光通信企业激光雷达机遇
小路J
2022-07-19 15:20:28
【中金科技】关注光通信企业激光雷达机遇中际旭创午市收涨4.36%，主要由于公司在近期市场交流中谈及激光雷达业务布局；同样有布局激光雷达应用的光通信企业天孚通信一度涨超8%。🔓我们认为光模块产业链厂商在光电领域的工艺经验，有望（且已有厂商正在）从以下方面寻找赛道切入点：1）对于光模块上游激光器、光学组件厂商，有望直接将产品应用范围拓展至车规领域；2）对于光模块供应商，在激光雷达的发射、接收系统封装测试、光电共封整体解决方案设计等方面具备积淀优势；3）资金能力较雄厚的公司，可以通过投资做平台化布局，和传统光电器件业务产生协同的同时，延展至车规激光雷达生态。🔓我们认为光模块产业链厂商有望凭借光电封装、核心器件的工艺积淀，寻找车载激光雷达赛道合适的切入点，而商务和车规验证是核心挑战，一旦实质性突破，将有望随车载激光雷达市场共同成长，探寻新的业务成长曲线。短期来看，光模块产业链三家头部标的中际旭创、新易盛、天孚通信2023年P/E估值均不足20x，我们认为相关业务布局对在位厂商估值利好的确定性高于EPS。建议进一步关注中际旭创、天孚通信（未覆盖）、腾景科技（未覆盖）、新易盛等厂商的业务进展，对业绩的影响弹性。⛳往期激光雷达系列报告欢迎参考：《汽车智能化系列之激光雷达：五问五答瞻前景》：http://mtw.so/5WrPYC《光学系列：智能驾驶浪潮迭起，车载光学创新可期》：http://mtw.so/63Y1fR《车载激光雷达推动L3+自动驾驶，有望成为千亿元赛道》：http://mtw.so/63Y33j《激光雷达：车载先行，助力3D感知及交互时代》：http://mtw.so/6y2QKN欢迎交流：李诗雯/陈昊/彭虎
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中际旭创
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新易盛
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