融捷股份：Q2锂盐阶段性惜售，下半年业绩或更充分释放-韭研公社

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融捷股份：Q2锂盐阶段性惜售，下半年业绩或更充分释放

周大侠UPUP

超短追板的老韭菜

2022-07-14 09:08:41

融捷股份：Q2锂盐阶段性惜售，下半年业绩或更充分释放 [烟花]事件：公司发布2022半年度业绩预告，上半年预计实现归母净利5.3-6.3亿元，其中Q2实现归母净利2.8-3.8亿元。 1⃣公司Q2锂盐惜售，下半年业绩有望得到更显著释放。公司Q2归母净利中枢为3.3亿元，同比+2864%，环比+28%。预计Q2成都融捷锂盐销量偏低，这一方面是受疫情影响，另一方面，考虑到5月锂价为相对低位（从4月的50万下行至5月的46万左右），公司或存在阶段性惜售行为。目前甲基卡矿山正常开采中，成都融捷锂盐项目也在正常生产，Q2的惜售或使得公司锂盐出货量集中于三四季度，且在下半年锂价有望继续走高的形势下，公司下半年业绩释放或更为显著。 2⃣鸳鸯坝项目持续推进中，有望于明年上半年建成投产。康-泸产业园区规划环评流程已经基本走完，目前正在落实专家评审意见，补充递交相关数据和资料（因疫情影响相关工作推进有所延误），有望在7-8月获得批复；鸳鸯坝250万吨选厂项目有望在8-9月获得环评批复；选厂建设已完成大量前期工作，有望于23H1落地投产。整体工作正在紧锣密鼓地推进之中，各环节都不存在实质性障碍。鸳鸯坝落地后公司锂精矿产能将从7万吨扩张至20万吨，并在未来有望进一步扩张至50万吨。 3⃣下半年锂价有望进一步上行，且未来锂供需持续偏紧或使得锂价维持高位。1）短期：下半年电动车旺季到来，产业链各环节排产逐步走强，但供给增量较为有限，需求环比增速60%+，而供给环比增速仅30%+，供需抽紧下锂价有望进一步上行。3）中期：今、明两年锂供需仍处于紧平衡状态，而考虑到补库需求以及中游扩产潮等因素，实际供需较紧张，支撑锂价维持在高位；3）长期：随低品位矿山开发，锂成本曲线右侧未来或将大幅抬升，长远来看或将支撑锂价维持在20W+。