防产品销售12.51亿元,占比72.84%。2021年与海康交易额突破10亿元, 2022年预计22亿,大客户供应份额仍有翻倍空间。2021年收购眸芯后,强化后端芯片,形成视觉芯片完整产品链:模拟摄像机( ISP芯片+链路接收RX芯片+DVR SoC芯片) ; 网络摄像机( IPC芯片+NVRSoC芯片)。2022年已发布两款IPC新品FH8636、FH8852V201 , 2022Q4预计推出新品对标Hi3516 ;后端2022Q3将推出新品NVR MC6870向高端突破。合智能硬件:智能家居业务条线与运营商战略合作,成为主要芯片供应商之一。2021年营收2.78亿元,占比16.22%。家用智能视觉产=品行业快速增长，2020-25全球家用摄像头出货量CAGR 19.3%。车载视觉:车规ISP+模拟视频链路芯片+车载DVR芯片,从后装走向前装。ADAS促进单车摄像头用量从2颗增至8-12颗,前装单车价值量近15美金。2021年，车载视觉营收1.75亿元，占比10.2%。目前公司已推出3款车规级前装芯片( FH8310、FH8320、 FH8322), 车载芯片在BYD、 长安、长城、一汽、上汽等车企量产使用。2022- 24年归母净利润分别为5.51亿/7.4亿/9.4亿元,当前PE估值仅30X被低估。
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